Tabel 4.3 ERi, STDev, dan Variance saham individual
No Kode
ERi SD
varian 1
AALI 0.093099 0.567463 0.322014
2 ANTM 0.015224 0.189651 0.035967
3 ASII
0.037027 0.131287 0.017236 4
BBCA 0.017129 0.115343 0.013304 5
BBRI 0.02653 0.124689 0.015547
6 BDMN 0.012038 0.125951 0.015864
7 BMRI 0.029826 0.127339 0.016215
8 INCO
0.020974 0.202482 0.040999 9
INDF 0.03876 0.139456 0.019448
10 ISAT
0.003834 0.10121 0.010243 11
MEDC 0.006783 0.133691 0.017873 12
PGAS 0.009186 0.155896 0.024304 13
SMCB 0.035181 0.154548 0.023885 14
TLKM 0.007373 0.084214 0.007092 15
UNSP 0.020801 0.207812 0.043186 16
UNTR 0.043576 0.138297 0.019126 17
UNVR 0.025385 0.076002 0.005776 Sumber : lampiran 2, data diolah
4.2.2 Perhitungan Return Pasar Rm dan Return ekspektasi Pasar ERm
Indeks yang digunakan sebagai dasar perhitungan untuk menentukan Rm adalah ILQ 45 sedangkan ERm dihitung dengan menjumlahkan
Rm dibagi dengan jumlah periode penelitian. Rm dan ERm dihitung dengan menggunakan rumus 3.2 dan 3.3. Tabel 4.4 menunjukkan ERm
sebesar 0.018197
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
Tabel 4.4 Perhitungan Rm dan ERm
No Bulan
Rm 2006
2007 2008
2009 2010
1 January
0 -0.00784 -0.05688 0.057537 0.045639 2
Februari 0.014169 -0.01677 0.025658 -0.05104 -0.03692
3 Maret
0.033537 0.001286 -0.08738 0.020334 0.058181 4
April 0.108947 0.107213 -0.07908 0.187008 0.069098
5 Mei
0.021169 0.030308 0.058199 0.151191 -0.04732 6
Juni -0.11066 0.020357 -0.03324 0.099487 0.034788
7 Juli
0.031747 0.083127 -0.05755 0.054371 0.042085 8
Agustus 0.072022 -0.06271 -0.06749 0.106673 0.013084
9 September
0.042991 0.066676 -0.11723 0.012988 0.074869 10
Oktober 0.038516 0.158511 -0.31493 0.038083
0.06465 11
November 0.076231 0.059867 -0.09126 -0.01522 0.007868
12 Desember
0.056418 0.031515 0.059913 0.031668 -0.02265 total
1.091798 ERm atau Rata
pasar 0.018197
Sumber : Tabel 4.1 , data diolah
4.2.3 Perhitungan Beta Individu βi
βi yang merupakan resiko sistematik menggambarkan pengaruh pasar terhadap saham individu, semakin tinggi βi suatu saham maka saham
tersebut semakin sensitif terhadap perubahan pasar dan ini berarti saham tersebut
semakin beresiko. Perhitungan βi dilakukan dengan menggunakan rumus 3.4 atau Beta dihitung dengan rumus slope pada Excel. Tabel 4.5
menunjukkan b ahwa ada 11 saham yang memiliki βi 1, sedangkan βi
tertingggi dimiliki oleh UNSP sebesar 1,903023 ini berarti UNSP sensitive terhadap perubahan pasar.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
Tabel 4.5 Perhitungan βi
No Emiten
βi 1
AALI 0.754261
2 ANTM
1.155753 3
ASII 1.232266
4 BBCA
0.591631 5
BBRI 1.057813
6 BDMN
0.945914 7
BMRI 1.034236
8 INCO
1.568766 9
INDF 1.289059
10 ISAT
0.661177 11
MEDC 1.016954
12 PGAS
1.05054 13
SMCB 1.324674
14 TLKM
0.412049 15
UNSP 1.903023
16 UNTR
1.20424 17
UNVR 0.111115
Sumber : lampiran 4
4.2.4 Perhitungan Alfa individu αi
