35 Keterangan:
Q = nilai perusahaan
EMV = nilai pasar ekuitas D
= nilai buku dari total hutang EBV = nilai buku dari total aktiva
Equity Market Value EMV diperoleh dari hasil perkalian harga saham penutupan closing price akhir tahun dengan jumlah saham yang beredar pada
akhir tahun. Sedangkan Equity Book Value EBV diperoleh dari selisih total asset perusahaan dengan total kewajibannya.
3.4.2 Variabel Independen
Menurut Sekaran 2009:117 variabel independen atau variabel bebas adalah variabel yang mempengaruhi variabel dependen, entah secara positif atau
pun negatif.
1. Corporate Social Responsibility
Corporate Social Responsibility atau pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan bukan menjadi hal yang bersifat sukarela tetapi sudah menjadi
kegiatan yang wajib dinyatakan dalam laporan tahunan. Semakin besar perusahaan maka semakin diwajibkan perusahaan tersebut untuk mengungkapkan
kegiatan sosialmya. Pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan yang dinyatakan dalam laporan tahunan untuk memberikan informasi kepada pengguna
laporan keuangan tahunan dan kegiatan sosial yang dilakukan untuk mengurangi dampak negatif yang dialami perusahaan seperti kemungkinan terjadinya
kesenjangan sosial atau kerusakan lingkungan Kartika, 2013.
36 Pengukuran variabel CSR dalam penelitian ini menggunakan metode
konten analisis. Daftar pengungkapan sosial yang digunakan adalah daftar item yang mengacu pada peneliti sebelumnya yaitu penelitian yang dilakukan oleh
Permanasari 2010 dan juga Rika dan Islahuddin 2008 dengan empat tema yaitu kemasyarakatan, produk dan konsumen, ketenagakerjaan, serta lingkungan hidup.
Adapun pengukurannya dengan menggunakan variabel dummy yaitu nilai 1 jika terdapat pengungkapan sesuai dengan item pada daftar pertanyaan dan nilai
0 jika tidak terdapat pengungkapan atau pengungkapan tidak sesuai dengan item pada daftar pertanyaan. Pengukuran kemudian dilakukan berdasarkan indeks
pengungkapan masing-masing perusahaan yang dihitung melalui jumlah item yang diungkapkan perusahaan dengan jumlah semua item yang mungkin
diungkapkan Bambang Suripto, 1999, yang dinotasikan dalam rumus sebagai berikut:
Keterangan: CSD : Corporate Social Disclosure
n : jumlah item yang diungkapkan perusahaan
k : jumlah semua item yang mungkin diungkapkan, k = 32 item
2. Kepemilikan Institusional
Kepemilikan institusional adalah kepemilikan saham oleh pihak-pihak yang berbentuk institusi seperti yayasan, bank, perusahaan asuransi, perusahaan
investasi, dana pensiun, perusahaan berbentuk perseroan PT, dan institusi lainnya. Kepemilikan institusional dapat diukur dengan rumus sebagai berikut:
��� = �
�
37
3. Kepemilikan Asing
