2.2. Penelitian Terdahulu
Penelitian terhadap kebijakan dividen telah dilakukan oleh beberapa peneliti sebelumnya. Terdapat beberapa hal penting dari
hasil penelitian sebelumnya yang menjadi dasar penilitian ini. Berikut ini akan diuraikan beberapa penelitian terdahulu mengenai
kebijakan dividen. Penelitian Oladipupo dan Okafor 2013 menguji pengaruh
manajemen modal kerja yang diukur dengan net trade cycle NTC, current ratio CR, debt ratio DR serta tingkat
pertumbuhan laba terhadap profitabilitas dan dividend payout ratio DPR pada 12 perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Nigeria
Stock Exchange dari tahun 2002-2006. Metode analisis data menggunakan teknik korelasi pearson product moment dan
Ordinary Least Square OLS. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa manajemen modal kerja yang diukur dengan NTC, CR dan
DRberpengaruh negatif terhadap profitabilitas. Profitabilitas berpengaruh positif terhadap DPR, dan manajemen modal kerja
yang diukur dengan NTC berpengaruh negatif terhadap DPR. Profitabilitas, manajemen modal kerja yang diukur dengan NTC,
dan tingkat pertumbuhan laba bepengaruh tidak signifikan terhadap DPR.
Haryetti dan Ekayanti 2012 dalam penelitiannya menguji pengaruh profitabilitas, investment opportunity set,
dan
Universitas Sumatera Utara
pertumbuhan perusahaan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan LQ-45 yang terdaftar di BEI. Analisis data
menggunakan regresi linear berganda dengan pengujian asumsi klasik. Variabel dependen yang digunakan adalah kebijakan
dividen dengan DPR Dividend Payout Ratio sebagai indikator. Profitabilitas ROI, Investment Opputunity Set IOS, dan
pertumbuhan perusahaan sebagai variabel independen. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel profitabilitas ROA
berpengaruh positif dan signifikan terhadap dividend payout ratio DPR. Investment opportunity set tidak berpengaruh signifikan
terhadap DPR, dan pertumbuhan perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap DPR. Namun, secara simultan,
profitabilitas, opportunity set, dan pertumbuhan perusahaan berpengaruh signifikan terhadap DPR.
Handayani dan Hadinugroho 2009 dalam penelitiannya menguji pengaruh kepemilikan manajerial, kebijakan hutang,
ROA, ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen. Penelitian menggunakan data dari perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesiaperiode 2001-2005 dan menjadi 43 perusahaan manufaktur. Analisis data menggunakan analisis
regresi berganda. Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian adalah kebijakan dividen yang diproksikan dengan
Dividend Payout Ratio DPR. Kepemilikan manajerial, kebijakan
Universitas Sumatera Utara
hutang, dan Return On Asset ROA sebagai variabel independen. Dari hasil penelitian yang dilakukan menyatakan bahwa kebijakan
hutang dan ROA berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan dividen, ukuran perusahaan berpengaruh positif dan
signifikan terhadap kebijakan dividen. Sedangkan kepemilikan manajerial tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan
dividen.
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
Nama Peneliti Tahun
Judul Penelitian Variabel
Penelitian Hasil Penelitian
Oladipupo dan Okafor 2013
Relative contribution of
working capital management to
corporate profitability and
dividend payout ratio: Evidence
from Nigeria Net Trade Cycle
X
1
, Current Ratio X
2
, Debt Ratio X
3
, Tingkat
Pertumbuhan Laba X
4
, Profitabilitas Y
1
Dividend Payout Ratio Y
2
Manajemen modal kerja yang
diukur dengan NTC, CR dan
DRberpengaruh positif terhadap
profitabilitas. Profitabilitas
berpengaruh positif terhadap
DPR, dan manajemen
modal kerja yang diukur dengan
NTC berpengaruh
positif terhadap DPR.
Profitabilitas, manajemen
modal kerja yang diukur dengan
NTC, dan tingkat pertumbuhan
laba tidak berpengaruh
signifikan terhadap DPR.
Universitas Sumatera Utara
Haryetti dan Ekayanti
2012 Pengaruh
profitabilitas, investment
opportunity set, dan pertumbuhan
perusahaan terhadap kebijakan
dividen pada perusahaan LQ-45
yang terdaftar di BEI
ROAX
1
, investment
opportunity set X
2
,Pertumbuhan Perusahaan
X
3
, Dividend Payout Ratio
DPRY Variabel
profitabilitas ROA
berpengaruh positif dan
signifikan terhadap dividend
payout ratio DPR.
Investsment opportunity set
tidak berpengaruh
signifikan terhadap DPR,
dan pertumbuhan perusahaan
berpengaruh negatif dan
signifikan terhadap DPR.
Secara simultan, profitabilitas,
opportunity set, dan pertumbuhan
perusahaan berpengaruh
signifikan terhadap DPR
Handayani dan Hadinugroho
2009 Analisis Pengaruh
kepemilikan manajerial,
kebijakan hutang, ROA, ukuran
perusahaan terhadap kebijakan
dividen Studi kasus pada
perusahaan manufaktur yang
terdaftar di BEI tahun 2001-2005
Kepemilikan manajerial X
1
, DAR X
2
, ROA X
3
, Ukuran Perusahaan X
4
, Dividend Payout
Ratio Y Kebijakan hutang
dan ROA berpengaruh
negatif dan signifikan
terhadap kebijakan
dividen, ukuran perusahaan
berpengaruh positif dan
signifikan terhadap
kebijakan dividen.
Sedangkan kepemilikan
manajerialtidak berpengaruh
signifikan terhadap
kebijakan dividen.
Universitas Sumatera Utara
2.3. Kerangka Konseptual
Kategori