b. Bagi Pihak Lain
Hasil penelitian dapat digunakan oleh investor sebagai informasi untuk menentukan kebijakan investasinya terhadap saham-saham
telekomunikasi dan menjadi sumbangan pemikiran atau referensi bagi pihak-pihak yang berkepentingan terutama bagi mahasiswa yang akan
melakukan penelitian selanjutnya khususnya mengenai penilaian kewajaran harga saham suatu perusahaan yang terdaftar di BEI.
F. Metodologi Penelitian
1. Batasan Operasional
Batasan operasional dalam penelitian ini adalah analisa perbedaan nilai intrinsik saham dengan harga pasarnya juga perbedaan antara harga pasar
dengan nilai buku saham dengan menggunakan data dividen yang dibayarkan PT Telekomunikasi Indonesia,Tbk dan Indosat,Tbk periode 2003-2007 dan
data keuangan yang memuat total ekuitas dan kewajiban kedua perusahaan. Model yang dipakai yaitu Dividend Discount Model pertumbuhan supernormal
dan book value per shares.
2. Defenisi Operasional
Defenisi operasional dan pengukuran variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah:
a. Valuasi harga wajar saham dengan Dividend Discount Model
pertumbuhan supernormal Halim, 2006:
∑
=
+ −
+ +
+ +
=
n t
n c
c n
t t
t
k g
k g
D k
g D
P
1
1 1
1 1
1
Universitas Sumatera Utara
Dimana: =
P Harga intrinsik saham dengan model pertumbuhan tidak
konstan =
D Dividen saat ini tahun pertama
=
t
g Pertumbuhan dividen diatas normal
=
c
g Pertumbuhan dividen normal
= k
Required rate of return =
n Periode pertumbuhan dividen diatas normal
=
n
D Dividen pertumbuhan normal
b. Valuasi harga wajar saham dengan book value per shares.
Nilai Buku per Lembar Saham =
Saham Lembar
Jumlah Kewajiban
Total Aktiva
Total −
3. Populasi dan Populasi Sasaran
Populasi adalah keseluruhan kumpulan elemen yang menjadi pengamatan dalam suatu atau seluruh kumpulan elemen penelitian yang dapat
digunakan dalam membuat beberapa kesimpulan. Populasi penelitian ini adalah seluruh perusahaan sektor telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Penelitian ini menggunakan populasi sasaran yaitu keseluruhan individu dalam areawilayahkurun waktu yang sesuai dengan tujuan penelitian.
Adapun kriteria pertimbangan populasi sasaran yang digunakan adalah: a.
Perusahaan sektor telekomunikasi yang listing di Bursa Efek Indonesia b.
Perusahaan sektor telekomunikasi yang terdaftar didalam indeks LQ45 pada tahun 2009
Universitas Sumatera Utara
c. Perusahaan sektor telekomunikasi yang memiliki laporan keuangan
lengkap tiap akhir tahun selama periode 2003-2007
Tabel 1.2 Proses Pemilihan Target Populasi
Sumber : www.idx.co.id
Februari 2009, diolah
4. Lokasi dan waktu penelitian
