3. Faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen yaitu manajemen modal kerja yang diukur dengan net trade cycle NTC, pertumbuhan perusahaan
Growth dan ukuran perusahaan Size pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010 - 2012.
3.4. Definisi Operasional dan Variabel
Variabel-variabel dalam penelitian ini adalah:
3.4.1. Variabel Independen X
Variabel independen menurut Idrus 2009 : 79 “dalam bahasa Indonesia disebut variabel bebas. Variabel bebas merupakan variabel yang
menjadi sebab berubahnya atau timbulnya variabel terikat. Dalam konsep variabel bebas, ditemukan bahwa variabel ini menjadi sebab hadirnya atau
timbulnya variabel lain”. Adapun yang dijadikan variabel independen dalam penelitian ini
adalah: a. Net Trade Cycle X1
Net Trade Cycle merupakan periode yang dibutuhkan perusahaan dalam mengkonversi uang perusahaan yang terikat dalam komponen
modal kerja untuk kembali menjadi kas, melalui penjualan persediaan, penagihan piutang dan penangguhan pembayaran utang. Rumus yang
digunakan untuk menghitung Net Trade Cycle siklus perdagangan bersih atau Cash Conversion Cycle Siklus Konversi Kas menurut
Brigham dan Houston 2001 : 202:
Universitas Sumatera Utara
Inventory Conversion Period + Receivable Conversion Period –
Payable Defferal Period 1. Inventory Conversion Period Periode Konversi Persediaan
Menurut Brigham dan Houston 2001 : 200 periode konversi persediaan adalah “jangka waktu rata-rata yang diperlukan untuk
mengkonversi bahan baku menjadi barang jadi dan menjualnya”. Periode Konversi Persediaan =
Persediaan
Penjualan 360
2. Receivable Conversion Period Periode Penagihan Piutang Menurut Brigham dan Houston 2001 : 201 periode penagihan
piutang adalah “jangka waktu rata-rata yang diperlukan untuk mengkonversikan piutang perusahaan menjadi kas, dengan kata lain
jangka waktu sejak penjualan hingga realisasi penagihan”. Periode Penagihan Piutang =
Piutang usaha
Penjualan 360
3. Payable Defferal Period Periode Penangguhan Utang Usaha Menurut Brigham dan Houston 2001 : 201 periode penangguhan
utang usaha adalah “jangka waktu rata-rata sejak pembelian bahan baku dan penggunaan pekerja hingga terlaksananya pembayaran
terhadap bahan dan pekerja tersebut”.
Periode Penangguhan Utang = Utang Usaha
Harga Pokok Penjualan 360
Universitas Sumatera Utara
b. Pertumbuhan Perusahaan X2 Pertumbuhan perusahaan adalah perubahan laba perusahaan yang
diukur berdasarkan perbandingan antara laba periode sekarang t dikurangi dengan laba periode sebelumnya t-1 terhadap total laba
periode sebelumnya t-1.
Pertumbuhan Perusahaan �����ℎ =
Laba
t
− Laba
t −1
Laba
t −1
c. Ukuran Perusahaan X3 Ukuran perusahaan merupakan ukuran dari berapa besarnya asset
yang dimiliki oleh suatu perusahaan. Ukuran perusahaan diukur dengan menggunakan nilai logaritma natural dari total asset.
Ukuran Perusahaan ���� = �� × ����� �����
3.4.2. Variabel Dependen Y
