dengan harga saham menunjukkan hubungan yang searah positif artinya setiap kenaikan EPS akan diikuti oleh kenaikan harga saham dan sebaliknya penurunan
EPS akan mengakibatkan penurunan harga saham.
5.1.4. Pengujian Hipotesis
Pengujian hipotesis dilakukan untuk mengetahui apakah variabel independen berpengaruh terhadap variabel dependen baik secara simultan maupun parsial.
5.1.4.1. Uji statistik F Uji statistik F dilakukan untuk mengetahui apakah variabel independen yang
dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara simultan terhadap variabel dependen. Hasil uji statistik F dalam penelitian ini dapat dilihat pada Tabel 5.7
berikut ini:
Tabel 5.7. Uji Statistik F
Model Sum of
Squares Df
Mean Square F
Sig.
1 Regression
346.636 4
86.659 44.427
.000a Residual
485.702 249
1.951
Total 832.338
253
Berdasarkan hasil uji statistik F pada Tabel 5.7 diketahui bahwa nilai F signifikan sebesar 0,000 0,05. Hal ini menunjukkan bahwa variabel EVA, ROA,
NPM dan EPS secara simultan berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2006-2009.
pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se
Ge t you r s n ow
“ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA
Universitas Sumatera Utara
5.1.4.2. Uji statistik t Uji statistik t dilakukan untuk menguji pengaruh variabel EVA, ROA, NPM
dan EPS secara parsial terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI dengan asumsi bahwa variabel lain dianggap konstan atau sama dengan nol.
Hasil uji statistik t dalam penelitian ini dapat dilihat pada Tabel 5.8 berikut ini:
Tabel 5.8. Uji Statistik t
Model Unstandardized
Coefficients Standardized
Coefficients t
Sig. B
Std. Error Beta
1 Constant
6.802 .588
11.573 .000
LnEVA .006
.047 .008
.126 .900
LnROA .349
.118 .233
2.970 .003
LnNPM .047
.083 .035
.572 .568
LnEPS .316
.043 .451
7.299 .000
Berdasarkan hasil uji t yang terdapat pada Tabel 5.8 maka secara parsial pengaruh masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen dapat
diuraikan sebagai berikut: a.
Variabel LnEVA mempunyai nilai t signifikansi sebesar 0,900 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa variabel EVA tidak berpengaruh secara signifikan terhadap
harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2006-2009. b.
Variabel LnROA mempunyai t nilai signifikansi sebesar 0,003 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa ROA berpengaruh signifikan terhadap harga saham
perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2006-2009.
pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se
Ge t you r s n ow
“ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA
Universitas Sumatera Utara
c. Variabel LnNPM mempunyai nilai t signifikansi sebesar 0,568 0,05 maka
dapat disimpulkan bahwa NPM tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2006-2009.
d. Variabel LnEPS mempunyai nilai t signifikansi sebesar 0,000 0,05 maka dapat
disimpulkan bahwa variabel EPS berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2006-2009.
5.1.4.3. Koefisien determinasi R
2
Hasil uji hipotesis yang menyatakan bahwa variabel EVA, ROA, NPM dan
EPS mempunyai pengaruh terhadap harga saham. Untuk meyakinkan tingkat kekuatan hubungan antar variabel dapat dilihat pada Tabel 5.9 berikut ini:
Tabel 5.9. Koefisien Determinasi
Model R
R Square Adjusted R
Square Std. Error of
the Estimate
1 .645a
.416 .407
1.39664 Dari Tabel 5.9 dapat dilihat bahwa nilai Adjusted R Square sebesar 0,407 atau
40,7 artinya variabel independen yaitu EVA, ROA, NPM dan EPS dapat menjelaskan variabel dependen yaitu harga saham sebesar 40,7 dan sisanya sebesar
59,3 dijelaskan variabel lain yang tidak dimasukkan dalam model penelitian. Nilai R disebut juga dengan koefisien korelasi. Nilai R sebesar 0,645 atau 64,5
menunjukkan bahwa korelasi atau hubungan antara variabel independen yaitu EVA, ROA, NPM dan EPS dengan variabel dependen yaitu harga saham adalah kuat karena
berada di atas 50.
pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se
Ge t you r s n ow
“ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA
Universitas Sumatera Utara
5.2. Pembahasan Hasil Penelitian
Berdasarkan hasil uji statistik F yang dilakukan diketahui bahwa nilai F signifikansi sebesar 0,000 0,05. Berdasarkan hasil tersebut dapat disimpulkan
bahwa variabel independen yaitu EVA, ROA, NPM dan EPS secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar
di BEI. Besarnya pengaruh variabel independen secara simultan terhadap variabel dependen ditunjukkan oleh nilai Adjusted R Square sebesar 0,407 atau 40,7.
Dengan demikian besarnya kontribusi variabel EVA, ROA, NPM dan EPS terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI sebesar 40,7 dan sisanya
sebesar 59,3 dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak terangkum dalam penelitian ini. Hasil penelitian ini juga sama yang dilakukan oleh Panggabean 2005 di mana
yang menjadi variabel independennya adalah EVA dan ROE. Dan hasil penelitian ini tidak dapat diperbandingkan dengan hasil penelitian terdahulu yang direplikasi dari
Wathi dan Suchitra 2003 karena perbedaan variabel independen digunakan, antara lain adalah ROA, ROE dan NPM.
Berdasarkan hasil pengujian secara parsial diketahui pengaruh dari masing- masing variabel independen terhadap variabel dependen sebagai berikut:
a. Pengaruh Economic Value Added terhadap harga saham
Dari hasil penelitian yang dilakukan secara parsial, diketahui bahwa variabel Economic Value Added tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap harga saham
perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI, sebagaimana yang ditunjukkan oleh nilai signifikansi LnEVA sebesar 0,900 0,05. Berdasarkan hasil penelitian ini dapat
pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se
Ge t you r s n ow
“ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA
Universitas Sumatera Utara
