28 yang diungkapkan diberi nilai 1 dan nilai 0 untuk item yang tidak diungkapkan
Handayani dan Yanto, 2013. ERM =
Total item yang diungkapkan 8
3.4.2 Ukuran Perusahaan Size
Secara umum, biasanya size diproksi dengan total aset. Karena nilai total aset biasanya sangat besar dibandingkan variabel keuangan lainnya, maka dengan
maksud mengurangi peluang heteroskedastis, variabel aset ‘diperhalus’ menjadi Log aset atau LN aset Asnawi dan Wijaya, 2005:274. Rumus yang digunakan
dalam pengukuran ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Sanjaya dan Linawati 2015, Tahir dan Razali 2011, serta Pantow et al 2015.
Size = Log natural total aset
3.4.3 Leverage
Leverage artinya harta perusahaan didongkrat dengan utang atau leverage adalah kemampuan perusahaan menggunakan utang untuk membiayai investasi.
Untuk mengukur maupun menganalisis leverage dapat menggunakan Debt Equity Ratio DER, yaitu total utang dibagi total ekuitas Utari et al., 2014: 61.
Dimana rasio ini menunjukkan satu, saat jumlah utang sama dengan jumlah ekuitas sehingga semakin tinggi rasio ini tingkat kebangkrutan perusahaan juga
naik. Dalam penelitian ini, Leverage diukur dengan Debt Equity Ratio DER yang sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Sanjaya dan Linawati 2015
dan Tahir dan Razali 2011.
Universitas Sumatera Utara
29 DER =
Book Value of Total Liabilities Market Value of Equity
Dimana: DER : Debt Equity Ratio
BVL : nilai buku dari total liabilitas jangka pendek dan jangka panjang MVE : closing price saham diakhir tahun x jumlah saham yang beredar
Sanjaya dan Linawati, 2015
3.4.4 Profitabilitas
Profitabilitas merupakan suatu indikator kinerja yang dilakukan manajemen dalam mengelola kekayaan perusahaan yang ditunjukkan oleh laba
yang dihasilkan Sudarmaji dan Sularto, 2007. Dalam penelitian ini, profitabilitas diukur dengan menggunakan Return On Asset ROA yang sesuai dengan
penelitian yang dilakukan Tahir dan Razali 2011 dan Pantow et al 2015. ROA =
Laba Bersih Total Aset
3.4.5 Pertumbuhan Penjualan Sales Growth
Pertumbuhan penjualan
mencerminkan keberhasilan
operasional perusahaan di periode masa lalu dapat dijadikan sebagai prediksi pertumbuhan
dimasa yang akan datang. Menurut Indrawati dan Suhendro 2006, pertumbuhan penjualan adalah perubahan total penjualan perusahaan dalam Pantow et al,
2015. Rumus yang digunakan untuk mengukur pertumbuhan penjualan sesuai dengan penelitian yang dilakuakan oleh Pantow et al 2015.
Growth Of Sales = S – St −
St − x
Universitas Sumatera Utara
30 Dimana:
S
1
= Penjualan pada tahun ke t S
t-1
= Penjualan pada periode sebelumnya Pantow et al., 2015
3.4.6 Nilai Perusahaan Y
