21 Kebijakan pembiayaan: untuk ekspansi dibiayai dengan dana dari sumber
intern antara lain laba. Dengan pertimbangan apabila dibiayai dengan penjualan saham baru ini akan melemahkan kontrol dari kelompok pemegang
saham dominan. Karena suara pemegang saham mayoritas berkurang.
2.1.6 Profitabilitas
Menurut Sartono 2008:122 rasio profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total
aktiva maupun modal sendiri. Rasio profitabilitas ini akan memberikan gambaran tentang tingkat efektifitas pengelolaan perusahaan. Semakin tinggi
profitabilitas berarti semakin baik, karena kemakmuran pemilik perusahaan meningkat dengan semakin tingginya profitabilitas. Dalam penelitian ini,
profitabilitas diukur dengan Return on Asset. Menurut Mamduh 2000:83 Return on Asset adalah rasio yang mengukur kemampuan perusahaan
menghasilkan laba dengan menggunakan total asset kekayaan yang dimiliki perusahaan setelah disesuaikan dengan biaya-biaya untuk menandai asset
tersebut. Semakin besar Return on Asset menunjukkan kinerja perusahaan yang semakin baik, karena tingkat pengembalian investasi return semakin
besar.
2.1.7 Struktur Aset
Struktur aktiva adalah penentuan berapa besar alokasi untuk masing – masing komponen aktiva, baik dalam aktiva lancar maupun dalam aktiva
tetap. Perusahaan dengan aset yang dapat digunakan untuk jaminan akan
Universitas Sumatera Utara
22 lebih memilih untuk menggunakan penggunaan hutangnya lebih banyak.
Besarnya aktiva tetap suatu perusahaan dapat menentukan besarnya penggunaan hutang. Perusahaan yang memiliki aktiva tetap dalam jumlah
besar dapat menggunakan hutang dalam jumlah besar karena aktiva tersebut dapat digunakan sebagai jaminan pinjaman Mamduh, 2004. Brigham dan
Gapenski1996 menyatakan bahwa secara umum perusahaan yang memiliki jaminan, akanlebih mudah mendapatkan hutang daripada perusahaan yang
tidak memilikijaminan. Struktur aset berhubungan dengan jumlah kekayaan aset yang dapat
dijadikan jaminan. Perusahaan yang struktur asetnya lebih fleksibel akan cenderung menggunakan hutang lebih besar dari pada perusahaan yang
struktur asetnya tidak fleksibel Manan, 2004.
2.2 Penelitian yang Terdahulu Tabel 2.1. Ringkasan Penelitian Terdahulu
Penelitian Judul
Variabel Hasil penelitian
Dyah Ayu Clarashinta
2014 Pengaruh
Kepemilikan Manajerial,
