Bid-ask spread adalah selisih harga beli tertinggi saat bersedia membeli suatu saham dan harga jual terendah saat bersedia untuk menjual saham tersebut. Bid-
ask spread merupakan cerminan dari transaksi atas kegiatan perdagangan yang berdasarkan informasi. Dan merupakan bagian dari proses investasi dan
berdampak langsung terhadap kinerja suatu investasi. Rumus dalam menghitung bid-ask spread sebagai berikut Rahmawati dkk.,
2006: −
=
− +
0,5
................................................3.2
3.6 3 Variabel Kontrol
Variabel kontrol adalah variabel yang dikendalikan atau dibuat konstan sehingga pengaruh variabel independen terhadap dependen tidak dipengaruhi oleh faktor
luar yang diteliti. Variabel kontrol ini dimaksudkan untuk mengurangi pengaruh variabel-variabel lain yang dapat mengganggu hubungan information asymmetry
terhadap return saham. Dalam penelitian ini, peneliti menggunakan variabel kontrol SIZE, return on asset ROA dan earning per share EPS. Adapun
pengukuran masing-masing variabel tersebut adalah sebagai berikut:
a. Ukuran Perusahaan SIZE
Ukuran perusahaan SIZE adalah suatu skala pengklasifikasian besar kecilnya perusahaan yang dapat diukur dengan total aktivabesar harta perusahaan dengan
menggunakan perhitungan logaritma total aktiva. Besar atau kecilnya suatu perusahaan akan mempengaruhi kemampuan dalam menanggung risiko yang
mungkin timbul akibat berbagai situasi yang dihadapi perusahaan berkaitan dengan operasinya Ismail, 2004 dalam Triwulandari, 2013. Pada penelitian ini
ukuran perusahaan dihitung dengan skala rasio dimana pengukurannya menggunakan logaritma natural dari total asset yang dapat dirumuskan sebagai
berikut: =
� ......................................................3.3
b. Return on Asset ROA
Menurut Kasmir 2014, return on investment atau return on asset merupakan rasio yang menunjukkan hasil return atas jumlah aktiva yang digunakan dalam
perusahaan. Return on asset juga merupakan suatu ukuran tentang efektifitas manajemen dalam mengelola investasinya. Disamping itu, return on investment
menujukkan produktivitas dari seluruh dana perusahaan, baik modal pinjaman maupun modal sendiri. Semakin kecil rasio ini berarti semakin kurang baik dalam
pengelolaan seluruh kegiatan operasi perusahaan, demikian pula sebaliknya. Rasio ini dapat dihitung dengan menggunakan rumus:
= .................................................................................3.4
c. Earnings Per Share EPS
Menurut Indra 2006, EPS menunjukkan besarnya laba bersih perusahaan yang siap dibagikan bagi semua pemegang saham perusahaan. Dalam EPS terdapat
banyak informasi yang menunjukkan laba bersih perusahaan yang akan dibagikan
