Pengaruh Profitabilitas terhadap Kebijakan Hutang

5. Profitabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan hutang perusahaan, hal ini dibuktikan dengan diperolehnya nilai Unstandardized Beta Coefficients Profitabilitas ROA sebesar -4,310 dengan signifikansi 0,001. Nilai signifikansi profitabilitas yang lebih kecil dari nilai signifikansi yang diharapkan 0,05 menunjukkan bahwa hipotesis kelima diterima, sehingga model regresi ini layak digunakan untuk memprediksi Kebijakan Hutang perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2013. 6. Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas secara simultan berpengaruh terhadap kebijakan hutang, hal ini dibuktikan dengan diperolehnya nilai F hitung sebesar 3,023 dengan signifikansi 0,024. Nilai signifikansi 0,024 yang lebih kecil dari nilai signifikansi yang diharapkan 0,05 menunjukkan bahwa hipotesis keenam diterima, sehingga model regresi ini layak digunakan untuk memprediksi Kebijakan Hutang perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2013. 7. Hasil Uji Koefisien Determinasi dalam penelitian ini memperoleh nilai adjusted R 2 sebesar 0,210. Hal ini menunjukkan bahwa 21 variasi kebijakan hutang dapat dijelaskan oleh variasi dari Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional,Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas, sedangkan sisanya 79 dijelaskan oleh faktor-faktor yang lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini. Seperti dalam tabel 2. Keputusan koefisien determinasi dapat diketahui bahwa dengan nilai KD sebesar 21 berarti variabel-variabel independen tersebut cukup berarti.

B. Keterbatasan Penelitian

Penelitian ini masih memiliki beberapa keterbatasan diantaranya sebagai berikut : 1. Perusahaan yang dijadikan sampel penelitian hanya terbatas pada industri manufaktur, sehingga kurang mewakili seluruh sektor industri yang ada di Bursa Efek Indonesia. 2. Penelitian ini menggunakan beberapa variabel yakni Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas sementara itu masih terdapat variabel-variabel penjelas lainnya seperti Likuiditas, Struktur Aset, Ukuran Perusahaan dan lain sebagainya.

C. Saran

Berdasarkan kesimpulan dan keterbatasan yang sudah dipaparkan di atas, maka dapat disampaikan beberapa saran sebagai berikut : 1. Penelitian selanjutnya perlu untuk menambah atau mengganti beberapa variabel yang dimungkinkan berpengaruh terhadap kebijakan hutang perusahaan seperti likuditas, ukuran perusahaan, risiko bisnis dan lain sebagainya. 2. Para investor diharapkan dapat memperhatikan variabel profitabilitas yang berpengaruh secara signifikan terhadap kebijakan hutang sebelum mengambil keputusan dalam melakukan investasi di pasar modal. 3. Peneliti selanjutnya diharapkan dapat memperbaiki nilai adjusted R 2 dengan memasukkan variabel-variabel lain, sehingga diperoleh daya prediksi yang lebih baik.