BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Penelitian Terdahulu
Berikut ini akan diuraikan beberapa tinjauan dari penelitian terdahulu yang berkaitan dengan penelitian ini adalah :
1. Stoll 1978, melakukan penelitian yang berjudul harga dari jasa dealer sekuritas: suatu studi empiris dari saham-saham NASDAQ periode Januari sampai Juli 1973
dengan jumlah sampel 2000 saham dan 500 dealer. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa :
a. Proporsional spreads dipengaruhi oleh volume, varians, turnover, harga, jumlah dealer, perubahan inventori, prooporsi total volume.
b. Jumlah dealer dalam satu saham secara signifikan berhubungan dengan karakteristik saham
2. Howe dan Lin 1992, yang meneliti tentang kebijakan dividen dan bid-ask spread: suatu analisis empiris periode sampel tahun 1984 sampai dengan 1990
dengan jumlah sampel untuk perusahaan yang membayar dividen 2421 dan 5002 untuk perusahaan yang tidak membayar dividen. Hasil penelitian ini
menunjukkan bahwa :
Universitas Sumatera Utara
a. Deviden yield berkorelasi negatif dengan spread sesudah dimasukkan variabel pengendalian volume perdagangan, harga saham dan varians return.
Universitas Sumatera Utara
b. Lama listing dan besar perusahaan juga ditemui mempunyai hubungan negatif dengan spread.
3. Aiten dan Frino 1996, melakukan penelitian yang berjudul faktor-faktor penentu dari bid-ask spread pasar pada Australian Stock Exchange : analisis corss-
sectional, dalam periode Januari sampai September 1992 dengan jumlah sampel 527 perusahaan. Hasil penelitian ini menunjukkan ada bukti kuat bahwa tingkat
aktifitas perdagangan, tingkat harga saham dan naik turun harga saham adalah faktor penentu fundamental bid-ask spread.
4. Ambarwati 2003 melakukan penelitian tentang pengaruh return saham, volume perdagangan saham dan varian return saham terhadap bid-ask spread saham pada
perusahaan manufaktur yang tergabung dalam indeks LQ 45 periode tahun 2003 – 2005. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa secara bersama-sama return
saham, volume perdagangan saham dan varian return saham berpengaruh signifikan terhadap bid-ask spread saham. Secara parsial return saham dan varian
return saham berpengaruh signifikan dan positif terhadap bid-ask spread saham, sedangkan volume perdagangan berpengaruh signifikan dan negatif terhadap bid-
ask spread saham. 5. Nany dan Aris 2004 yang meneliti tentang pengujian stabilitas structural
pengaruh harga saham, varian return saham dan volume perdagangan terhadap bid-ask spread pra dan pasca laporan keuangan. Hasil dari penelitian ini
menunjukkan bahwa harga saham tidak berpengaruh terhadap bid-ask spread pra pengumuman laporan keuangan, Varian return saham berpengaruh positif
Universitas Sumatera Utara
terhadap bid-ask spread pasca pengumuman laporan keuangan sedangkan volume perdagangan saham tidak berpengaruh terhadap bid-ask spread pra pengumuman
laporan keuangan akan tetapi berpengaruh positif pada pasca pengumuman laporan keuangan.
Berdasarkan uraian tersebut maka tinjauan penelitian terdahulu tersebut dapat dirangkum pada Tabel 2.1 berikut :
Tabel 2.1. Tinjauan Penelitian Terdahulu No NamaTahun
Judul Penelitian
Variabel Penelitian
Hasil Penelitian
1 Stoll
1978 Harga dari jasa
dealer sekuritas: suatu studi
empiris dari saham-saham
NASDAQ periode Januari
- Juli 1973 Variabel
dependen: Relative Spreads
Variabel independen:
Volume, varians, turnover, harga,
besar perusahaan dan lama listing
Proporsional spreads dipengaruhi volume,
varians, turnover, harga, jumlah dealer, perubahan
inventori, proporsi total volume
Jumlah dealer dalam satu saham secara signifikan
berhubungan dengan karakteristik saham.
2 Howe dan
Lin 1992
Kebijakan dividen dan
bid-ask spread suatu analisi
empiris periode 1984-1990
Variabel dependen:
Bisk ask spreads
Variabel independen:
dividen yield, volume
perdagangan, harga, varians,
Dividen yield berkorelasi negatif dengan spreads
sesudah dimasukkan variabel pengendalian
yaitu volume, harga, varians
Lama listing dan besar perusahaan mempunyai
hubungan negatif dengan
Universitas Sumatera Utara
NMM, lama listing dan besar
perusahaan bid ask spreads
3 Aiten dan
Frino 1996
Faktor-faktor penentu dari
bid-ask spread pasar pada
Australian Stock Exchange
Variabel dependen:
bid-ask spread Variabel
independen: aktivitas
perdagangan, tingkat harga
saham Terdapat bukti yang kuat
bahwa tingkat aktivitas perdagangan, tingkat
harga saham dan naik turun harga saham adalah
faktor penentu fundamental
bid-ask spread
4 Ambarwati
2003 Pengaruh return
saham, volume perdagangan
saham dan varian return
saham terhadap bid-ask spread
saham pada perusahaan
manufaktur yang tergabung
dalam indeks LQ 45 periode
tahun 2003- 2005.
Variabel dependen:
Bid-ask spread Variabel
independen:
return saham, volume
perdagangan saham dan varian
return saham Secara bersama-sama
return saham, volume perdagangan saham dan
varian return saham berpengaruh signifikan
terhadap bid-ask spread saham.
Secara parsial hanya return saham dan varian
return saham berpengaruh signifikan
dan positif terhadap bid- ask spread
saham terhadap bid-ask spread
saham.
5 Nany dan
Aris 2004
Pengujian stabilitas
struktural pengaruh harga
Variabel dependen:
Bid-ask spread Harga saham tidak
berpengaruh terhadap bid-ask spread
pra pengumuman laporan
Lanjutan Tabel 2.1
Universitas Sumatera Utara
saham, varian return saham
dan volume perdagangan
terhadap
bid- ask spread pra
dan pasca laporan
keuangan. Variabel
independen:
harga saham, varian return
saham dan volume
perdagangan keuangan, Varian return
saham berpengaruh positif terhadap bid-ask
spread
pasca pengumuman laporan
keuangan sedangkan volume perdagangan
saham tidak berpengaruh terhadap bid-ask spread
pra pengumuman laporan keuangan akan tetapi
berpengaruh positif pada pasca pengumuman
laporan keuangan.
2.2. Landasan Teori 2.2.1. Teori Keagensian
Kategori