penelitian terdahulu sebagai bahan referensi. Selain itu dapat diperoleh melalui media internet dengan cara mendownload data yang dibutuhkan melalui ICMD
dan BEI.
E. Defenisi Operasional dan Pengukuran Operasional
Pengoperasionalan konsep dapat disebut juga mendefenisikan konsep secara operasional. Pada defenisi operasional setiap variabel yang digunakan dalam
melakukan penelitian harus dijelaskan agar tidak terjadi pemahaman yang berbeda. Pada defenisi operasional peneliti dapat mengumpulkan, mengukur, atau
menghitung informasi melalui logika empiris. Istilah dalam defenisi operasional harus dapat diuji dan mempunyai rujukan empiris.
Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. variabel independen variabel bebas X
Variabel independen adalah variabel yang mempengaruhi variabel lain. Variabel independent dalam penelitian ini adalah nilai rasio keuangan Altman
Z-Score. Nilai rasio keuangan Altman Diperoleh melalui perhitungan sebagai berikut
a.Ratio Working Capital to Total Assets atau WCTA, rasio ini diukur dalam ukuran prosentase rasio.
WorkingCapital Ratio Working Capital to Total Assets =
Total Assets b.Ratio Retained Earnings to Total Assets atau RETA Rasio ini
dalam prosentase.
Universitas Sumatera Utara
Retained Earnings Retained Earnings to total Assets =
Total Assets c.Ratio Earning Before Interest and Taxes to Total Assets atau
EBITTA rasio ini diukur dalam ukuran prosentase. Earning before Interest and Taxes
Earning Before Interest = And Taxes
Total Assets d.Ratio Market of Equity to Book Value of Total Debt atau
MVEBVL rasio ini diukur dalam ukuran prosentase.
Market of Equity to =Book value of total debt Market of Equity
e.Ratio Sales to Total Assets atau STA,rasio ini diukur dalam ukuran kali.
Sales Sales to Total Assets =
Total Aktiva
2. variabel dependen variabel terikat Y
Variabel dependen adalah variabel yang dipengaruhi oleh variabel lain yaitu dipengaruhi oleh variabel independen. Variabel dependen dalam
penelitian ini adalah harga saham. Harga saham yang dimaksud dalam penelitian ini adalah harga penutupan closing price harian emiten selama
jangka waktu pengamatan 5 hari sebelum dan sesudah tanggal publikasi laporan keuangan. Harga saham dalam penelitiaan ini adalah harga saham
relatif. Harga saham relatif dihitung dengan rumus sebagai berikut Jogiyanto 2000:
P
it
-P
it-1
R
it
= P
it-1
Universitas Sumatera Utara
Dimana: R
it
= harga saham untuk saham I pada hari ke t
P
it
= harga saham I pada hari ke t
P
it-1
= harga saham I pada hari sebelumnya atau t-1
Selanjutnya dihitung rata-rata harga saham relatifnya sebelum dan sesudah tanggal publikasi untuk masing-masing perusahaan dengan
rumus sebagai berikut:
Σ
Y =
n
Σ
Y = harga saham relatif sebelum dan sesudah tanggal publikasi laporan keuangan
Y = rata-rata harga saham sebelum dan sesudah tanggal
publikasi laporan keuangan n
= jumlah hari
F. Metode Analisis Data 1. Uji Asumsi Klasik
