yang digunakan untuk mengukur pengaruh variabel-variabel tersebut terhadap kebijakan dividen. Variabel independen yang digunakan adalah
profitabilitas, investment opportunity set dan pertumbuhan perusahaan.
a. Profitabilitas
Profitabilitas merupakan
kemampuan perusahaan
memperoleh laba dalam hubungan dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri. Bentuk paling mudah dalam menganalisis
profitabilitas adalah menghubungkan laba bersih pendapatan bersih yang dilaporkan terhadap total aktiva di neraca Helfert, 1997: 83.
Untuk mengukur besarnya ROI digunakan formulasi: ROI = Laba setelah pajak X100
Total Aktiva
b. Investment Opportunity Set IOS
Investment opportunity set IOS merupakan keputusan investasi dalam bentuk kombinasi antara aktiva yang dimiliki
dengan pilihan investasi yang akan datang dengan NPV positif. Dalam penelitian ini, IOS diukur dengan menggunakan proksi
berdasarkan investasi dengan menggunakan rumus Capital Expenditure To Book Value Assets CAPBVA
= nilai buku aktiva tetap t – nilai buku aktiva tetap t-1
Total asset Myers ,1997
c. Pertumbuhan Perusahaan
Pertumbuhan perusahaan merupakan kemampuan perusahaan untuk meningkatkan size-nya yang dapat diproksikan dengan adanya
peningkatan aktiva, ekuitas, laba dan penjualan serta tobin’S Q.
Dalam penelitian ini data yang digunakan untuk mengetahui pertumbuhan
perusahaan diperoleh
dari pertumbuhan laba perusahaan Tandelin, 2001: 224. Pertumbuhan perusahaan dicari
dengan menggunakan rumus : Pertumbuhan laba = Laba t
– Laba t-1 Laba t-
1
Tabel 1. Operasional Variabel
Variabel Indikator
Sub Indikator Skala
Profitabilitas Variabel X
ROI ROI=
Laba Setelah Pajak X 100 Total Aktiva
Rasio
IOS Variabel X
CAPBV A
CAPBVA= nilai buku aktiva tetapt-nilai buku
aktiva tetap t-
1
Total asset Rasio
Pertumbuhan perusahaan
Variabel X Pertumbu
h an laba
Pertumbuhan laba = Laba t
–Laba t-
1
Laba t-
1
Rasio
Kebijakan dividen
Variabel Y DPR
Dividend payout ratio= Dividen perlembar saham
Laba bersih perlembar saham Rasio
C. Waktu dan Tempat Penelitian
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan LQ 45 yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia dalam periode 2013-2014. Data yang digunakan dalam
penelitian ini diambil dari situs Bursa Efek Indonesia, yaitu www.idx.co.id. Waktu penelitian ini direncanakan mulai bulan April 2014 sampai dengan
selesai penelitian.