27
semakin besar akan cenderung menggunakan utang yang lebih besar pula karena melakukan ekspansi perusahaan. Ukuran perusahaan yang besar menunjukkan
bahwa perusahaan tersebut memiliki aktiva tetap yang besar pula, sehingga dapat digunakan sebagai jaminan atas utang. Dengan kata lain, perusahaan besar
mempunyai tingkat kredibilitas yang tinggi dibandingkan perusahaan kecil, sehingga perusahaan besar lebih mudah mendapatkan pinjaman dari kreditor.
2.2. Penelitian Terdahulu
Penelitian yang dilakukan oleh Putu Hary Krisnanda dan I Gusti Bagus Wiksuana 2015 dengan judul “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan
Penjualan, dan Non Debt Tax Shield Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia”. Hasil penelitiannya menunjukkan
bahwa Non Debt Tax Shield NDTS berpengaruh positif dan signifikan terhadap Struktur Modal. Berbeda halnya dengan Pertumbuhan Penjualan berpengaruh
positif dan tidak signifikan terhadap Struktur Modal. Sementara, Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Struktur Modal.
Penelitian terdahulu yang mendukung penelitian ini adalah penelitian yang dilakukan oleh Tias Penget Wigati 2014 dengan judul “Analisis Faktor yang
Mempengaruhi Struktur Modal dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating”. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa Return On Asset ROA,
Current Asset CR, Struktur Aktiva berpengaruh positif dan signifikan terhadap Struktur Modal. Sementara, Growth berpengaruh positif tetapi tidak signifikan.
Ukuran Perusahaan sebagai variabel moderating memperlemah pengaruh ROA, CR, Struktur Aktiva, dan Growth terhadap Struktur Modal.
Universitas Sumatera Utara
28
Penelitian yang dilakukan oleh Yanuar Cristie 2014 dengan judul “Analisis Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal dengan Ukuran Perusahaan
Sebagai Variabel Moderating”. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa Growth Opportunity dan Tangibility berpengaruh positif dan signifikan terhadap Struktur
Modal serta Profitabilitas dan Non Debt Tax Shield NDTS berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Struktur Modal. Akan tetapi, Cost of Fiancial Distress
RISK tidak berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal. Adapun variabel moderating pada penelitian ini, yaitu Ukuran Perusahaan dapat memoderasi
pengaruh Profitabilitas, Tangibility, RISK, Growth Opportunity, dan Non Debt Tax Shield NDTS terhadap Struktur Modal.
Penelitian yang dilakukan oleh Damayanti 2013 dengan judul “Pengaruh
Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Peluang Bertumbuh, dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Studi pada Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia”. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa Struktur Aktiva, Size dan Profitabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Struktur Modal.
Sedangkan Growth berpengaruh positif dan signifikan terhadap Struktur Modal. Penelitian yang dilakukan oleh Michael Dimitri dan Sumani 2013
dengan judul “Analisis Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Ukuran, Usia dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Struktur Modal”. Hasil penelitiannya
menunjukkan bahwa Likuiditas, Profitabilitas, Ukuran, dan Usia Perusahaan tidak berpengaruh signifikan secara simultan terhadap Struktur Modal. Secara parsial,
Likuiditas, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Usia Perusahaan, dan Pertumbuhan Perusahaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Struktur Modal
Universitas Sumatera Utara
29
pada α= 0.05. Berbeda halnya dengan Pertumbuhan Perusahaan yang berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal pada α= 0.01.
Penelitian yang dilakukan oleh Ramzi E.N Tarazi 2013 dengan judul “Determinants of Capital Structure: Evidence from Thailand Panel Data”. Hasil
penelitiannya menunjukkan bahwa Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, dan Struktur Aktiva berpengaruh positif terhadap
Struktur Modal. Sedangkan Non Debt Tax Shield berpengaruh negatif terhadap Struktur Modal. Sementara, Cost of Financial Distress tidak berpengaruh
terhadap Struktur Modal. Penelitian yang dilakukan oleh Seftianne dan Ratih Handayani 2011
dengan judul “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Publik Sektor Manufaktur”. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa
Ukuran Perusahaan dan Growth Opportunity berpengaruh negatif signifikan terhadap Struktur Modal. Kepemilikan Manajerial, dan Struktur Aktiva
berpengaruh negatif dan tidak signifikan berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Struktur Modal. Sementara, Return On Asset ROA, Current Ratio
CR, dan Resiko Bisnis terhadap Struktur Modal. Berikut ini merupakan tabel ringkasan penelitian-penelitian terdahulu.
Universitas Sumatera Utara
30
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
No Peneliti, Tahun dan
Judul Penelitian Variabel
Penelitian Teknik
Analisis Hasil Penelitian
1. Putu Hary Krisnanda dan I Gusti Bagus
Wiksuana, 2015
Pengaruh Ukuran
Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan, dan Non-Debt
Tax Shield Terhadap
Struktur Modal Pada Perusahaan
Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia
Variabel independen:
Ukuran Perusahaan,
Pertumbuhan Penjualan, dan
Non Debt Tax Shield NDTS
Variabel dependen:
Struktur Modal Regresi
Linier Berganda
a. NDTS berpengaruh
positif dan
signifikan terhadap Struktur
Modal b. Pertumbuhan
Penjualan berpengaruh
positif dan tidak signifikan
terhadap Struktur Modal
c. Ukuran Perusahaan
berpengaruh negatif dan tidak
signifikan terhadap Struktur
Modal
2. Tias Penget Wigati, 2014
Analisis Faktor yang Mempengaruhi Struktur
Modal dengan Ukuran Perusahaan
Sebagai Variabel Moderating
Variabel independen:
Return On Asset ROA, Current
Asset CR,
Struktur Aktiva, dan Growth
Variabel dependen:
Struktur Modal
Variabel moderating:
Ukuran Perusahaan
Regresi Linier
Berganda a. ROA,
CR, Struktur
Aktiva berpengaruh
negatif dan
signifikan terhadap Struktur
Modal b. Growth
berpengaruh positif dan tidak
signifikan c. Ukuran
Perusahaan memperlemah
hubungan ROA, CR,
Struktur Aktiva,
dan Growth terhadap
Struktur Modal
Universitas Sumatera Utara
31
Tabel Lanjutan 2.1 : Penelitian Terdahulu
No Peneliti, Tahun dan
Judul Penelitian Variabel
Penelitian Teknik
Analisis Hasil Penelitian
3. Yanuar Cristie, 2014
Analisis Faktor yang Mempengaruhi Struktur
Modal dengan Ukuran Perusahaan
Sebagai Variabel Moderating
Variabel independen:
Profitabilitas, Tangibility,
Cost of
Financial Distress
RISK, Growth Opportunity,
dan Non debt tax
shield NDTS
Variabel dependen:
Struktur Modal
Variabel moderating:
Ukuran Perusahaan
Regresi Linier
Berganda a. Growth
Opportunity dan Tangibility
berpengaruh positif
dan signifikan
terhadap Struktur Modal
b. Profitabilitas dan NDTS
berpengaruh negatif
dan signifikan
terhadap Struktur Modal
c. RISK tidak
berpengaruh signifikan
terhadap Struktur Modal
d. Ukuran Perusahaan
memoderasi pengaruh
Profitabilitas, Tangibility,
RISK, Growth
Opportunity, dan NDTS terhadap
Struktur Modal
4. Damayanti, 2013
Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran
Perusahaan, Peluang Bertumbuh, dan
Profitabilitas Terhadap
Struktur Modal Studi pada Perusahaan Farmasi
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Variabel independen:
Struktur Aktiva, Size,
Growth, dan Profitabilitas
Variabel dependen:
Struktur Modal Regresi
Linier Berganda
a. Struktur Aktiva, Size
dan Profitabilitas
berpengaruh negatif
dan signifikan
terhadap Struktur Modal
b. Growth berpengaruh
positif dan
signifikan terhadap Struktur
Modal
Universitas Sumatera Utara
32
Tabel Lanjutan 2.1 : Penelitian Terdahulu
No Peneliti, Tahun dan
Judul Penelitian Variabel
Penelitian Teknik
Analisis Hasil Penelitian
5. Michael Dimitri dan Sumani, 2013
Analisis Pengaruh
Likuiditas, Profitabilitas, Ukuran,
Usia dan
Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Struktur Modal
Variabel independen:
Likuiditas, Profitabilitas,
Ukuran Perusahaan,
Usia Perusahaan,
dan Pertumbuhan
perusahaan
Variabel dependen:
Struktur Modal
Regresi Linier
Berganda a. Likuiditas,
Profitabilitas, Ukuran, Usia, dan
Pertumbuhan Perusahaan tidak
berpengaruh signifikan secara
simultan terhadap Struktur Modal
b. Likuiditas, Profitabilitas,
Ukuran perusahaan, Usia perusahaan,
dan Pertumbuhan perusahaan
berpengaruh negatif dan tidak signifikan
secara parsial
terhadap Struktur Modal
6. Ramzi E.N Tarazi, 2013
Determinants of Capital Structure: Evidence from
Thailand Panel Data
Variabel independen:
Profitabilitas, Ukuran
Perusahaan, Pertumbuhan
Perusahaan, Struktur
Aktiva, Cost
of Financial
Distress, dan Non Debt Tax
Shield
Variabel dependen:
Struktur Modal
Multiple Regression
a. Profitabilitas, Ukuran Perusahaan,
Pertumbuhan Perusahaan,
Struktur Aktiva
berpengaruh positif terhadap Struktur
Modal b. Non Debt Tax
Shield berpengaruh negatif
dan sigifikan terhadap
Struktur Modal c. Cost of Financial
Distress tidak
berpengaruh terhadap Struktur
Modal
Universitas Sumatera Utara
33
Tabel Lanjutan 2.1 : Penelitian Terdahulu
No Peneliti, Tahun dan
Judul Penelitian Variabel
Penelitian Teknik
Analisis Hasil Penelitian
7. Seftianne dan Ratih Handayani, 2011
Faktor-Faktor yang
Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan
Publik Sektor Manufaktur
Variabel independen:
Profitabilitas ROA,
Likuiditas CR,
Ukuran Perusahaan,
Resiko Bisnis, Growth
Opportunity, Kepemilikan
Manajerial, Struktur
Aktiva
Variabel dependen:
Struktur Modal
Regresi Linier
Berganda a. Ukuran Perusahaan
berpengaruh positif terhadap Struktur
Modal b. Growth
Opportunity, Kepemilikan
Manajerial, dan
Struktur Aktiva
berpengaruh negatif terhadap Struktur
Modal c. ROA, CR, dan
Resiko Bisnis
berpengaruh positif dan tidak signifikan
terhadap Struktur Modal
2.3. Kerangka Konseptual