Identifikasi Variabel Pengaruh Return on Equity, Earning Per Share, Firm Size dan Operating Cash Flow Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Indeks Kompas 100.

25

2. Variabel Independen

Variabel independen sering disebut variabel bebas merupakan variabel yang memengaruhi atau yang menjadi sebab perubahannya atau timbulnya variabel dependen terikat. Variabel independen dalam penelitian ini ada empat yaitu: X 1 = return on equity ROE X 2 = earning per share EPS X 3 = firm size X 4 = operating cash flow

3.5 Definisi Operasional Variabel

Definisi operasional variabel pada penelitian ini adalah sebagai berikut.

3.5.1 Return saham

Return saham dalam penelitian ini menggunakan konsep capital gain loss yaitu selisih antara harga saham saat ini dengan harga saham periode sebelumnya dibagi dengan harga saham periode sebelumnya. Harga saham yang digunakan adalah closing price. Rumus perhitungan return saham dengan mengabaikan yield menurut Jogiyanto 2013:206. Return saham ini dihitung pada periode pengamatan dari tahun 2011-2015. Return saham dapat dirumuskan sebagai berikut: Return = - - - ............................................................................................3 Dimana: Pt = Closing price pada periode sekarang Pt-1 = Closing price pada periode sebelumnya 26

3.5.2 Return on equity ROE

Return on equity ROE merupakan rasio keuangan yang banyak digunakan untuk mengukur kenerja perusahaan, khususnya menyangkut profitabilitas perusahaan. Return on equity ROE untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba atas modalnya sendiri. Rasio yang digunakan pada penelitian ini membandingkan keuntungan bersih dengan modal sendiri dalam persentase yang dimiliki masing-masing perusahaan yang tergabung dalam indeks Kompas 100 periode 2011-2015. Formula dari return on equity ROE dapat dirumuskan sebagai berikut Wiagustini, 2010:81. ………...………………………………………………4 3.5.3 Earning per share EPS Earning per share EPS adalah rasio pasar yang mengukur penilaian pasar terhadap saham perusahaan dengan membandingkan antara laba bersih setelah pajak perusahaan dengan lembar saham perusahaan yang beredar dalam satuan rupiah. Rasio ini akan diteliti pengaruhnya terhadap return saham pada perusahaan- perusahaan yang tergabung dalam indeks Kompas 100 periode 2011-2015. Formula dari earning per share EPS dapat dirumuskan sebagai berikut Wiagustini, 2010:81. ……………...………………………………………..5