1. Pengujian Hipotesis 1 dan 2
Hipotesis pertama dan kedua merupakan uji statistik komparatif return dan risiko yang menggunakan independent sample t-test dan one sample t-test dengan tingkat
signifikansi α
= 5. Alat bantu uji statistik komparatif yang digunakan adalah program SPSS 10 for Windows
dan Microsoft Excel 2000. Hipotesis yang diajukan untuk uji independent sample t-test.
Ho : Kedua varians kinerja reksa dana dan kinerja indeks adalah identik atau sama. H
1
: Kedua varians kinerja reksa dana dan kinerja indeks adalah tidak identik atau tidak sama.
Kriteria Pengambilan Keputusan Jika probabilitas 0.05 maka Ho diterima.
Jika probabilitas 0.05 maka Ho ditolak. Hipotesis yang diajukan untuk uji one sample t-test.
Ho : Kinerja reksa dana maupun indeks tidak berbeda dengan rata-rata indeks pasarnya. H
1
: Kinerja reksa dana maupun indeks berbeda dengan rata-rata indeks pasarnya. Kriteria Pengambilan Keputusan
Jika probabilitas 0.05 maka Ho diterima. Jika probabilitas 0.05 maka Ho ditolak.
2. Pengujian Hipotesis 3
Hipotesis ketiga diuji dengan menggunakan pengukuran Jensen Index, Sharpe Index
, Treynor Index, MM Index, dan TT Index untuk mengetahui kinerja reksa dana mana yang lebih baik. Apabila nilai Jensen Index, Sharpe Index, Treynor Index, MM Index, dan
TT Index suatu reksa dana lebih tinggi daripada nilai reksa dana lainnya maka semakin
baik kinerjanya. Hipotesis yang diajukan.
Ho : Tidak terdapat perbedaan kinerja reksa dana syariah dan konvensional. H
1
: Terdapat perbedaan kinerja reksa dana syariah dan konvensional. Kriteria Pengambilan Keputusan
Jika kinerja reksa dana syariah = reksa dana konvensional maka Ho diterima. Jika kinerja reksa dana syariah
≠ reksa dana konvensional maka Ho ditolak.
3. Pengujian Hipotesis 3 [Jensen Index Ji atau Jensen’s Alpha]
Pengujian hipotesis ketiga menggunakan model regresi linier sederhana dengan meregresi variabel dependen kinerja reksa dana dan indeks yang diproksikan dengan
premi return terhadap variabel independen kinerja indeks dan pasar yang diproksikan dengan premi return. Pengujian hipotesis ini menggunakan signifikansi
α = 5 dan alat
analisis SPSS 10.0 for windows. Hipotesis yang diajukan.
Ho : Reksa dana yang diteliti memiliki kinerja yang lebih baik daripada kinerja pasar, dengan mengasumsikan variabel lain konstan.
Secara statistik dapat dirumuskan yaitu: H
o
:
≤
α H
1
:
o
α H
1
: Semakin tinggi kelebihan return pasar akan semakin tinggi pula kelebihan return portofolio reksa dana, dengan mengasumsikan variabel lain konstan.
Secara statistik dapat dirumuskan yaitu: H
o
:
1
≤ β
H
1
:
1
β Kriteria Pengambilan Keputusan
Jika t hitung t tabel, maka Ho diterima Jika t hitung t tabel, maka Ho ditolak
4. Pengujian Hipotesis 3 [Security Selection dan Market Timing Ability]
Kategori