Manfaat Penelitian Definisi Operasional Variabel

2. Manfaat Penelitian

a. Bagi Perusahaan Emiten Penelitian ini bermanfaat untuk dapat memberikan tambahan informasi pertimbangan bagi perusahaan go-public yang tertarik untuk menerapkan kebijakan stock split dalam mencapai tujuan perusahaan. b. Bagi Investor Penelitian ini bermanfaat untuk dapat memberikan tambahan informasi pengetahuan mengenai stock split didalam memilih saham yang dianggap likuid. c. Bagi Pihak Lain Penelitian ini bermanfaat untuk memberikan sumbangan pemikiran dan informasi bagi berbagai pihak yang ingin melakukan penelitian lebih lanjut, sehingga hasilnya menjadi lebih sempurna khususnya mengenai stock split. d. Bagi Peneliti Penelitian ini bermanfaat untuk pengembangan ilmu pengetahuan dan menambah wawasan dan pola pikir tentang perbedaan return saham, Trading Volume Activity TVA dan varians saham sebelum dan sesudah stock split. Universitas Sumatera Utara F Metode Penelitian 1. Batasan Operasional Adapun Batasan operasional adalah sebagai berikut : a. Perusahaan yang diteliti adalah perusahan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI pada periode 2005-2009. b. Perusahaan yang diteliti adalah perusahaan yang melakukan pengumuman stock split pada periode 2005-2009. c. Perusahaan yang hanya melakukan kebijakan stock split dan tidak melakukan kebijakan corporate action seperti warrant, right issue, stock dividend, cash dividen, bonus shares, dan pengumuman lainnya pada tanggal yang bersamaan dengan pengumuman stock split yang secara langsung berpengaruh pada volume perdagangan saham. d. Harga saham yang digunakan adalah harga saham harian closing price. Penetapan harga saham harian closing price mulai dari 10 hari sebelum stock split dan 10 hari sesudah stock split yang dilakukan oleh perusahaan. e. Volume perdagangan saham yang digunakan adalah volume transaksi harian mulai dari 10 hari sebelum stock split dan 10 hari sesudah stock split.

2. Definisi Operasional Variabel

Berdasarkan pada permasalahan dan hipotesis yang akan diuji, parameter yang akan digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : Universitas Sumatera Utara 1. Stock split Stock split adalah pemecahan sejumlah lembar saham menjadi jumlah lembar saham yang lebih banyak dengan menggunakan nominal yang lebih rendah per lembarnya secara proporsional Hakim, 2005 : 97 2. Return Saham Return saham merupakan pendapatan per lembar saham yang dinikmati oleh investor atas suatu investasi yang dilakukan. Return saham yang digunakan dalam penelitian ini adalah return realisasi yang nantinya akan disebut dengan ‘return saja’. Return realisasi merupakan capital gain atau loss yaitu selisih antara harga saham peiode saat ini P it dengan harga saham pada periode sebelumnya P it-1 . Secara matematis return realisasi dapat diformulasikan sebagai berikut Jogiyanto, 2003 : 110 : R it = P it – P it-1 P it-1 dimana : R it = Return saham atau actual return saham perusahaan ke-i pada waktu t P it = Harga saham perusahaan i pada waktu t P it-1 = Harga saham perusahaan i pada periode waktu t-1 Universitas Sumatera Utara 3. Trading Volume Activity TVA Trading Volume Activity TVA atau aktivitas volume perdagangan adalah suatu instrumen yang dapat digunakan untuk melihat reaksi pasar modal terhadap informasi melalui parameter volume saham yang diperdagangkan di pasar Sutrisno, 2000 : 8. Adapun formula untuk menghitung Trading Volume Activity TVA adalah sebagai berikut : Saham perusahaan i yang diperdagangkan pada waktu t dimana : TVA i, t = Trading Volume Activity i pada waktu t i = Nama perusahaan t = waktu tertentu 4. Varians Saham Varians saham adalah suatu instrumen yang dapat digunakan untuk melihat reaksi pasar modal terhadap informasi melalui parameter pergerakan harga-harga saham di pasar Sutrisno, 2000 : 8. Adapun formula untuk menghitung varians saham adalah sebagai berikut : S j = 1 , 2 − − ∑ N Ri t Ri Saham perusahaan i yang beredar pada waktu t TVA i,t = Universitas Sumatera Utara dimana : Sj = varians saham pada perusahaan j R i,t = Return harian saham i pada hari t R i = Rata-rata Return saham i N = Lamanya periode jendela sebelum atau sesudah stock split, yaitu 10 hari

3. Populasi