53 Dengan penurunan suku bunga The Fed ini, para investor cenderung
munggunakan dananya untuk bertransaksi di pasar modal daripada membeli surat berharga The Fed, sehingga kegiatan di pasar modal akan meningkat dan
kemudian dapat membantu untuk memulihkan keadaan ekonomi AS. Bahkan di tahun 2013, the Federal Reserve’s Bank memutuskan untuk
menetapkan suku bunganya hingga berada di level terendah di sepanjang tahun 2013 yaitu berada pada level 0.09.
4.4 Analisis Data dan Pembahasan
4.4.1 Hasil Uji akar unit Unit root test
Sebelum melakukan uji kointegrasi dan uji Granger Causality dengan menggunakan data time series, maka perlu dilakukan uji stasioneritas yang
tujuannya adalah untuk mengetahui apakah data tersebut mengandung unit roots atau tidak. Jika variabel tersebut mengandung unit roots, maka data tersebut
dikatakan data yang tidak stasioner. Berikut ini hasil uji akar-akar unit untuk variabel yang akan digunakan
dalam penelitian ini yaitu tingkat suku bunga Bank Amerika Serikat dan suku bunga Bank Indonesia, dengan menggunakan uji Augmented Dickey Fuller ADF
dan Phillips Perron PP.
Tabel 4.4 Hasil Uji Stasioneritas Variabel BI Rate dengan Intercept
t-Statistic Prob.
Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.959081
0.0439 Test critical values:
1 level -3.528515
5 level
-2.904198 10
level -2.589562
MacKinnon 1996 one-sided p-values.
Universitas Sumatera Utara
54 Dari tabel 4.4 dapat dilihat bahwa nilai probabilitas variabel BI Rate
sebesar 0.0439 dan lebih kecil dari α = 5 sehingga tidak mengandung unit root.
Dengan kata lain bahwa variabel BI Rate pada tingkat first different dengan memasukkan unsur intercept tidak mengandung akar unit unit root. Artinya,
variabel BI Rate yang digunakan dalam penelitian ini stasioner pada tingkat first different pada
α = 5.
Tabel 4.5 Hasil Uji Stasioneritas Variabel Fed Rate dengan Intercept
t-Statistic Prob.
Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.324484
0.0009 Test critical values:
1 level -3.530030
5 level
-2.904848 10
level -2.589907
MacKinnon 1996 one-sided p-values.
Dari tabel 4.5 tersebut maka dapat dilihat bahwa nilai probabilitas variabel Fed Rate sebesar 0.0009 dan lebih kecil dari
α = 5 sehingga tidak mengandung unit root. Dengan kata lain bahwa untuk variabel Fed Rate pada tingkat first
different dengan memasukkan unsur intercept tidak ditemukan adanya akar unit unit root. Artinya, variabel Fed Rate yang digunakan dalam penelitian ini
stasioner pada tingkat first different dengan tingkat signifikansi pada α = 5.
Berdasarkan hasil uji akar unit unit root terhadap kedua variabel yaitu BI Rate dan Fed Rate maka dapat disimpulkan bahwa variabel BI Rate suku bunga
Bank Indonesia dan variabel Fed Rate suku bunga Bank Amerika Serikat stasioner pada tingkat first different pada
α = 5. Artinya, tidak terdapat akar-akar unit atau unit roots terhadap kedua variabel tersebut pada tingkat first different
pada α = 5.
Universitas Sumatera Utara
55
4.4.2 Hasil Uji Kointegrasi Cointegration Test
