Hakim 2006 meneliti perbandingan kinerja keuangan perusahaan dengan metode EVA, ROA, dan pengaruhnya terhadap return saham pada perusahaan
yang tergabung dalam indeks LQ-45 di Bursa Efek Jakarta. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa metode ROA memiliki pengaruh yang positif dan signifikan
terhadap return saham, sedangkan metode EVA tidak memiliki pengaruh. Ferawati 2010 meneliti pengaruh Economic Value Added dan Rasio
Profitabilitas terhadap return saham. Objek penelitian ini adalah perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Hasil penelitian ini menunjukkan variabel
Economic Value Added EVA, Return on Assets ROA, Return on Equity ROE, dan Earnings per Share EPS secara simultan memiliki pengaruh yang
signifikan terhadap return saham. Rachmadianto 2002, dalam penelitiannya yang berjudul Analisis Pengaruh
Market Value Added, Operating Income, Earnings Per Share, Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta. Hasil penelitian ini
menunjukkan bahwa Market Value Added, Operating Income, dan Earnings Per Share secara simultan berpengaruh terhadap return saham.
C. Kerangka Konseptual dan Hipotesis
1. Kerangka Konseptual
Adanya analisis kinerja dengan menggunakan EVA maka akan berdampak lebih baik terhadap return saham, sebagaimana dikatakan bahwa EVA merupakan
laba yang tersisa, karena itu semakin tinggi nilai EVA maka akan dapat mempengaruhi return yang diterima oleh investor. EPS menunjukkan laba bersih
Universitas Sumatera Utara
perusahaan yang siap dibagikan kepada semua pemegang saham, oleh karena itu semakin besar EPS akan menarik investor untuk melakukan investasi di
perusahaan tersebut dimana hal tersebut akan mengakibatkan permintaan terhadap saham meningkat dan harga saham juga akan meningkat yang selanjutnya akan
mempengaruhi return yang diterima pemegang saham. ROA mengukur laba bersih yang diperoleh dari seluruh aktiva yang dimiliki perusahaan. ROA yang
tinggi menunjukkan bahwa laba yang dapat dihasilkan dari seluruh kekayaan yang dimiliki juga tinggi yang selanjutnya akan mempengaruhi harga saham dan return
saham. Arus kas bersih yang merupakan cerminan tingkat kesehatan perusahaan akan memberi keyakinan pada pemegang saham atau dengan kata lain bahwa arus
kas perusahaan memiliki pengaruh terhadap ketertarikan seorang investor untuk membeli saham suatu perusahaan. Hubungan antarvariabel pada penelitian ini
adalah terdapat hubungan antara variabel independen yaitu EVA, EPS, ROA, dan AKO dengan return saham sebagai variabel dependen yang dapat dilihat pada
gambar di bawah ini:
Universitas Sumatera Utara
Variabel Independen X Variabel Independen Y
Gambar 2.2 Kerangka Konseptual Penelitian
2. Hipotesis Penelitian
Dari tinjauan teoritis dan kerangka konseptual yang telah diuraikan sebelumnya, maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian adalah economic
value added, earnings per share, return on assets, dan arus kas operasi berpengaruh terhadap return saham baik secara simultan maupun parsial.
ECONOMIC VALUE ADDED
EARNINGS PER SHARE
RETURN ON ASSETS
ARUS KAS OPERASI
RETURN SAHAM
Universitas Sumatera Utara
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Desain Penelitian
Desain penelitian yang dilakukan adalah penelitian asosiatif yang bertujuan untuk mengetahui hubungan antara dua variabel atau lebih dengan bentuk
hubungan kausal. Umar 2003, menyebutkan desain kausal berguna untuk mengukur hubungan-hubungan antara variabel riset atau berguna untuk
menganalisis bagaimana suatu variabel mempengaruhi variabel lain.
B. Populasi dan Sampel Penelitian
Menurut Sugiyono 2004 “populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas : obyeksubyek yang mempunyai kuantitas dan karakeristik tertentu yang
ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya.” Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan consumer goods
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2007-2009.
Menurut Sugiyono 2004 “sampel penelitian adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut.” Teknik pengambilan sampel
dalam penelitian ini adalah berdasarkan purposive sampling. Menurut Jogiyanto 2004 “pengambilan sampel bertujuan purposive sampling dilakukan dengan
mengambil sampel dari populasi berdasarkan suatu kriteria tertentu.” Adapun kriteria dalam pemilihan sampel adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan consummer goods tersebut terdaftar di Bursa Efek
Indonesia dari tahun 2007 sampai tahun 2009
Universitas Sumatera Utara
