34
2.4.1 Pengaruh Total Asset Growth TAG terhadap Dividend Payout
Ratio DPR
Semakin besar pertumbuhan aset maka semakin besar jumlah dana yang dibutuhkan untuk membiayai kegiatan investasinya sehingga dana
yang tersedia akan disimpan sebagai laba ditahan untuk selanjutnya dialokasikan
pada kegiatan investasi sehingga
perusahaan tidak membagikan dividen. Beberapa perusahaan akan tetap membagikan dividen
dikarenakan pertumbuhan perusahaan yang besar tersebut dibiayai dengan menggunakan hutang Difah, 2011. Semakin besar aset maka semakin
besar hasil operasional yang dihasilkan oleh perusahaan. Peningkatan aset yang diikuti dengan peningkatan hasil operasional akan menambah
kepercayaan pihak luar, dalam hal ini investor dan kreditor, terhadap perusahaan. Perusahaan dapat menggunakan hutang sebagai pilihan
pendanaan untuk membiayai kegiatan investasinya sehingga perusahaan akan tetap membagikan dividen untuk menyejahterakan para investor. Pada
penelitian yang dilakukan oleh Janifairus, Hidayat dan Husaini 2013 menyimpulkan bahwa pertumbuhan aset assets growth berpengaruh positif
dan signifikan terhadap DPR.
2.4.2 Pengaruh Debt to Equit Ratio DER terhadap Dividend Payout
Ratio DPR
Pemenuhan pendanaan melalui hutang dapat diukur dengan menggunakan rasio DER yang menunjukkan seberapa besar penggunaan
Universitas Sumatera Utara
35 hutang sebagai sumber pendanaanya. Berdasarkan high risk and high return,
semakin tinggi hutang maka semakin tinggi risiko perusahaan, namun dengan adanya risiko yang tinggi tersebut, maka return yang diharapkan
juga akan semakin tinggi. Apabila perusahaan mampu mengelola hutang dengan efektif dan efisien, maka tingkat pengembalian atas hutang tersebut
juga akan tinggi sesuai yang diharapkan sehingga perusahaan dapat tetap membagikan dividen untuk menyejahterakan investor. Jadi, dapat
disimpulkan bahwa DER berpengaruh positif terhadap DPR.
2.4.3 Pengaruh Return on Asset ROA terhadap Dividend Payout