51
4.3 Analisis Regresi Linier Berganda
4.3.1 Pengaruh ERM, Size, Leverage, ROA, dan Sales Growth terhadap Nilai Perusahaan Tobin’s Q
Model estimasi yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan Fixed Effect Model sesuai dengan hasil pemilihan model data panel. Persamaan regresi
linear berganda, yaitu pengaruh Enterprise Risk Management, size, leverage, profitabilitas, sales growth
terhadap nilai perusahaan Tobin’s Q yang terbentuk sebagai berikut:
Y= 3,985515+0,266228X
1
-0,091394X
2
-0,015809X
3
-0,002520X
4
- 0,000144X
5
+e Keterangan:
Y = Nilai Perusahaan Tobins Q
a = Konstanta
X
1
= Variabel ERM X
2
= Size X
3
= Leverage X
4
= Return On Asset ROA X
5
= Sales Growth e
= Standart error Dari persamaan regresi linier berganda di atas dapat disimpulkan beberapa hal
berikut: a. Konstanta sebesar 3,985515 artinya walaupun variabel independen dan kontrol
bernilai 0, nilai perusahaan tetap sebesar 3,985515. b. Koefisien ERM positif, yaitu sebesar 0,266228, artinya dengan tingkat
keyakinan 95 dapat diduga jika perusahaan yang menerapkan ERM mengalami kenaikan sebesar 1 poin, maka nilai perusahaan naik sebesar
0,266228.
Universitas Sumatera Utara
52 c. Koefisien size negatif, yaitu -0,091394, artinya dengan tingkat keyakinan 95
dapat diduga jika size mengalami kenaikan sebesar 1 poin maka nilai perusahaan turun sebesar 0,091394.
d. Koefisien leverage negatif, yaitu -0,015809, artinya dengan tingkat keyakinan 95 dapat diduga jika leverage mengalami kenaikan sebesar 1 poin maka nilai
perusahaan turun sebesar 0,015809. e. Koefisien ROA negatif, yaitu -0,002520, artinya dengan tingkat keyakinan 95
dapat diduga jika ROA mengalami kenaikan sebesar 1 poin maka nilai perusahaan akan turun sebesar 0,002520.
f. Koefisien sales growth bernilai negatif, yaitu sebesar -0,000144 artinya dengan tingkat keyakinan 95 dapat diduga jika sales growth mengalami kenaikan
sebesar 1 poin, maka nilai perusahaan turun sebesar 0,000144.
4.3.2 Pengujian Hipotesis
4.3.2.1 Uji F
Probabilitas F adalah 0.0000000,05; maka H ditolak. Artinya dengan
tingkat keyakinan 95 dapat disimpulkan adanya pengaruh signifikan dari ERM, size, leverage, ROA, dan sales growth secara bersama-sama terhadap variabel
dependen, yaitu nilai perusahaan.
Universitas Sumatera Utara
53
4.3.2.2 Uji t a. ERM
Nilai p-value ERM sebesar 0,10160,05; maka H diterima. Artinya dengan
tingkat keyakinan sebesar 95 dapat diduga tidak ada pengaruh perusahaan yang menerapkan ERM terhadap nilai perusahaan.
b. Size
Kategori