dari perusahaan yang pengelolaan atau produknya bertentangan dengan syariat Islam. Seperti pabrik makananminuman yang mengandung alkohol, daging
babi, rokok dan tembakau, jasa keuangan konvensional, pertahanan dan persenjataan serta bisnis hiburan yang berbau maksiat.
4. Reksa Dana Indeks Index Fund
Reksa dana indeks adalah reksa dana yang portofolio efeknya terdiri dari atas efek yang menjadi bagian dari suatu indeks yang menjadi acuannya.
Sekurang-kurangya 80 dari Nilai Aktiva Bersih NAB diinvestasikan pada efek yang merupakan bagian dari kumpulan efek yang ada dalam indeks
tersebut. Pembobotan masing-masing efek antara 20 sampai 80 dari pembobotan atas masing-masing efek dalam indeks yang menjadi acuan dan
tingkat penyimpangan dari kinerja reksa dana indeks terhadap kinerja indeks yang menjadi acuan.
2.1.5 Return Reksa Dana
Menurut Jones, et al. 2009: 10 return merupakan tingkat keuntungan yang diinginkan oleh investor dari sumber daya yang mereka investasikan. Return
portofolio adalah keuntungan investasi dalam berbagai instrumen keuangan selama suatu periode tertentu. Return portofolio dibagi menjadi dua yaitu sebagai
berikut: 1.
Return Realisasi Portofolio Portfolio Realized Return Return realisasi portofolio portfolio realized return adalah rata-rata
tertimbang dari return-return realisasi tunggal di dalam portofolio tersebut.
Universitas Sumatera Utara
2. Return Ekspektasi Portofolio Portfolio Expected Return
Return ekspektasi portofolio portfolio expected return adalah rata-rata tertimbang dari return-return ekspektasi masing-masing sekuritas tunggal di
dalam portofolio. Return portofolio reksa dana dapat dihitung dengan yang dilakukan untuk
menghitung return aktiva tunggal, yaitu Hartono, 2014: 705: ������ ���� ������
�
� = ���
�
���
�−1
− 1 dimana:
NAB
t
= Nilai Aktiva Bersih yang merupakan nilai portofolio periode sekarang t NAB
t-1
= Nilai Aktiva Bersih yang merupakan nilai portofolio periode lalu t-1 Menurut Jordan dan Miller 2009: 99 Nilai Aktiva Bersih NAB per unit
adalah nilai total aset reksa dana dikurangi dengan kewajiban dan dibagi dengan jumlah unit penyertaan reksa dana yang beredar atau saham reksa dana yang
beredar. Setiap investor yang membeli reksa dana akan mendapatkan bukti satuan kepemilikan reksa dana yang dinamakan dengan unit penyertaan atau saham.
2.1.6 Return Pasar
Menurut Rodoni dan Ali 2010: 183 indeks pasar merupakan alat ukur kinerja sekuritas khususnya saham yang listing di bursa yang digunakan oleh
bursa–bursa dunia. Indeks Harga Saham Gabungan IHSG digunakan untuk mengukur kinerja saham. Fungsinya juga sebagai benchmark kinerja portofolio,
indikator trend pasar, indikator tingkat keuntungan dan sebagai fasilitas perkembangan produk derivatif.
Universitas Sumatera Utara
Return pasar merupakan perubahan indeks pasar yang dinyatakan dalam persentase, yaitu indeks pasar sekarang dibandingkan dengan indeks pasar
kemarin, atau indeks pasar bulan ini dibandingkan dengan indeks pasar bulan lalu dan perubahannya dinyatakan dalam persentase. Secara matematis dapat ditulis
Samsul, 2006: 373: �
�
= ����
�
− ����
�−1
����
�−1
dimana: R
m
= Returnmarket return pasar IHSG
t
= IHSG bulan ini t IHSG
t-1
= IHSG bulan lalu t-1
2.1.7 Risk Free Rate
