BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Banyak masalah yang dialami oleh bangsa Indonesia oleh karena krisis multidimensi yang melanda negeri ini. Yang termasuk menonjol adalah dalam
aspek ekonomi, yakni terpuruknya kegiatan ekonomi karena semakin banyak perusahaan yang bangkrut, perbankan yang dilikuidasi dan meningkatnya jumlah
tenaga kerja yang menganggur. Saat ini dunia sedang memasuki era perdagangan bebas, dimana produsen dapat menjual produknya di bagian dunia manapun tanpa
proses berbelit-belit. Dampak dari perdagangan bebas ini, sangat luas bagi produsen. Pertumbuhan import dan eksport ke depan akan sangat signifikan. Di
Indonesia sendiri dampaknya akan sangat serius bagi produsen di dalam negeri, produk tekstil misalnya. Masuknya tekstil dari negara-negara lain terutama China
dan India harus diwaspadai dengan serius oleh produsen tekstile dalam negeri. Hal ini dikarenakan produk dari China dan India terkenal harganya yang relatif murah
dan mutu menengah. Sehingga, hal ini mau tidak mau akan berdampak bagi produsen tekstil dalam negeri, dan dalam jangka panjang hal tersebut dapat
mempengaruhi eksistensi prusahaan yang apabila tidak dapat bertahan akan mengakibatkan financial distress lalu berujung kepada kebangkrutan.
Disamping itu ancaman terhadap produksi dalam negeri tidak hanya berasal dari luar negeri tetapi juga dari dalam negeri, seperti yang dialami industri
yang bergerak pada kayu dan pengolahannya. Dimana akhir-akhir ini pembalakan
1
Universitas Sumatera Utara
liar illegal logging marak terjadi. Kayu yang ditebang secara illegal, dieksport ke Malaysia dan Cina, sehingga mengakibatkan industri kayu dalam negeri
kekurangan bahan baku. Dengan begitu keberlangsungan hidup perusahaan akan terpengaruhi faktor di atas. Apabila perusahaan tidak dapat bertahan dengan
situasi tersebut, bukan tidak mungkin dalam jangka panjang perusahaan akan mengalami financial distress.
Selain beberapa hal di atas, melambungnya harga minyak dunia menjadi tekanan tersendiri bagi industri dalam negeri, dimana minyak merupakan salah
satu bahan pokok dari industri manufaktur. Sebagian besar industri manufaktur dalam negeri kita masih import minyak dari luar negeri, hal ini akan berdampak
pada membengkaknya biaya produksi sehingga laba menjadi tertekan. Jika hal ini tidak cepat dicarikan solusi, maka bukan tidak mungkin perusahaan-perusahaan
manufaktur dalam jangka panjang dapat mengalami kesulitan keuangan. Kemampuan perusahaan manufaktur lainnya dalam menghadapi
perubahan situasi dalam negeri maupun luar negeri berkaitan dengan eksistensi perusahaan ke depan dapat terlihat dari informasi yang terdapat pada Laporan
Keuangan. Laporan keuangan yang diterbitkan oleh perusahaan merupakan salah satu sumber informasi mengenai posisi keuangan perusahaan, kinerja serta
perubahan posisi keuangan perusahaan, yang sangat berguna untuk mendukung pengambilan keputusan yang tepat. Agar informasi yang tersaji menjadi lebih
bermanfaat dalam pengambilan keputusan, data keuangan harus dikonversi menjadi informasi yang berguna dalam pengambilan keputusan ekonomis. Hal ini
ditempuh dengan cara melakukan analisis laporan keuangan. Model yang sering
Universitas Sumatera Utara
digunakan dalam melakukan analisis tersebut adalah dalam bentuk rasio-rasio keuangan.
Penelitian dapat menggunakan rasio-rasio keuangan yaitu penelitian- penelitian yang berkaitan dengan manfaat laporan keuangan untuk tujuan
memprediksikan kinerja perusahaan seperti kebangkrutan dan financial distress. Financial distress merupakan kondisi keuangan yang terjadi sebelum
kebangkrutan ataupun likuidasi. Menurut Atmini dan Wuryana 2005:1, financial distress adalah konsep luas yang terdiri dari beberapa situasi di mana suatu
perusahaan menghadapi masalah kesulitan keuangan. Istilah umum untuk menggambarkan
situasi tersebut adalah kebangkrutan, kegagalan, ketidakmampuan melunasi hutang dan default. Ketidakmampuan melunasi hutang
menunjukkan kinerja negatif dan menunjukkan adanya masalah likuiditas. Default berarti suatu perusahaan melanggar perjanjian dengan kreditur dan dapat
menyebabkan tindakan hukum. Adapun dampak dari financial distress itu sendiri antara lain yaitu : risiko yang terkandung dalam biaya dari financial distress
berdampak negatif bagi perusahan sebagai pengganti kerugian pajak seiring dengan kenaikan hutang perusahaan, hubungan terhadap konsumen, pemasok,
karyawan dan kreditor menjadi rusak karena mereka ragu akan eksistensi perusahaan, manajemen akan lebih fokus pada aliran kas jangka pendek
dibandingkan kesehatan perusahaan jangka panjang, biaya tidak langsung yang terkandung pada financial distress akan lebih signifikan dibandingkan biaya
langsung yang nyata seperti pembayaran untuk pengacara, dan program untuk pemulihan kembali.
Universitas Sumatera Utara
Faktor-faktor yang mempengaruhi resiko dari financial distress antara lain : sensivitas pendapatan perusahaan terhadap aktivitas ekonomi secara
keseluruhan, proporsi biaya tetap terhadap biaya variabel nya, likuiditas dan kondisi pasar dari asset perusahaan, kemampuan kas terhadap bisnis perusahaan.
Dengan diadakannya penelitian tentang financial distress dapat digunakan sebagai sarana untuk mengidentifikasikan bahkan memperbaiki kondisi sebelum sampai
pada kondisi krisis atau kebangkrutan. Rasio keuangan yang digunakan adalah rasio keuangan yang berasal dari informasi di dalam neraca dan laporan laba rugi,
lebih ditekankan pada rasio yang mencerminkan kinerja asset dan ekuitas perusahaan dalam mencapai laba dan proporsi hutang terhadap aktiva atau lebih
dikenal sebagai Current Ratio, Debt to Total Asset Ratio, Gross Profit Margin, Inventory Turnover, dan Return On Equity. Penelitian yang dilakukan oleh
Wardhani 2006:8 mendefinisikan perusahaan yang berada dalam kesulitan keuangan atau pada kondisi financial distress sebagai perusahaan yang memiliki
interest coverage ratio rasio antara biaya bunga terhadap laba operasional menunjukkan nilai kurang dari satu. Penelitian ini berusaha menguji variabel-
variabel rasio keuangan untuk mengukur tingkat kesehatan perusahaan yang berdampak kepada kondisi financial distress dengan menggunakan alat Z-score
Altman. Berdasarkan latar belakang tersebut, maka judul penelitian adalah
“Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”.
Universitas Sumatera Utara
B. Perumusan Masalah
