20
2.2 Penelitian Terdahulu
Beberapa peneliti telah melakukan penelitian yang berkaitan dengan faktor- faktor yang mempengaruhi return saham. Hasil dari beberapa penelitian yang sudah
dilakukan sebelumnya akan digunakan sebagai bahan referensi dan perbandingan dengan penelitian ini.
Penelitian yang dilakukan oleh Yeye Susilowati dan Tri Turyanto 2011 yang meneliti tentang “Reaksi Signal Rasio Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas Terhadap
Return Saham Perusahaan” dengan studi kasus pada perusahaan manufaktur yang terdaftar Bursa Efek Indonesia BEI untuk periode 2006-2008. Variabel yang
digunakan dalam penelitian ini adalah Earning Per Share EPS, Net Profit Margin NPM, Return on Asset ROA, Return on Equity ROE dan Debt to Equity Ratio
DER sebagai variabel independen dan return saham sebagai variabel dependen. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Debt to Equity Ratio DER berpengaruh
signifikan terhadap return saham, sedangkan Earning Per Share EPS, Net Profit Margin NPM, Return on Asset ROA, dan Return on Equity ROE tidak
berpengaruh signifikan terhadap return saham. Penelitian yang dilakukan Bambang Sudiyatno dan Toto Suharmanto 2011
tentang “Kinerja keuangan konvensional, Economic Value Added, dan Return Saham” dengan studi kasus pada perusahaan industri makanan dan minuman yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI . Variabel dalam penelitian ini adalah Return on Asset ROA, Return on Equity ROE, Residual Income RI, dan Economic
21
Value Added sebagai variabel independen dan return saham sebagai variabel dependen. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Return on Asset ROA dan Residual
Income RI berpengaruh positif dan secara statistik signifikan terhadap return saham. Sedangkan Return on Equity ROE berpengaruh negative terhadap return saham.
Penelitian yang dilakukan Hermi dan Ary kurniawan 2011 tentang “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham “dengan studi kasus pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI periode 2008- 2010. Variabel dalam penelitian ini adalah Return on Investment ROI, Return on
Equity ROE, Net Profit Margin NPM, Earning Per Share EPS,dan Price to Book Value sebagai variabel independen dan return saham sebagai variabel dependen.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa hanya EPS yang memiliki pengaruh terhadap return saham untuk pengujian parsial, sedangkan hasil penelitian secara
simultan menunjukkan bahwa NPM, ROE, PER, ROI, PBV, DER, dan EPS secara bersama-sama mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
Syahib Natarsyah 2000 melakukan penelitian mengenai analisis fundamental terhadap return saham. Objek penelitian yang digunakan dalam
penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI. Variabel yang digunakan adalah Return on Asset ROA, Return on Equity
ROE, Debt to Equity Ratio DER, Devidend Payout Ratio DPR, BVES, dan Beta sebagai variabel independen dan return saham sebagai variabel dependen. Hasil
penelitian ini membuktikan bahwa variabel DPR tidak berpengaruh secara signifikan
22
terhadap return saham sedangkan variabel ROA, ROE, BVES, DER, dan Beta berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap return saham.
Penelitian yang dilakukan kennedy 2003 tentang “pengaruh Return on Asset ROA, Return on Equity ROE Earning Per share EPS, Profit margin, Asset
Turnover, Rasio Leverage, dan Debt to Equity Ratio DER terhadap Return saham”. Objek yang digunakan dalam penelitian ini adalah LQ 45 di Bursa Efek Indonesia
BEJ tahun 2001 dan 2002. Dengan menggunakan teknik analisis regresi, hasil yang diperoleh menunjukkan bahwa variabel Asset Turnover, Return on Asset ROA,
Return on Equity ROE, Rasio leverage, Debt to Equity Ratio DER, Profit margin, dan Earning Per Share memberikan hubungan yang nyata dengan return saham.
Meskipun secara individu rata-rata hubungannya rendah, secara bersama-sama berpengaruh nyata terhadap return saham sebagai variabel devenden.
Berikut ini adalah tabel ringkasan penelitian terdahulu yang berkaitan dengan return saham yang ditunjukkan dalam Tabel 2.1
Tabel 2.1 TINJAUAN PENELITIAN TERDAHULU
Peneliti Judul
Variabel Hasil Penelitian
Yeye Susilowati dan
Tri Turyanto 2011
Reaksi Signal Rasio Profitabilitas dan Rasio
Solvabilitas Terhadap Return Saham pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar BEI
untuk periode 2006- 2008
EPS, NPM, ROA, ROE dan
DER sebagai
variabel indevenden dan
return saham sebagai variabel
devenden. DER
berpengaruh signifikan terhadap
return saham, sedangkan EPS, NPM,
ROA, dan ROE tidak berpengaruh
signifikan terhadap return saham.
23
Bambang Sudiyatno dan
Toto Suharmanto
2011 Kinerja keuangan
konvensional, Economic Value Added, dan
Return Saham” dengan studi kasus pada
perusahaan industri makanan dan minuman
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI
ROA, ROE, RI Residual
Income , dan EVA
sebagai variabel
indevenden dan return saham
sebagai variabel devenden.
ROA dan RI berpengaruh positif
dan secara statistik signifikan terhadap
return saham. ROE berpengaruh
negative dan secara statistic signifikan
terhadap return saham. EVA berpengaruh
positif tetapi tidak signifikan
terhadap return saham
Hermi dan Ary
kurniawan 2011
Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap
Return Saham “dengan studi kasus pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia BEI periode 2008-2010
ROI, ROE,
NPM, EPS ,dan Price to Book
Value PBV
sebagai variabel indevenden dan
return saham sebagai variabel
dependen. hanya EPS yang
memiliki pengaruh terhadap return saham
untuk pengujian parsial, sedangkan
hasil penelitian secara simultan menunjukkan
bahwa NPM, ROE, PER, ROI, PBV,
DER, dan EPS secara bersama-sama
mempunyai pengaruh yang signifikan
terhadap harga saham.
24
Syahib Natarsyah
2000 Analisis fundamental
terhadap return saham pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia BEI ROA,
ROE, DER, Devidend
Payout Ratio DPR, BVES,
dan Beta sebagai variabel
indevenden dan return saham
sebagai variabel devenden.
variabel DPR tidak berpengaruh secara
signifikan terhadap return saham
sedangkan variabel ROA, ROE, BVES,
DER, dan Beta berpengaruh secara
positif dan signifikan terhadap return saham
Kennedy 2003
Pengaruh Return on Asset ROA, Return on
Equity ROE Earning Per share EPS, Profit
margin, Asset Turnover, Rasio Leverage, dan
Debt to Equity Ratio DER terhadap Return
saham. ROA, Return
on Equity ROE Earning
Per share EPS, Profit margin,
Asset Turnover, Rasio Leverage,
dan Debt to Equity Ratio
DER sebagai variabel
independen dan return saham
sebagai variabel dependen.
variabel Asset Turnover, ROA, ROE,
Rasio leverage, DER, Profit margin, dan
EPS
memberikan hubungan yang nyata
dengan return saham. Meskipun secara
individu rata-rata hubungannya rendah,
secara bersama-sama berpengaruh nyata
terhadap return saham sebagai variabel
devenden.
2.3 Kerangka Konseptual
