2.4.1 Variabel Value at Risk
Variabel-variabel utama dalam perhitungan VaR adalah jumlah data historis yang digunakan untuk menghitung volatilitas dan jumlah hari untuk proyeksi harga pasar
diwaktu mendatang, dan Basel mensyaratkan data historis yang digunakan adalah minimal satu tahun, walaupun mungkin bank menggunakan periode yang lebih lama
dan perlu diingat bahwa bank harus konsisten terhadap periode histories yang ditentukan untuk menjaga stabilitas perhitungan VaR.
2.4.2 Model Perhitungan VaR
Perhitungan VaR untuk trading book dalam jumlah besar merupakan perhitungan yang kompleks harus dapat mencakup interaksi berbagai faktor risiko
dalam mensimulasikan perubahan harga pasar. Model VaR menghitung risiko dengan membuat distribusi kerugian yang mungkin terjadi selama periode waktu tertentu
untuk masing-masing posisi risiko yang dimiliki hold.
Distribusi tersebut dapat dilakukan dengan proses dua langkah, yaitu langkah pertama, distribusi harga pasar diwaktu mendatang dihitung berdasarkan data historis,
adapun faktor utama dalam perhitungan distribusi tersebut adalah volatilitas historis. Hal ini dapat dilakukan untuk menghitung seberapa besar deviasi perubahan harga
pasar terhadap nilai mean dan pada umumnya hasilnya dapat dinyatakan sebagai annual percentage. Sebagai contoh, jika volatilitas 20 per tahun diterapkan pada
harga saham 100 berarti bahwa harga saham akan berfluktuasi antara 80 dan 120 dalam periode 12 bulan kedepan, dan Volatilitas historis dapat digunakan sebagai
input dalam model untuk mensimulasikan pergerakan harga pasar di waktu mendatang.
Langkah kedua, menilai kembali masing-masing posisi risiko menggunakan distribusi harga pasar untuk membuat distribusi perubahan nilai dalam posisi risiko
secara keseluruhan. Adapun tingkat kerugian yang mendekati confidence level yang
Universitas Sumatera Utara
digunakan oleh bank berdasarkan Basel adalah mensyaratkan sebesar 99, dengan menggunakan asumsi bahwa distribusi kerugian adalah distribusi operasional.
Analisis ini dilakukan berulang-ulang untuk seluruh posisi risiko dan kemudian nilainya dijumlahkan untuk memperoleh nilai total VaR, dan nilai VaR ini
dapat dijumlahkan karena masing-masing telah dihitung dengan dasar yang konsisten, oleh karenanya perbandingan risiko antar area bisnis yang berbeda-beda.
Universitas Sumatera Utara
BAB 3
PEMBAHASAN
3.3 Pendekatan Perhitungan Operasional