81
4.3 Pembahasan 4.3.1 Pengaruh Profitability terhadap Bond Rating
Hasil penelitian ini mengindikasikan peningkatan atau penurunan profitability selama periode penelitian tidak mempengaruhi bond rating secara
signifikan. Secara parsial dapat dilihat bahwa profitability yang diukur dengan return on asset ROA berpegaruh positif tidak signifikan terhadap bond rating.
Berdasarkan hasil penelitian ini kemampuan perusahaan dalam menggunakan aset yang ada untuk menghasilkan laba berpengaruh terhadap peningkatan bond rating
yang dimiliki perusahaan, tetapi pengaruh yang diperlihatkan tidak terlalu nyata artinya tingginya nilai ROA tidak menentukan rating perusahaan akan meningkat.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang sebelumnya dilakukan oleh Adrian 2012 yang menyatakan bahwa profitability tidak berpengaruh signifikan
terhadap peringkat obligasi. Tetapi hasil penelitian ini berbeda dengan hasil penelitian yang telah dilakukan oleh Adams et al.2000, Yuliana et al.2011, dan
Werastuti 2015 yang menunjukkan hasil bahwa rasio profitability berpengaruh positif signifikan terhadap bond rating.
4.3.2 Pengaruh Leverage terhadap Bond Rating
Hasil ini mengindikasikan peningkatan atau penurunan leverage selama periode penelitian mempengaruhi bond rating secara signifikan. Semakin rendah
nilai leverage yang diukur dengan debt to equity ratio DER maka bond rating akan meningkat. Rendahnya nilai DER akan memperlihatkan bahwa hanya
sebagian kecil aset perusahaan yang didanai dengan hutang dan semakin kecil pula risiko kebangkrutan perusahaan yang dapat meningkatkan rating yang akan
Universitas Sumatera Utara
82 diperoleh perusahaan. Penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh
Werastuti 2015, hasil penelitian tersebut menunjukkan leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap bond rating, juga pada penelitian yang dilakukan
oleh Adams et al. 2000, yang menunjukkan hasil bahwa leverage berpengaruh negatif signifikan terhadap bond rating. Hal ini menunjukkan bahwa semakin
rendah nilai leverage suatu perusahaan maka semakin baik bond rating yang akan diperoleh perusahaan, karena semakin baik juga kemampuan perusahaan dalam
memenuhi kewajibannya sehingga semakin kecil default risk perusahaan. Sedangkan, penelitian ini tidak sesuai dengan penelitian Adrian 2011, yang
menunjukkan leverage berpengaruh tidak signifikan terhadap bond rating.
4.3.3 Pengaruh Firm Size terhadap Bond Rating
Hasil penelitian ini mengindikasikan peningkatan atau penurunan firm size selama periode penelitian tidak mempengaruhi bond rating secara signifikan.
Secara parsial dapat dilihat bahwa firm size berpegaruh positif tidak signifikan terhadap bond rating. Berdasarkan hasil penelitian ini firm size yang diukur dari
nilai total aset perusahaan berpengaruh terhadap peningkatan bond rating, tetapi pengaruh yang diperlihatkan tidak terlalu nyata artinya tingkat firm size yang
tinggi tidak menentukan bond rating perusahaan akan meningkat. Hasil penelitian ini tidak sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Yuliana et al. 2011 dan
Andry 2005 yang menyatakan bahwa size perusahaan berpengaruh secara signifikan terhadap bond rating. Tetapi penelitian ini sejalan dengan penelitian
yang telah dilakukan oleh Adams et al. yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh secara signifikan terhadap bond rating.
Universitas Sumatera Utara
83
GAG V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
