Jenis Penelitian Tempat dan Waktu Penelitian Batasan Operasional Batasan operasional penelitian ini adalah sebagai berikut : Populasi dan Sampel

35

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Jenis Penelitian

Jenis penelitian ini adalah penelitian asosiatif, yaitu penelitian yang menghubungkan dua variabel atau lebih. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Nilai Tukar Rupiah, Suku Bunga SBI, Inflasi, Jumlah Uang Beredar, dan Indeks Harga Saham Gabungan terhadap Kinerja Reksa Dana Saham di Indonesia dengan menggunakan metode sharpe.

3.2 Tempat dan Waktu Penelitian

Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan media internet yaitu menggunakan situs www.bi.go.id, www.bps.go.id, www.yahoo.finanace.com, dan www.bapepam.go.id. Waktu penelitian dilakukan dari bulan Desember 2015 sampai bulan Januari 2016.

3.3 Batasan Operasional Batasan operasional penelitian ini adalah sebagai berikut :

1. Variabel yang digunakan adalah variabel independen dan variabel dependen. Variabel independen terdiri dari Nilai Tukar Rupiah, Suku Bunga SBI, Inflasi, Jumlah Uang Beredar, dan Indeks Harga Saham Gabungan IHSG. Variabel dependennya adalah Kinerja Reksa Dana Saham. 2. Reksa dana saham dalam penelitian ini adalah reksa dana saham konvensional atau non syariah yang aktif dan terdaftar di BAPEPAM-LK periode 2011 –2014. Universitas Sumatera Utara 36 3. Data yang dibutuhkan dalam penelitian ini adalah daftar dan data NAB Reksa Dana Saham yang terdaftar di BAPEPAM-LK pada tahun 2011 –2014, perkembangan dari nilai tukar rupiah, suku bunga SBI, dan inflasi yang diterbitkan oleh Bank Indonesia dari tahun 2011-2014, jumlah uang beredar yang diterbitkan oleh Badan Pusat Statistik, dan IHSG yang dilihat dari yahoo finance dari tahun 2011-2014. 3.4 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional 3.4.1 Variabel Independen X

1. Nilai Tukar Rupiah

Nilai tukar dapat didefinisikan sebagai jumlah rupiah yang dibutuhkan untuk memperoleh satu unit mata uang asing. Dalam penelitian ini, satuan ukur yang digunakan adalah besarnya nilai kurs tengah pada penutupan perdagangan mata uang tiap bulan dalam satuan Rupiah, yaitu kurs rupiah terhadap USD selama periode 2011 sampai dengan 2014.

2. Suku Bunga SBI

Suku bunga Sertifikat Bank Indonesia SBI adalah tingkat suku bunga yang ditentukan oleh Bank Indonesia atas penerbitan Sertifikat Bank Indonesia SBI. Data suku bunga Setifikat Bank Indonesia SBI yang digunakan adalah data bulanan BI rate pada periode 2011 sampai dengan 2014.

3. Inflasi

Inflasi adalah keadaan nilai tukar mata uang yang mengalami penurunan, jumlah uang beredar yang mengalami peningkatan, dan harga-harga yang mengalami kenaikan. Tingkat inflasi yang digunakan adalah tingkat inflasi yang Universitas Sumatera Utara 37 diperoleh dari Indeks Harga Konsumen IHK. Data yang digunakan adalah data bulanan pada periode 2011 sampai dengan 2014.

4. Jumlah Uang Beredar

Uang beredar dalam arti luas, yang diberi simbol M2, didefinisikan sebagai kewajiban sistem moneter terhadap sektor swasta domestik yang terdiri dari uang kartal C, uang giral D, dan uang kuasi T. Data yang digunakan adalah data bulanan pada periode 2011 sampai dengan 2014. Pengukuran yang digunakan adalah dalam satuan miliar rupiah.

5. Indeks Harga Saham Gabungan

Indeks Harga Saham Gabungan Composite Stock Price Index = CSPI merupakan indeks gabungan dari seluruh jenis saham yang tercatat di bursa efek. Indeks Harga Saham Gabungan IHSG diterbitkan oleh bursa efek dengan pengukuran yang dilakukan adalah dalam satuan poin. Data yang digunakan adalah data bulanan pada periode 2011 sampai dengan 2014. 3.4.2 Variabel Dependen Y 3.4.2.1 Kinerja Reksa Dana Saham Metode Sharpe Sharpe’s Measure Merupakan metode yang digunakan untuk mengukur kinerja reksa dana yang didasarkan pada seberapa besar penambahan hasil investasi yang diperoleh untuk setiap unit risiko yang diambil. Menurut Kodrat dan Indonanjaya 2010:261 metode sharpe adalah selisih antara rata-rata kinerja yang dihasilkan saham dengan rata-rata kinerja investasi bebas risiko. Universitas Sumatera Utara 38 Pengukuran Sharpe diformulasikan sebagai berikut: RVAR = Keterangan : RVAR = Reward to variability atau pengukur Sharpe R RD = Total rata –rata return reksa dana pada periode t R RF = Rata –rata return investasi bebas risiko pada periode t σ RD = Standar deviasi return Reksa Dana Variabel-variabel penelitian dan definisi operasional dalam penelitian ini dapat disajikan dalam Tabel 3.1 sebagai berikut: Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel Variabel Definisi Pengukuran Skala Sharpe Metode yang digunakan untuk mengukur kinerja reksa dana. RVAR = Rasio Perubahan Nilai Tukar Rupiah Pergerakan nilai tukar Rupiah bulanan dari satu bulan sebelumnya pKURS = Rasio Suku Bunga SBI Pergerakan tingkat suku bunga SBI bulanan yang dilihat dari data BI Rate SBI = Rasio Perubahan Tingkat Inflasi Pergerakan tingkat inflasi bulanan dari satu bulan sebelumnya pIHK = Rasio Perubahan Jumlah Uang Beredar Perubahan jumlah uang beredar bulanan dari bulan sebelumnya. pJUB = Rasio Indeks Harga Saham Gabungan Indeks gabungan dari seluruh jenis saham yang tercatat di bursa efek. IHSG = Rasio Universitas Sumatera Utara 39

3.5 Populasi dan Sampel

Populasi adaalah wilayah generalisasi yang terdiri dari objek atau subjek yang menjadi kuantitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya. Pada penelitian ini populasinya adalah perusahaan reksa dana saham konvensional atau non syariah yang aktif dan terdaftar di BAPEPAM-LK mulai dari 2011 –2014, yaitu ada sebanyak 164 perusahaan terlampir dalam lampiran 1. Sedangkan sampel adalah bagian populasi yang digunakan untuk memperkirakan karakteristik populasi. Metode penentuan sampel menggunakan kriteria-kriteria yang tertentu atau sering disebut purposive sampling Erlina:2008. Adapun kriterianya adalah sebagai berikut: 1. Perusahaan reksa dana saham konvensional atau non syariah yang aktif dan terdaftar di BAPEPAM-LK periode 2011 –2014. 2. Menerbitkan NAB selama periode 2011-2014 dengan data lengkap sesuai dengan yang dibutuhkan dalam penelitian ini. Tabel 3.2 Proses Pemilihan Sampel No Kriteria Pemilihan Sampel Jumlah 1 Perusahaan reksa dana saham konvensional atau non syariah yang aktif dan terdaftar di BAPEPAM- LK periode 2011 –2014. 164 2 Perusahaan yang tidak menerbitkan NAB selama periode 2011-2014. 119 Jumlah Sampel 45 Sumber : http:bapepam.go.id Daftar perusahaan yang menjadi sampel pada penelitian ini dapat dilihat pada Tabel 3.3 berikut: Universitas Sumatera Utara 40 Tabel 3.3 Daftar Sampel Penelitian No Kode Reksa Dana Saham 1 GR002PRIMASH Panin Dana Prima 2 91033 Panin Dana Maksima 3 BIIDINA Reksa Dana AXA CitraDinamis 4 NISP Reksa Dana Aberdeen Indonesia Equity Fund 5 000D1B BNI Reksa Dana Berkembang 6 FOIP Reksa Dana PNB Paribas Infrastruktur Plus 7 89763 PNB Paribas Ekuitas 8 MPPESON PNB Paribas Pesona 9 FOSL Reksa Dana BNP Paribas Solaris 10 00D42C Reksa Dana Ekuitas Andalan 11 RDEP Reksa Dana Dana Ekuitas Prima 12 BAM SAH Batavia Dana Saham 13 86769 Batavia Dana Saham Optimal 14 99556 CIMB-Principal Equity Aggressive 15 91017 Rencana Cerdas 16 86504 Grow-2-Prosper 17 RDMW Danareksa Mawar 18 RDMF Reksa Dana Danareksa Mawar Fokus 10 19 00D68D Reksa Dana Makinta Mantap 20 00D68B Reksa Dana Makinta Growth Fund 21 85100 First State Indoequity Value Select Fund 22 98566 First State Indoequity Sectoral Fund 23 FIPF Reksa Dana First State Indoequity Peka Fund 24 35600048431 FS Indoequity Devident yield Fund 25 85209 Maybank GMT Dana Ekuitas 26 HPAM-UL Reksa Dana HPAM Ultima Ekuitas 27 00D54E Reksa Dana LautandhanaEquity 28 00D54N Reksa Dana Lautandhana Equity Progresif 29 00D61B Reksa Dana Milenium Equity 30 35600055431 Reksa Dana Mandiri Investa Atraktif 31 83303 Mandiri Investa UGM Endowment Plus 32 92882 Manulife Dana Saham 33 35600022433 Manulife Saham Andalan 34 00D78A Reksa Dana Pratama Equity Universitas Sumatera Utara 41 Lanjutan Tabel 3.3 Daftar Sampel Penelitian No Kode Reksa Dana Saham 35 99424 Pratama Saham 36 82982 RHB OSK Alpha Sector Rotation 37 SPEF Reksa Dana Schroder 90 Plus Equity Fund 38 90829 Schroder Dana Prestasi Plus 39 6600829471 Reksa Dana Schroder Dana Istimewa 40 SIEF Reksa Dana Schroder Indo Equity Fund 41 SDPT Reksa Dana Schroder Dana Prestasi 42 000D8O Reksa Dana Simas Danamas Saham 43 85290 Syailendra Equity Opportunity Fund 44 000D2B Trim Capital 45 000D2L Reksa Dana Trim Kapital Plus

3.6 Jenis dan Sumber Data