45
X2 = Dividend Policy α = kostanta
β = koefisien regresi e = standar eror
Persamaan regresi 2 menggambarkan kepemilikan institusional sebagai variabel pemoderasi jika nilai koefisien
parameternya signifikan dan negatif.
3.8.4 Pengujian Hipotesis
Pengujian hasil analisis linear berganda dilakukan dengan Uji Koefisien Determinasi, Uji Signifikansi Parsial Uji t, dan Uji
Signifikasi Simultan Uji F.
3.8.4.1 Uji Koefisen Determinasi
Koefisien determinasi R
2
pada intinya mengukur seberapa besar kemampuan variabel independen menjelaskan
variabel dependen. Nilai koefisien determinasi adalah antara 0 sampai 1. Nilai koefisien determinasi yang lebih kecil
berarti kemampuan variabel – variabel independen dalam menjelaskan variabel dependen sangat terbatas. Nilai
Adjusted R
2
yang mendekati 1 berarti kemampuan variabel – variabel independen memberikan hampir semua informasi
yang dibutuhkan untuk memprediksi variabel – variabel dependen Ghozali, 2006
Universitas Sumatera Utara
46
3.8.4.2 Uji Simultan Uji- F
Uji F bertujuan untuk mengetahui apakah semua variabel independen yang dimasukkan dalam model mempunyai
pengaruh secara bersama – sama terhadap variabel dependen Ghozali, 2006. Ketentuan yang digunakan dalam Uji F
yaitu : 1.
Jika nilai probabilitas lebih besar dari tingkat signifikansi Sig. 0,05, maka variabel independen secara simultan
berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. 2.
Jika nilai probabilitas lebih kecil dari tingkat signifikansi Sig. 0,05, maka variabel independen tidak
berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.
3.8.4.3 Uji Parsial Uji-t
Uji t bertujuan untuk mengetahui besarnya pengaruh masing – masing variabel independen secara individual
parsial terhadap variabel dependen. Ketentuan dalam uji t yaitu :
1. Jika nilai probabilitas lebih kecil dari tingkat signifikansi
Sig. 0,05, maka variabel independen secara parsial berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen
2. Jika nilai probabilitas lebih besar dari tingkat signifikansi
Sig. 0,05, maka variabel independen secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen.
Universitas Sumatera Utara
47
3.8.4.4 Uji Residual
Adapun uji yang digunakan untuk menganalisis regresi variabel pemoderasi dalam penelitian ini adalah uji residual.
Uji Residual dilakukan untuk menguji pengaruh deviasi penyimpangan dari suatu model yang berfokus pada lack of
fit dari hubungan linear antara variabel independen. Dalam hal ini, variabel kepemilikan institusional dapat dikatakan
mampu memoderasi tax avoidance dan dividend policy terhadap nilai perusahaan dengan melihat hasil dari nilai
koefisien parameternya negatif dan memiliki nilai sig.0,05.
Universitas Sumatera Utara
48
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2012-2014.
Sumber data diperoleh dari laporan keuangan perusahaan berturut – turut dari tahun 2008 – 2014 yang digunakan untuk menghitung variabel tax avoidance
LCETR, dan untuk menghitung variabel dividend policy, kepemilikan institusional, serta nilai perusahaan diperoleh dari laporan keuangan tahunan
annual report yang diterbitkan oleh perusahaan selama 3 periode dari mulai tahun 2012 – 2014 dan laporan statistik IDX tahun 2012 – 2014 yang
digunakan untuk melihat harga saham perusahaan. Adapun jumlah populasi pada perusahaan manufaktur sebanyak 144 perusahaan. Penentuan sampel
berdasarkan kriteria yang telah ditetapkan oleh peneliti purposive sampling. Perusahaan yang menjadi sampel sebanyak 27 perusahaan selama tiga tahun
sehingga total observasi pada penelitian ini berjumlah 81. Pada penelitian ini, variabel dependen adalah nilai perusahaan yang
diproksikan menggunakan PBV Price to Book Value. Variabel independen yaitu tax avoidanceyang diproksikan menggunakan long run cash effective
tax rateLCETR dan dividend policy yang diproksikan menggunakan dividend payout ratioDPR. Kepemilikan institusional sebagai variabel
pemoderasi dihitung melalui jumlah kepemilikan saham institusional dibagi dengan total saham yang beredar. Adapun analisis pada penelitian ini
Universitas Sumatera Utara
