29
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Berdasarkan tingkat eksplanasinya, penelitian ini tergolong sebagai penelitian asosiatif kausal, yaitu penelitian yang bertujuan untuk mengetahui hubungan
korelasi sebab akibat antara dua variabel atau lebih yaitu variable independen atau bebas terhadap variabel dependen atau terikat Gujarati, 2003. Dalam
penelitian ini variabel dependennya adalah Kebijakan Utang, edangkan variabel independennya adalah Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Dividen, Profitabilitas,
dan Struktur Aset.
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian ini akan dilakukan dengan cara mempelajari catatan- catatan dan data yang diperlukan adalah data sekunder yang di dapat dari
www.sahamok.com dan yang terdapat di Bursa Efek Indonesia BEI dan waktu penelitian ini
dilakukan terhitung dari November 2015 sampai dengan Juni 2016.
3.3 Batasan Operasional
Dalam tulisan ini yang akan dijadikan sebagai batasan operasional ialah: 1.
Variabel independen X adalah kepemilikan manajerial X1, kebijakan deviden X2, profitabilitas X3, dan struktur Assets X4.
2. Variabel dependen Y adalah kebijakan hutang.
3.4 Definisi Operasional Variabel
3.4.1 Variabel Dependen
Universitas Sumatera Utara
30 Variabel dependen dalam penelitian ini adalah Kebijakan Utang. Kebijakan utang
adalah keputusan yang diambil oleh manajemen untuk menentukan besarnya utang dalam sumber pendanaannya yang berguna untuk membiayai kegiatan
operasional perusahaan. Kebijakan Utang dalam penelitian ini dinilai berdasarkan Debt equity Ratio DER.Kebijakan hutang yang optimal adalah kebijakan hutang
yang meminimumkan biaya penggunaan modal dan memaksimalkan nilai perusahaan Secara matematis dapat dirumuskan sebagai berikut Riyanto
2008:29 : DER =
���������� ������������
� ���
3.4.2 Variabel Independen
Variabel independen dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : 1.
Kepemilikan Manajerial Kepemilikan Manajerial managerial ownership adalah besarnya
kepemilikan saham pihak manajemen yang secara aktif ikutdalam pengambilan keputusan seperti direktur dan komisaris Wahidahwati,
2002. Variabel Kepemilikan Manajerial diberi symbol MOWN. Variabel Kepemilikan Manajerial dapat dirumuskan sebagaiberikut Ang,
1997 : MOWN =
������ ����� ���������� ����� ����� �������
2. Kebijakan Dividen
Dividend Payout Ratioadalah jumlah dividen yang dibayarkan relatif terhadap pendapatan bersih perusahaan atau pendapatan tiap lembar
Universitas Sumatera Utara
31 saham. Variabel ini dinyatakan dalam persen yang diperoleh dari Bursa
Efek Indonesia. Untuk menghitung Dividend Payout Ratio digunakan rumus: Gitman, 2003:115
DPR =
�������� ��� ����� ������� ��� �����
3. Profitabilitas
Profitabilitas merupakan ukuran kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba selama periode tertentu. Dalam penelitian ini tingkat
profitabilitas diukur menggunakan rasio return on assets ROA karena ROA bersifat menyeluruh dan komprehensif. Rasio ini mengukur
efektivitas perusahaaan dengan keseluruhan dana yang ditanamkan dalam aktiva yang akan digunakan untuk operasi perusahaan dan menghasilkan
keuntungan Brigham dan Houston, 2006: 115.yang dapat dirumuskan sebagai berikut:
ROA =
���� ������ ����� ����
4. Struktur Assets
Struktur assets menunjukkan jumlah kekayanan yang dimiliki oleh perusahaan yang dapat dijadikan jaminan. Investor akan lebih mudah
memberikan pinjaman kepada perusahaan bila ada jaminan dariperusahaan. Menururt Myers dan Majluf 1984 menyatakan
komposisicollateral value of asset perusahaan mempengaruhi sumberpembiayaan.Simbol yang digunakan untuk struktur aset adalah AS.
Variabelini diukur dengan menggunakan hasil bagi antara asset tetap
Universitas Sumatera Utara
32 terhadaptotal aset seperti yang digunakan oleh Titman dan wessels 1988
danMoh’d et all 1998. Secara matematis rumus ini dapat ditulis sebagaiberikut:
AS =
���� ����� ����� ����
Tabel 3.1 Ringkasan Definisi Operasional Variabel
Variabel Definisi
Indikator Skala
Kebijakan Hutang Y
Kebijakan Utang. Kebijakan utang
adalah keputusan yang diambil oleh
manajemen untuk menentukan besarnya
utang dalam sumber pendanaannya yang
berguna untuk membiayai kegiatan
operasional perusahaan.
Kebijakan Utang dalam penelitian ini
dapat dapat dinilai denganDebt equity
Assets Ratio DER
DER=
TotalUtang TotalEkuitas
�100 Rasio
Kepemilikan Manajerial
X1 Kepemilikan
Manajerial managerial
ownership
adalah besarnya kepemilikan
saham pihak manajemen yang
secara aktif ikut dalam pengambilan
keputusan seperti direktur dan
komisaris
MOWN
=
jumlahsahammanajerial totalsahamberedar
Rasio
Kebijakan Kebijakan Dividen
dalam penelitian ini
Universitas Sumatera Utara
33 Deviden X2
diproksikan dengan Dividen Payout Ratio
DPR, dimana rasio pembayaran dividen
adalah presentase dividen yang
dibayarkan kepada para pemegang saham
dalam bentuk kas DPR=
�������� ��� �ℎ��� ������� ��� �ℎ���
Rasio
Profitabilitas X3
Profitabilitas merupakan ukuran
kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba selama periode
tertentu. Dalam penelitian ini tingkat
profitabilitas diukur menggunakan rasio
return on assets ROA karena ROA
bersifat menyeluruh dan komprehensif
ROA
=
Laba bersih TotalAsset
Rasio
Struktur Assets X4
Struktur assets menunjukkan jumlah
kekayanan yang dimiliki oleh
perusahaan yang dapat dijadikan
jaminan
AS=
Assettetap TotalAsset
Rasio
3.5 Populasi dan Sampel
Kategori