c. Dana yang disisihkan pemerintah dalam rangka pelayanan masyarakat seperti bantuan modal kerja secara bergulir kepada kelompok masyarakat;
d. Investasi nonpermanen lainnya, yang sifatnya tidak dimaksudkan untuk dimiliki pemerintah secara berkelanjutan, seperti penyertaan modal yang
dimaksudkan untuk penyehatanpenyelamatan perekonomian.
2.4 Penilaian kelayakan investasi dari sisi Ekonomi
Hal-hal yang harus dipertimbangkan dalam melakukan investasi adalah menaksir arus kas dari sebuah rencana investasi; menentukan tingkat keuntungan
yang layak dengan memperhatikan resikonya; menggunakan tingkat bunga dari keuntungan untuk menghitung present value dari taksiran rencana arus kas
rencana investasi tersebut; menghitung Net Present Value NVP, yaitu selisih
antara present value arus kas tersebut dengan nilai investasinya.
Menurut
Chalid 2005 : 68,
dalam pengambilan keputusan investasi, opportunity cost memegang peranan yang penting. Opportunity cost merupakan
pendapatan atau penghematan biaya yang dikorbankan sebagai akibat dipilihnya alternatif tertentu. Misalnya dalam penggantian mesin lama dengan mesin baru,
harga jual mesin lama harus diperhitungkan dalam mempertimbangkan investasi pada mesin baru. Karenanya kita perlu menaksir arus kas yang relevan, perlu
diperhatikan hal-hal berikut: 1. Taksirlah arus kas dasar setelah pajak. Perhatikan bahwa yang dinikmati
oleh pemilik perusahaan adalah kas masuk bersih setelah pajak. 2. Taksirlah arus kas atas dasar incremental atau selisih. Rencana peluncuran
produk baru mungkin akan mengakibatkan pengurangan penjualan produk lama kanibalisme, lebih-lebih kalau produk-produk tersebut ternyata
Universitas Sumatera Utara
mempunyai pasar yang sama. Dengan demikian perlu diperhatikan pengurangan kas masuk dari produk lama akibat peluncuran produk baru.
3. Taksirlah arus kas yang timbul karena keputusan investasi. Arus kas karena pendanaan, seperti membayar bunga pinjaman, mengangsur pokok
pinjaman, dan pembayaran deviden,tidak perlu diperhatikan. Perhatikan yang kita analisis adalah profitabilitas investasi.
4. Jangan memasukan sunk cost biaya yang telah terjadi sehingga tidak akan berubah kerena keputusan yang akan kita ambil. Apa yang telah terjadi
tidak mungkin berubah, karena keputusan kitalah yang relevan dalam analisis.
Sebuah keputusan investasi dipengaruhi juga oleh keadaan non-ekonomi, yang erat kaitannya dengan keadaan lingkungan dimana investasi tersebut akan
ditanamkan. Dalam hal ini, sebuah investasi pasti mempertimbangkan kemungkinan-kemungkinan diluar perhitungan arus kas, seperti keadaan
lingkungan alam, keamanan, sistem birokrasi, dsb. Menurut Untung 2010 : 48, adapun beberapa faktor non-ekonomi yang mempengaruhi keputusan investasi
adalah:
a. Sosial dan budaya
