55 masih sangatrendah apabila dibandingkan dengan kelompok pemegang
sahamlainnya.
b. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Kebijakan Utang
Hasil analisis statistik t untuk variabel Kebijakan Dividen DPRdiketahui bahwa nilai unstandardized beta coefficient Kebijakan Dividen DPR sebesar -0,041
dengan signifikansi 0,383. Nilaisignifikansi Kebijakan Dividen 0,383 yang lebih besar dari nilaisignifikansi yang diharapkan 0,05 menunjukkan bahwa
variabelKebijakan Dividen tidak berpengaruh terhadap Kebijakan Utang padaperusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-
2015, sehingga hipotesis ditolak.Penelitian ini tidak konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Putri dan Nasir 2006 menyatakan bahwa Kebijakan deviden
berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap Kebijakan Utang Hasilpenelitian yang tidak signifikan ini diduga disebabkan oleh adanyabeberapa
perusahaan di Indonesia menetapkan Kebijakan Dividenyang relatif stabil setiap tahunnya untuk menarik minat investor agarmenginvestasikan dananya di
perusahaan tersebut, meski utangperusahaan semakin bertambah maupun berkurang.
c. Pengaruh Profitabilitas terhadap Kebijakan Utang
Hasil analisis statistik t untuk variabel Profitabilitas ROAdiketahui bahwa nilai unstandardized beta coefficient Profitabilitas ROA bernilai sebesar -1,147
dengan signifikansi 0,009. Nilaisignifikansi Profitabilitas 0,009 yang lebih kecil dari nilaisignifikansi yang diharapkan 0,05 dan nilai unstandardized
betacoefficient Profitabilitas -1,147 menunjukkan bahwa Profitabilitas
Universitas Sumatera Utara
56 berpengaruh negatif dan signifikan terhadapKebijakan Utang perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015, sehingga hipotesis diterima.Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang
dilakukanoleh Indahningrum dan Handayani 2009. Hasil penelitian tersebut menyatakan bahwa perusahaan yangmemiliki Profitabilitas tinggi akan
menghasilkan dana internal lebihbanyak yang dapat digunakan untuk membiayai kegiatan operasionalperusahaan sehingga berdampak pada berkurangnya
tingkatpenggunaan utang oleh perusahaan.
c. Pengaruh Struktur Aset terhadap Kebijakan Utang
Hasil analisis statistik t untuk variabel Struktur Aset ASdiketahui bahwa nilai unstandardized beta coefficient Struktur Aset AS bernilai sebesar 0,032 dengan
signifikansi 0,857. Nilaisignifikansi Struktur Aset 0,857 yang lebih besar dari nilaisignifikansi yang diharapkan 0,05 dan nilai unstandardized betacoefficient
Profitabilitas 0,032 menunjukkan bahwa Struktur Asettidak berpengaruh terhadapKebijakan Utang perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia periode 2013-2015, sehingga hipotesis diterima.
Universitas Sumatera Utara
57
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis data mengenai pengaruh KepemilikanManajerial, Kebijakan Dividen, Profitabilitas, dan Struktur Aset terhadap Kebijakan
Utangperusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013- 2015, dapat disimpulkan bahwa :
1. Kepemilikan Manajerial tidak berpengaruh terhadap Kebijakan Utang
perusahaan, hal ini dibuktikan dengan diperolehnya nilai unstandardizedbeta coefficient Kepemilikan Manajerial sebesar 0,254 dengan signifikansi sebesar
0,056. Nilai signifikansi Kepemilikan Manajerial 0,056 yang lebih besar dari nilai signifikansi yang diharapkan 0,05 menunjukkan bahwa hipotesis
pertama ditolak, sehingga Kepemilikan Manajerial tidak dapat digunakan untuk memprediksi Kebijakan Utang perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. 2.
Kebijakan Dividen tidak berpengaruh terhadap Kebijakan Utang perusahaan, hal ini dibuktikan dengan diperolehnya nilai unstandardizedbeta coefficient
Kebijakan Dividen sebesar -0,041 dengan signifikansi 0,383. Nilai signifikansi Kebijakan Dividen 0,383 yang lebih besar dari nilai signifikansi
yang diharapkan 0,05 menunjukkan bahwa hipotesis kedua ditolak, sehingga Kebijakan Dividen tidak dapat digunakan untuk memprediksi
Kebijakan Utang perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015.
Universitas Sumatera Utara
