membagi jumlah
return
mingguan IHSG dengan jumlah periodenya. Rumus yang digunakan adalah sebagai berikut:
̅ ∑
Dimana: ̅
= rata-rata
return
mingguan Reksa Dana saham ∑
= jumlah
return
mingguan Reksa Dana saham periode tertemtu
n =
jumlah periode perhitungan Berikut contoh perhitungan rata-rata
return
mingguan dari IHSG pada tanggal 6 Januari 2012 sampai dengan 28 Desember 2012:
̅ = 0,00204
Perhitungan rata-rata
return
mingguan IHSG pada periode yang lain dihitung dengan menggunakan rumus yang sama. Data rata-rata
return
mingguan IHSG ini dapat dilihat selengkapnya pada lampiran 6 hal 170.
3. Hasil Rata-rata
Return
Mingguan Investasi Bebas Risiko
Perhitungan rata-rata
return
mingguan investasi bebas risiko diperoleh dari rata-rata
return
mingguan BI
rate
dalam periode tertentu. Perhitungan tersebut dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut:
̅ ∑
∑ Dimana:
̅ = rata-rata
return
mingguan investasi bebas risiko ∑
= jumlah BI
rate
pada periode tertemtu ∑
=
jumlah periode perhitungan Berikut contoh perhitungan rata-rata
return
mingguan dari investasi bebas risiko pada tanggal 6 Januari 2012 sampai dengan 28 Desember
2012: ̅
= 0,00111 Perhitungan rata-rata
return
mingguan BI
rate
pada periode yang lain dihitung dengan menggunakan rumus yang sama. Data rata-rata
return
mingguan BI
rate
ini dapat dilihat selengkapnya pada lampiran 5 hal 167- 169.
4. Hasil Perhitungan Kinerja Menggunakan Metode
Sharpe
Langkah pertama dalam perhitungan kinerja menggunakan metode
Sharpe
adalah dengan menghitung standar deviasi dari masing-masing Reksa Dana saham. Perhitungan standar deviasi pada penelitian ini
menggunakan program dari
Microsoft Excel
dengan rumus =stdev atau dengan rumus manual sebagai berikut:
√ ∑
Dimana : = Standar deviasi
= Nilai data sampel = Rata-rata hitung
= Jumlah data Data hasil perhitungan Reksa Dana selengkapnya dapat dilihat pada
lampiran 10.1 hal 176-177. Langkah selanjutnya adalah menghitung kinerja menggunakan metode
Sharpe
dengan menggunakan rumus sebagai berikut:
̂ ̅
̅ ̅
Di mana: ̂
= Hasil kinerja menggunakan metode
Sharpe
̅ = rata-rata
return
mingguan portofolio ̅ ̅
= rata-rata tingkat
return
bebas risiko = standar deviasi dari
return
harian portofolio Berikut contoh perhitungan kinerja dari Reksa Dana saham Axa
Citradinamis mengguakan metode
Sharpe
pada tanggal 6 Januari 2012 sampai dengan 24 Desember 2012:
̂ = 0,04369
Kinerja dari Reksa Dana saham Axa Citradinamis dengan menggunakan metode
Sharpe
diperoleh hasil 0,04369. Hasil tersebut menunjukkan bahwa kinerja Reksa Dana saham Axa Citradinamis positif
dan berada di atas kinerja investasi bebas risiko. Semakin besar hasil yang
diperoleh semakin baik kinerja dari Reksa Dana saham tersebut karena mampu memberikan
return
yang lebih tinggi dari risiko yang diterimanya. Perhitungan kinerja Reksa Dana saham menggunakan metode
Sharpe
yang lain dapat dihitung dengan menggunakan rumus yang sama. Data hasil perhitungan kinerja dengan menggunakan metode
Sharpe
selengkapnya dapat dilihat di lampiran 12 hal 183-188.
5. Hasil Perhitungan Kinerja Menggunakan Metode
