perbandingan antara total hutang atau kewajiban terhadap total ekuitas modal sendiri dalam pendanaan perusahaan dan
menunjukkan kemampuan modal sendiri perusahaan tersebut untuk memenuhi seluruh kewajibanya. Rasio ini dapat dihitung dengan
persamaan:
2. Variabel Independen bebas
Variabel independen bebas adalah variabel yang menjelaskan atau mempengaruhi variabel yang lain Umar, 2003:50. Adapun variabel
independen yang digunakan dalam penelitian ini yaitu:
a. Kepemilikan manajerial MOWN
Kepemilikan manajerial adalah persentase suara yang berkaitan dengan saham atau option yang dimiliki oleh manajer dan komisaris
perusahaan. Dirumuskan sebagai berikut:
b. Kepemilikan institusional INST
Kepemilikan institusional ditunjukkan dengan persentase kepemilikan saham perusahaan yang dimiliki oleh investor-investor
institusional, seperti perusahaan investasi, bank, perusahaan asuransi, kepemilikan lembaga maupun perusahaan swasta atas keseluruhan
saham yang beredar di luar. Dirumuskan sebagai berikut:
Universitas Sumatera Utara
c. Struktur Aset Asset Structure
Struktur aset merupakan sumber daya atau kekayaan yang dimiliki perusahaan yang dapat dijadikan jaminan. Menurut Brigham
dan Houston 2001:39 perusahaan yang aktivanya sesuai untuk dijadikan jaminan kredit cenderung lebih banyak menggunakan
banyak utang. Pengukuran struktur aktiva dapat dilakukan dengan melihat proporsi aktiva tetap perusahaan terhadap total aktiva
perusahaan secara keseluruhan. Secara matematis dapat diformulasikan sebagai berikut:
d. Dividen
Pembagian dividen disini adalah dividen kas adalah dividen yang dibayarkan perusahaan kepada pemegang saham dalam bentuk uang
tunai. Dalam penelitian ini, variabel dividen dihitung dengan menggunakan dummy untuk menunjukkan adanya dividen karena
kecenderungan bahwa data bersifat binomial ada atau tidak ada, mendukung digunakannya dummy variabel merujuk pada penelitian
yang dilakukan oleh kurniati 2007. Perusahaan yang membayar dividen diberi angka 1 sedangkan perusahaan yang tidak membayar
dividen diberi angka 0. Hal ini dilakukan karena sebagian perusahaan
Universitas Sumatera Utara
yang dijadikan sebagai sampel penelitian tidak melakukan pembayaran dividen secara berturut-turut pada tahun mengamata.
Tabel 3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Jenis Variabel
Nama Variabel
Definisi Operasional Pengukuran
Skala
Dependen Kebijakan
Hutang Kebijakan yang diambil
oleh pihak manajemen dalam rangka
memperoleh sumber pembiayaan dari pihak
ketiga untuk membiayai operasional
perusahaan. Rasio
Independen Kepemilikan
Manajerial Persentase suara yang
berkaitan dengan saham atau option yang
dimiliki oleh manajer dan komisaris
perusahaan. Rasio
Independen Kepemilikan
Institusional Persentase saham
perusahaan yang dimiliki investor
institusional. Rasio
Independen Struktur Aset
Sumber daya atau kekayaan yang dimiliki
perusahaan yang dapat dijadikan jaminan.
Rasio
Independen Dividen
Laba dalam bentuk kas yang diberikan kepada
pemegang saham. Dummy variabel ada atau
tidak ada Nominal
Universitas Sumatera Utara
F. Metode Analisis Data
Dalam penelitian ini, metode analisis data yang digunakan adalah model analisis statistik dengan menggunakan software SPSS 17 Statistik Product
and Services Solution. Peneliti melakukan terlebih dahulu uji asumsi klasik sebelum melakukan pengujian hipotesis.
1. Pengujian Asumsi Klasik a. Uji Normalitas
Tujuan uji normalitas menurut Ghozali 2005:110 adalah untuk mengetahui apakah dalam model regresi, variabel pengganggu atau
residual memiliki distribusi normal. Kalau nilai residual tidak mengikuti distribusi normal, uji statistik menjadi tidak valid untuk jumlah sampel
kecil. Cara untuk mendeteksi apakah residual berdistribusi normal yaitu analisis grafik dan analisis statistic dengan uji Kolmogorov- Smirnov K-
S. Pedoman pengambilan keputusan tentang data tersebut mendekati atau merupakan distribusi normal berdasarkan uji Kolmogorov-Smirnov
dapat dilihat dari: a. Nilai Sig. atau signifikan atau probabilitas 0.05 maka distribusi
data tidak normal, b. Nilai Sig. atau signifikan atau probabilitas 0.05 berarti distribusi
data normal.
Universitas Sumatera Utara
