perusahaan akhirnya akan menurunkan laba profit perusahaan. Teori critical menekankan pada pengendalian oleh pemilik perusahaan terhadap
pengendalian oleh pemilik perusahaan terhadap sumber daya perusahaan seperti asset, teknologi, kekayaan intelektual sebagai faktor-faktor yang
menentukan ukuran perusahaan. Dengan adanya sumber daya yang besar, maka perusahaan dapat
melakukan investasi baik untuk aktiva lancar maupun aktiva tetap dan juga memenuhi permintaan produk. Hal ini akan semakin memperluas pangsa
pasar. Dengan adanya penjualan yang semakin meningkat, perusahaan dapat menutup biaya yang keluar pada saat proses produksi. Dengan begitu, laba
perusahaan akan meningkat.
2.2 Tinjauan Peneliti Terdahulu
Padachi 2006 melakukan penelitian untuk mengetahui tren modal kerja dan dampaknya pada kinerja perusahaan dengan obyek penelitian perusahaan
manufaktur kecil di Maurisia. Variabel dependen yang digunakan antara lain: Ln_Sales, Gearing, Assets Management CATA, Assets Management and
Financing of Working Capital CLTA, Current Assets Turnover, Inventory Period, Account Receivable Period, Account Payable Period, dan Cash
Conversion Cycle. Hasil dari penelitian ini adalah Inventory berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap ROA. Sedangkan Account Receivable berpengaruh
negatif terhadap ROA. Falope dan Ajilore 2009 melakukan penelitian tentang modal kerja dan
profitabilitas perusahaan di Nigeria. Hasil dari penelitian ini adalah Inventory
Universitas Sumatera Utara
Turnover dan Account Payable dalam hari berpengaruh positif signifikan terhadap ROA.
Alia 2011 yang melakukan penelitian tentang perputaran piutang, perputaran persediaan, perputaran modal, ROE, DAR, dan DER terhadap ROA
pada perusahaan Real Estate dan Property di Bursa Efek Indonesia periode 2007- 2009. Hasil penelitian ini adalah secara parsial hanya perputaran modal, ROE,
DAR, dan DER berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas ROA sedangkan perputaran piutang, perputaran persediaan tidak berpengaruh terhadap ROA.
Samiloglu dan Demirgunes 2008, melakukan penelitian untuk mengetahui pengaruh manajemen modal kerja terhadap profitabilitas perusahaan
di Turki. Variabel dependen yang digunakan adalah ROA. Variabel independen yang digunakan antara lain Account Receivable Period ACRP, Inventory Period
INVP, Cash Conversion Cycle CCC, Size Growth, Leverage, dan Fix Financial Assets. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi. Dan
penelitian ini diketahui bahwa ACRP dan INVP berpengaruh negatif terhadap ROA. Sedangkan growth memiliki pengaruh positif terhadap ROA. Leverage
memiliki pengaruh negatif terhadap ROA. Namun CCC, size dan Fix Financial Assets tidak berpengaruh signifikan terhadap ROA.
Dari penelitian di atas, dapat diketahui terdapat beberapa penelitian yang menunjukkan adanya inkonsistensi hasil penelitian. Untuk mempermudah
pemahaman terhadap penelitian-penelitian tersebut, pada tabel 2.1 dapat dilihat ringkasan dari penelitian terdahulu.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 2.1 Beberapa Penelitian Terdahulu
No Penelitian
Variabel Metode
Analisis Hasil Penelitian
1. Kesseven
Padachi.2006. Trends in Working
Capital Management and Its Impact on
Firm’s Performance: An Analysis of
Mauritian Small Manufacturing
Firms Dependen:
ROTA Independen:
Ln_Sales, Gearing,
CATA, CA_Turn,
INV_DAYS, AR_DAYS,
AP_DAYS, CCC
Analisis Regresi
a. Inventory period berpengaruh positif
tetapi tidak signifikan terhadap
ROA
b. Account Payable, berpengaruh negatif
terhadap ROA.
2. Olufemi I. Falope
dan Olubanjo T. Ajilore. 2009.
Working Capital Management and
Corporate Profitabilitty :
Evidence from Panel Data analysis of
Selected Quoted Companies in
Nigeria Dependen: ROA
Independen: Account
Receivable, Inventory,
Account Payable, CCC,
SIZE, GROW, DEBT, GDP
Growth Panel
data a. Account payable
berpengaruh positif signifikan terhadap
ROA
b. Leverage berpengaruh positif
signifikan terhadap ROA
c. Firm Size berpengaruh
negatif terhadap ROA sedangkan
growth berpengaruh positif
pada ROA
3. Pedro Juan Garcia
Teruel dan Pedro Martinez Solano.
2007.
Effects of Working Capital
Management on SME profitability.
Dependen: ROA Independen:
Account Receivable,
Inventory, Account
Payable, CCC, ASSET, SIZE,
GROW, DEBT, GDP Growth
Data panel
a. Size berpengaruh
signifikan positif terhadap ROA
b. Account receivable dan
inventory berpengaruh negatif
terhadap ROA c. Account payable
berpengaruh negatif terhadap
ROA.
Universitas Sumatera Utara
No Penelitian
Variabel Metode
Analisis Hasil Penelitian
4. F. Samiloglu dan K.
Demirgunes. 2008. The Effect of
Working Capital Management on
Firm Profitability: Evidence from
Turkey Dependen: ROA
Independen: ACRP, INVP,
CCC,
Size, Growth,
Leverage, Fixed Financial Asset
Analisis Regresi
a. ACRP dan INVP berpengaruh negatif
terhadap ROA b. Growth
dan Leverage,
berpengaruh positif dan negatif
c. Size tidak
berpengaruh signifikan pada
ROA.
5. Rosita Alia. 2011.
Analisis Perputaran Piutang, Perputaran
Persediaan, Perputaran Modal,
ROE, DER dan DAR terhadap
Profitabilitas pada Perusahaan Real
Estate dan Property yang terdaftar di BEI
Periode 2007-2009. Dependen: ROA
Independen: Perputaran
Piutang, Perputaran
Persediaan, Perputaran
Modal, ROE, DAR dan DER
Regresi Linear
Berganda a. Secara parsial
hanya perputaran modal, ROE, DAR
dan DER berpengaruh
signifikan terhadap ROA, sedangkan
perputaran piutang, perputaran
persediaan tidak berpengaruh
signifikan terhadap ROA.
b. Secara simultan perputaran piutang,
perputaran persediaan,
perputaran modal, ROE, DAR dan
DER berpengaruh terhadap ROA.
6. Ni Made Veronika
Sari dan I G.A.N. Budiasih. Pengaruh
Debt to Equity Ratio, Firm Size, Inventory
Turnover dan Assets Turnover
pada Profitabilitas.
Dependen: ROA
Independen: DER, firm size,
perputaran persediaan,
perputaran asset. Regresi
Linear Berganda
a. DER berpengaruh terhadap ROA,
sedangkan firm
size, perputaran
persediaan dan perputaran asset
tidak berpengaruh terhadap ROA.
7. Irman Deni. 2012.
Pengaruh Tingkat Perputaran Kas,
Perputaran Piutang Dependen:
ROA Independen:
perputaran kas, Regresi
Linear Berganda
a. Secara parsial variabel perputaran
piutang dan perputaran
Universitas Sumatera Utara
No Penelitian
Variabel Metode
Analisis Hasil Penelitian
dan Perputaran Persediaan terhadap
Profitabilitas pada Perusahaan
Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia. perputaran
piutang dan perputaran
persediaan. b. persediaan
berpengaruh positif terhadap ROA.
c. Perputaran kas berpengaruh negatif
terhadap ROA. Secara
simultan perputaran kas,
perputaran piutang dan perputaran
persediaan berpengaruh positif
terhadap ROA.
8. Keulana Erwin.
2013. Pengaruh Perputaran Aktiva
Tetap, Perputaran Piutang dan
Perputaran Persediaann
Terhadap Profitabilitas pada
Perusahaan Otmotif yang Terdapat di
Bursa Efek Indonesia periode
2009-2011 Dependen:
ROA Independen:
Perputaran Aktiva Tetap,
Perputaran Piutang dan
Perputaran Persediaan
Regresi Linear
Berganda a. Secara pasrial
hanya perputaran persediaan
berpengaruh sigifikan terhadap
profitabilitas ROA sedangkan
b. perputaran aktiva tetap, perputaran
piutang tidak berpengaruh
signifikan terhadap ROA
c. Secara simultan perputaran aktiva
tetap, perputaran piutang dan
perputaran persediaan tidak
berpengaruh terhadap ROA.
9. Niken Hastuti. 2010.
Analisis Pengaruh Periode Perputaran
Persediaan, Periode Perputaran Hutang
Dagang, Rasio Lancar, Leverage,
Pertumbuhan Penjualan
dan Ukuran Perusahaan
Dependen: ROA
Independen: Perputaran
Persediaan, Perputaran
Hutang Dagang, Rasio Lancar,
Leverage, Pertumbuhan
Regresi Liniear
a. Periode perputaran hutang dagang,
leverage dan
ukuran perusahaan memiliki pengaruh
signifikan terhadap ROA.
b. Variabel perputaran
persediaan, rasio
Universitas Sumatera Utara
No Penelitian
Variabel Metode
Analisis Hasil Penelitian
terhadap Profitabilitas
Perusahaan pada Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di BEI
tahun 2006-2008. Penjualan dan
Ukuran Perusahaan.
lancar dan pertumbuhan
penjualan tidak memiliki pengaruh
terhadap ROA.
10. Ni Made Vironika Sari dan I G.A.N.
Budiasih. 2014. Pengaruh Debt to
Equity Ration, Firm Size, Inventory
Turnover dan Assets Turnover
pada Profitabilitas.
Dependen: ROA
Independen: Debt to Equity
Ration, Firm Size, Inventory
Turnover
dan Assets Turnover
Regresi Linear
Berganda a. Debt to Equity
Ratio berpengaruh terhadap
profitabilitas.
b. Variabel Firm Size, Inventory Turnover
dan Assets
Turnover tidak
berpengaruh terhadap ROA.
2.3 Kerangka Konseptual
