Signaling Theory Tinjauan Teoritis

9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

2.1 Tinjauan Teoritis

2.1.1 Signaling Theory

Informasi digunakan untuk mengurangi ketidakpastian dan digunakan dalam pemilihan dari berbagai alternatif yang ada, sehingga dalam pengambilan keputusan seseorang harus mengumpulkan informasi untuk mengurangi ketidakpastian yang dihadapinya dalam memilih alternatif tersebut. Informasi akuntansi sebagai bahasa bisnis terdiri dari informasi operasi, informasi akuntansi keuangan, dan informasi akuntansi manajemen. Secara khusus pemakai informasi akuntansi keuangan meliputi investor, kreditor, pemasok, karyawan, pelanggan, pemerintah, dan masyarakat. Seorang investor membutuhkan informasi yang lengkap, akurat, dan tepat waktu yang dapat digunakannya sebagai alat analisis dalam mengambil keputusan investasi. Ross dalam Hanafi, 2004 : 316 mengembangkan model dimana struktur modal merupakan sinyal yang disampaikan oleh manajer ke pasar. Jika manajer mempunyai keyakinan bahwa prospek perusahaan baik dan karenanya ingin agar harga saham meningkat, ia ingin mengkomunikasikan hal tersebut ke investor. Signaling theory menekankan pentingnya informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan terhadap keputusan investasi pihak luar perusahaan Nurrohman, 2013:10. Informasi yang dipublikasikan oleh perusahaan sebagai suatu pengumuman akan memberikan sinyal bagi investor dalam pengambilan keputusan investasi. Ketika informasi diumumkan dan pelaku pasar sudah Universitas Sumatera Utara 10 menerima informasi tersebut, maka pelaku pasar terlebih dahulu akan menginterpretasikan dan menganalisis informasi tersebut sebagai sinyal baik good news atau sebagai sinyal buruk bad news. Jika pengumuman informasi akuntansi memberikan sinyal bahwa perusahaan mempunyai prospek yang baik di masa yang akan datang good news, maka investor akan tertarik untuk melakukan perdagangan saham, sehingga pasar akan bereaksi yang tercermin melalui perubahan dalam harga saham Jogiyanto, 2003 : 410. Dengan demikian hubungan antara publikasi informasi baik laporan keuangan, kondisi keuangan ataupun sosial politik terhadap fluktuasi harga saham dapat dilihat dalam efisiensi pasar. Menurut Jogiyanto 2003 : 373 “salah satu jenis informasi yang dipublikasikan oleh perusahaan sebagai suatu pengumuman yang dapat dijadikan sebagai sinyal bagi investor adalah laporan tahunan”. Informasi yang diungkapkan dalam laporan tahunan dapat berupa informasi akuntansi, baik informasi yang berkaitan dengan laporan keuangan maupun informasi tidak berkaitan dengan laporan keuangan atau informasi non-akuntansi. Semua investor memerlukan informasi untuk mengevaluasi risiko relatif setiap perusahaan, sehingga investor dapat melakukan diversifikasi portofolio dan kombinasi investasi dengan preferensi risiko yang diinginkan. Oleh sebab itu, jika suatu perusahaan ingin sahamnya dibeli oleh investor, maka perusahaan tersebut harus melakukan pengungkapan laporan keuangan secara terbuka dan transparan. Universitas Sumatera Utara 11

2.1.2 Asimetri Informasi