tergantung pola hari bersangkutan Rystorm dan Benson 1989 dalam Satoto, 2011.
d Prosedur penyelesaian transaksi settlement prosedur. Dalam konsep ekonomi dikenal adanya opportunity cost
yang akan
semakin membesar
apabila waktu
penyelesaiannya semakin lama. Semakin lama prosedur penyelesaian transaksi berarti semakin besar pula
opportunity cost dari dana yang tertahan Husnan, 2001. e Pengaruh perbedaan volume perdagangan antar pasar
modal. Saham yang jarang diperdagangkan dan masuk dalam indeks pasar akan menjadi stabilisator fluktuasi
naik dan turunnya harga saham yang menjadi komponen angka indeks pasar tidak selamanya bergerak secara
musiman.
8. Indeks Liquid 45
a. Definisi Indeks Liquid 45
Pasar modal Indonesia masih tergolong pasar modal yang transaksinya tipis thin market, yaitu pasar modal yang sebagian
besar sekuritasnya kurang aktif diperdagangkan. Indeks Harga Saham Gabungan IHSG yang mencakup semua saham yang
tercatat yang sebagian besar kurang aktif diperdagangkan dianggap kurang tepat sebagai indikator kegiatan pasar modal.
Oleh karena itu pada tanggal 24 Februari 1997 dikenalkan alternatif indeks yang lain, yaitu Indeks LQ 45.
Indeks LQ 45 merupakan indeks saham dari 45 saham perusahaan publik yang dapat diperjualbelikan di Bursa Efek
Indonesia BEI. Indeks ini mencakup 45 saham yang paling likuid, memiliki tingkat transaksi perdagangan yang tinggi dan
memiliki nilai kapitalisasi pasar yang besar, dan sejak tanggal 13 Juli 1994. Indeks ini ditetapkan memiliki perhitungan nilai indeks
sebesar 100 sebagai nilai dasar. Indeks LQ 45 akan disesuaikan dengan likuiditas saham perusahaan masing-masing setiap 6 bulan,
sehingga indeks ini akan memperbaharui daftar sahamnya sesuai dengan kondisi saham di periode tersebut. Indeks ini diterbitkan
untuk memudahkan para investor untuk mengetahui saham-saham yang mana saja yang berpotensial bagi masyarakat untuk
menginvestasikan modalnya.
b. Syarat Masuk Indeks LQ 45
Pertimbangan-pertimbangan yang mendasari pemilihan saham untuk dimasukkan dalam indeks ini adalah sebagai berikut:
a Saham tersebut harus terdaftar di Bursa Efek Indonesia minimum selama 3 bulan.
b Selanjutnya, saham dirangking berdasarkan rata-rata aktivitas transaksinya selama 12 bulan terakhir. Saham
yang berada di 60 urutan teratas akan menjadi dasar penentuan Indeks LQ 45.
c 30 saham teratas dari daftar yang berdasarkan rata-rata aktivitas aktivitas transaksi, secara otomatis masuk ke
Indeks LQ 45. d Selanjutnya, untuk 30 saham yang tersisa, akan diseleksi 15
saham berdasarkan proses-proses berikut ini: 1. Memilih 25 saham berdasarkan jumlah hari
perdagangan aktif di pasar reguler. 2. Dari 25 saham tersebut, dipilih 20 saham
berdasarkan frekuensi transaksi di pasar reguler. 3. Dari 20 saham tersebut, dipilih 15 saham
berdasarkan nilai kapitaliasasi pasar. 4. Selain dari kriteria likuiditas dan kapitalisasi pasar,
Indeks LQ 45 juga memperhitungkan kualifikasi saham berdasarkan kondisi keuangan dan prospek
pertumbuhan perusahaan.
B. Penelitian yang Relevan
Penelitian yang relevan menguraikan teori-teori dan hasil penelitian yang berupa konsep-konsep dan variabel, asumsi-asumsi, dan hubungan
antar variabel sesuai dengan judul penelitian yang dapat memperjelas apa yang akan diteliti. Penelitian yang relevan ini diambil dari beberapa
peneliti sebagai berikut:
