25 Stock split dilakukan oleh perusahaan dengan harapan dapat memberi
manfaat sebagai berikut Hanafi dan Halim, 2007: 96: 1.
Menurunkan harga saham, membuat saham lebih likuid untuk diperdagangkan, menimbulkan marketability dan efisiensi pasar.
2. Mengubah investor odd lot membeli saham dibawah 500 lembar menjadi
round lot membeli saham minimal 500 lembar. 3.
Memanfaatkan psikologi investor tentang tingkat keuntungan yang lebih tinggi karena basis harga yang lebih harga.
4. Meningkatkan daya tarik masyarakat untuk berinvestasi
5. Mensinyalkan kondisi perusahaan yang bagus.
Selanjutnya menurut Fahmi dan Hadi 2011: 107 menyatakan bahwa terdapat beberapa tujuan perusahaan melakukan stock split diantaranya adalah
untuk menghindari harga saham yang terlalu tinggi sehingga memberatkan publik untuk membeli saham tersebut, menambah jumlah saham beredar dan
memperkecil risiko saham. Selanjutnya menurut Baker dan Gallagher dalam Chandra, 2003 stock split bertujuan untuk mengidentifikasi bahwa pemecahan
dilakukan agar tingkat perdagangan berada dalam kondisi yang lebih baik, sehingga likuiditas perdagangan meningkat dengan cara menarik minat investor
baru.
2.6 Penelitian Terdahulu
Pada Tabel 2.1 berikut dapat dilihat beberapa hasil penelitian terdahulu yang relevan dengan penelitian ini:
Universitas Sumatera Utara
26
abel 2.1 Daftar Penelitian Terdahulu
No Peneliti
Tahun Judul Penelitian
Variabel Penelitian
Metode Analisis
Data Hasil Penelitian
1 Yuliastari
2008 Analisis Faktor-
Faktor Yang
Mempengaruhi Bid-Ask
Spread Sebelum
dan Sesudah
Stock Split Di Bursa
Efek Jakarta
Tahun 2001-
2005. Dependen:
Bid-Ask Spread Independen:
1. Harga Saham 2. Volume
Perdagangan 3. Varian Return
Analisis Regresi
Linear Berganda
dan Uji Beda
Paired Sample T
Test. Hasil Regresi Linier Berganda
menunjukan bahwa: 1.
Volume perdagangan berpengaruh signifikan
terhadap Bid-ask spread sebelum dan sesudah stock
split.
2. Harga saham tidak
berpengaruh signifikan terhadap Bid-ask spread
sebelum dan sesudah stock split.
3. Varian Return tidak
berpengaruh signifikan terhadap Bid-ask spread
sebelum dan sesudah stock split.
Hasil Uji Beda Paired Sampel T Test menunjukan bahwa:
Terdapat perbedaan
yang signifikan
Bid-ask spread
sebelum dan sesudah stock split.
2 Agus
Purwanto 2004
Pengaruh Harga Saham, Volume
Perdagangan, dan Varian Return
terhadap Bid-Ask Spread Pada
Masa Sebelum dan Sesudah
Right Issue di Bursa Efek
Jakarta Dependen:
Right Issue Independen:
1. Harga saham 2. Volume
Perdagangan 3. Varian Return
Regresi Linier
Berganda Secara parsial:
1. Harga saham berpengaruh
negatif dan tidak signifikan 2.
Volume perdagangan berpengaruh negatif dan
signifikan 3.
Varian return berpengaruh positif dan signifikan
terhadap bid-ask spread Secara serempak:
Harga
saham, volume
perdagangan, dan varian return saham berpengaruh terhadap
right issue.
Universitas Sumatera Utara
27
Lanjutan Tabel 2.1
No Peneliti
Tahun Judul Penelitian
Variabel Penelitian
Metode Analisis
Data Hasil Penelitian
3 Magdalena
Nany dan
M. Abdul
Aris 2004 Pengaruh Harga
Saham, Return
Saham, Varian
Return Saham,
Earnings dan
Volume Perdagangan
Terhadap Bid-Ask Spread Pra Dan
Pasca Pengumuman
Laporan Keuangan
Baik Dalam
Kondisi Good
News Maupun
Bad News.
Dependen: Bid-ask spread
Independen: 1. Harga Saham
2. Return Saham 3.Varian Return
Saham 4. Earnings
5. Volume Perdagangan
Saham Regresi
Linier Berganda
Secara parsial: 1.
Harga saham berpengaruh positif dan tidak signifikan
2. Return saham
berpengaruh negatif dan tidak signifikan
3. Varian return saham
berpengaruh positif dan signifikan
4. Earnings berpengaruh
negatif dan tidak signifikan
5. Volume perdagangan
berpengaruh positif dan signifikan
Secara serempak: Harga saham, Return saham,
dan
Varian retun
saham, Earnings
dan Volume
perdagangan berpengaruh
positif dan signifikan terhadap Bid-ask spread
4 Sri Dwi Ari
Ambarwati 2006
Pengaruh Return Saham, Volume
Perdagangan Saham
dan Varian
Return Saham Terhadap
Bid-Ask Spread
Saham Pada
Perusahaan Manufaktur Yang
Tergabung Dalam Indeks LQ
Dependen: Bid-ask spread
Independen: 1. Return Saham
2. Volume Perdagangan
3. Varian Return Regresi
Linier Berganda
Secara parsial: 1.
Return saham berpengaruh negatif dan tidak signifikan
2. Volume perdagangan
berpengaruh negatif dan signifikan
3. Varian return berpengaruh
negatif dan signifikan terhadap Bid-ask spread
Secara serempak: Harga
saham, volume
perdagangan, dan varian return berpengaruh terhadap bid-ask
spread 5
Muniza Altzea
2008 Kinerja
Keuangan dan
Harga Saham
Sebagai Determinan
Keputusan Stock Split:
Studi Empiris Terhadap
Perusahaan Terdaftar di BEI.
Dependen: Stock Split
Independen:
1. Kinerja
Keuangan 2.
Harga Saham Regresi
Linier Berganda
Secara parsial: 1.
Kinerja keuangan berpengaruh positif dan
signifikan 2.
Harga saham berpengaruh negatif dan tidak signifikan
Secara Serempak: Kinerja keuangan dan harga
saham berpengaruh terhadap stock split.
Universitas Sumatera Utara
28
Lanjutan Tabel 2.1
No Peneliti
Tahun Judul Penelitian
Variabel Penelitian
Metode Analisis
Data Hasil Penelitian
6 Agung Nur
Isra Ciptaningsi
h 2010 Analisa Pengaruh
Harga Saham,
Volume Perdagangan dan
Variansi Return Saham Terhadap
Bid-Ask
Spread Pada
Masa Sebelum
dan Sesudah
Stock Split
Pada Perusahaan
Manufakatur yang Listing di
BEI Dependen:
Bid-ask spread Independen:
1. Harga saham 2. Volume
perdagangan 3.Variansi
return Regresi
Linier Berganda
Secara parsial: 1.Harga saham berpengaruh
negatif dan tidak signifikan 2.Volume perdagangan
berpengaruh negatif dan signifikan
3.Variansi return berpengaruh positif dan signifikan terhadap
bid-ask spread Secara serempak:
Harga
saham, volume
perdagangan, dan
variansi return
saham berpengaruh
terhadap bid-ask spread. 7
Veronica Napitupulu
2013 Pengaruh Return
Saham, Volume Perdagangan dan
Volatilitas Harga Saham Terhadap
Bid-Ask
Spread Pada Perusahaan
yang Melakukan Stock
Split di
Bursa Efek
Indonesia Dependen:
Bid-ask spread Independen:
1. Return saham 2. Volume
perdagangan 3.Volatilitas
harga saham Regresi
Linier Berganda
Secara parsial: 1.
Return saham berpengaruh positiff dan signifikan
2. Volume perdagangan
berpengaruh positif dan tidak signifikan
3. Volatilitas harga saham
berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap
bid-ask spread Secara serempak:
Return saham,
volume perdagangan, dan volatilitas
harga saham
berpengaruh terhadap bid-ask spread
8 Ardha
Chandra W.K 2003
Pengaruh Harga Saham,
Volume Perdagangan, dan
Volatilitas Harga Saham terhadap
Bid-Ask Spread, Studi
pada Perusahaan yang
Melakukan Stock Split
di Bursa
Efek Jakarta Dependen:
Bid-ask spread Independen:
1. Harga saham
2. Volume
Perdagangan 3.
Volatilitas harga saham
Regresi Linier
Berganda Secara parsial:
1. Harga saham berpengaruh
negatif dan tidak signifikan 2.
Volume perdagangan berpengaruh positif dan
signifikan 3.
Volatilitas harga saham berpengaruh positif dan
tidak signifikan terhadap bid-ask spread
Secara serempak: Harga
saham, volume
perdagangan, dan volatilitas harga
saham berpengaruh
terhadap bid-ask spread..
Universitas Sumatera Utara
29
Lanjutan Tabel 2.1
No Peneliti
Tahun Judul Penelitian
Variabel Penelitian
Metode Analisis
Data Hasil Penelitian
9 Daadaa,
Wissen 2011
Stock Splits and Dividends:
Imlications for
Bid Ask Spread Components.
Dependen: Bid-Ask Spread
Independen: 1. Price
2. Dividend T
Test and
Regressi on
Analysis Hasilnya menunjukkan terdapat
peningkatan yang mutlak dan relatif selisih setelah hari efektif
pemecahan nilai
nominal saham.
Peningkatan pada
selisih menyebabkan
peningkatan terhadap
biaya perdagangan,
degradasi likuiditas jangka pendek dan
kejatuhan kualitas pasar. Tidak ada reaksi yang tercatat untuk
dividen saham. Untuk model dari selisih penawaran dan
permintaan dan regresi dari variabel
ini menjadikannya
mungkin, untuk menyimpulkan bahwa peningkatan selisih pada
penawaran dan
permintaan dapat dijelaskan oleh biaya
pengolahan, biaya penahanan inventaris
setelah tanggal
sahamnya berlalu. 10
Fransson, Abbe
and Agostino
Manduchi, 2005
Reverse Stock
Splits An
Empirical Approach to the
Signaling and
Trading Range
Hypotheses on
Swedish Stcoks
Subject to
Reserve Split
Between 1995
and 2004 Dependen:
Bid-Ask Spread, Volumes,
and Number
of Trading Days
Independen: Stock Split
Regressi on
Analysis Sampel terkait diuji untuk
kembali normal sekitar hari pengumuman
reverse split,
serta setiap perubahan dalam bid-ask
menyebar, volume
perdagangan dan jumlah hari non-trading. Tidak ada temuan
abnormal return atau perubahan signifikan baik bid-ask spread
atau volume perdagangan dapat ditemukan, sedangkan jumlah
hari non-trading untuk seluruh sampel meningkat. Hal ini
menunjukkan bahwa yang jual menurun
untuk perusahaan
membelah terbalik
Universitas Sumatera Utara
30
Lanjutan Tabel 2.1
No Peneliti
Tahun Judul Penelitian
Variabel Penelitian
Metode Analisis
Data Hasil Penelitian
11 Huan, Han-
Ching and
Pei-Shan Tung 2012
An Analysis Of Price, Volumes,
and Bid-Ask
Spreads Surrounding the
Announcement Of Tender Offers.
Dependen: Announcement
Of Tender
Offers. Independen:
1. Price 2. Volumes
3.Bid-Ask Spread
Regression and unvariat
regression Sebelum pengumuman tersebut,
selisih volume dari orang yang seharusnya memperoleh dan
target menunjukan bahwa berita pengumuman
telah bocor
sebelum pengumuman resmi, menyiratkan
bahwa perdagangan
jauh diinformasikan sebelum tender
mengumumkan penawarannya.Setelah
hari pengumuman,
secara keseluruhan selisih volume dari
orang yang
seharusnya memperoleh dan ditargetkan
dapat perolehan dari perbedaan pendapat
bukan informasi
pribadi. Meningkatnya selisih yang relatif dari orang yang
seharusnya dan
target menunjukkan bahwa membuat
pasar meningkat
untuk menahan penyebaran informasi
penjualan.Pengembalian yang
terlambat atau pengembalian pesanan tidak seimbang adalah
semua prediksi – prediksi tidak
signifikan dari pengembalian masa yang akan datang sebelum
pengumuman; itu
adalah penerimaan saham
– saham berbentuk lemah atau bentuk
kuat efisiensi
setelah 1,5
menit, menunjukan
bahwa sebelum
pengumuman, informasi perdagangan bahkan
di dalam
penjualan meningkatkan akurasi saham
harga dan mendukung pasar yang efisien.
2.7 Kerangka Konseptual
