Berdasarkan Gambar 5.11 maka dapat disimpulkan bahwa tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar di atas dan di bawah angka nol pada sumbu Y, maka
tidak terjadi heterokedastisitas.
5.2. Pengujian Hipotesis
5.2.1. Pengujian Hipotesis 1
Setelah dilakukan pengujian asumsi klasik, maka selanjutnya dilakukan pengujian hipotesis 1 dengan menggunakan analisis regresi linear berganda.
Pengujian hipotesis 1 dilakukan untuk menguji apakah struktur modal, biaya ekuitas dan pertumbuhan perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan baik secara
parsial maupun simultan. Pengujian dilakukan dengan menggunakan metode backward.
Hasil pengujian hipotesis dapat dilihat pada Tabel 5.8 berikut ini:
Tabel 5.8. Nilai R Square Hipotesis 1
Model R
R Square Adjusted R Square
1 .374a
.140 .124
2 .373b
.139 .128
3 .355c
.126 .120
a Predictors: Constant, Struktur Modal X1, Biaya Ekuitas X2, Pertumbuhan Perusahaan X3
b Predictors: Constant, Struktur Modal X1, Biaya Ekuitas X2, c. Predictors: Constant, Struktur Modal X1
d. Dependent Variable: Nilai Perusahaan Y
Sumber: Lampiran 7
pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se
Ge t you r s n ow
“ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA
Universitas Sumatera Utara
Nilai R square R
2
atau nilai koefisien determinasi digunakan untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel
dependen. Nilai R
2
adalah diantara nol dan satu. Nilai R
2
yang kecil berarti kemampuan variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen sangat
terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen. Dari
hasil pengujian hipotesis 1 diketahui nilai R
2
sebesar 0.126-0.14 mempunyai arti bahwa variabel dependen mampu dijelaskan oleh variabel independen sebesar 12.6
-14. Dengan kata lain 12.6- 14 nilai perusahaan mampu dijelaskan variabel struktur modal, biaya ekuitas dan pertumbuhan perusahaan sedangkan 86-87.4
dijelaskan oleh faktor lain yang tidak diikutkan dalam penelitian ini. Nilai R disebut juga dengan koefisien korelasi. Nilai R menerangkan tingkat
hubungan antara variabel struktur modal, biaya ekuitas dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perushaan. Dari hasil pengujian hipotesis 1 diketahui nilai R sebesar
0.355-0.374, berarti bahwa hubungan antara struktur modal, biaya ekuitas terhadap nilai perusahaan sebesar 35.5-37.4.
Dengan menggunakan metode backward, regresi akan menunjukkan model dengan urutan tingkat signifikansi variabel independen terhadap variabel dependen,
jika terdapat variabel independent dinyatakan tidak signifikan maka variabel tersebut akan dihilangkan dalam model selanjutnya. Regresi dengan metode backward
digunakan untuk menguji hipotesis secara parsial dan simultan secara bersama-sama.
pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se
Ge t you r s n ow
“ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA
Universitas Sumatera Utara
Untuk mengetahui tingkat signifikansi hasil pengujian hipotesis 1 dapat dilihat pada Tabel 5.9.
Tabel 5.9. Nilai Hitung Signifikansi Hipotesis 1
Model Sum of
Squares Df
Mean Square
F Sig.
1 Regression
2.719 3
.906 8.723
.000a Residual
16.727 161
.104 Total
19.446 164
2 Regression
2.700 2
1.350 13.061
.000b Residual
16.746 162
.103 Total
19.446 164
3 Regression
2.444 1
2.444 23.432
.000c Residual
17.002 163
.104 Total
19.446 164
a Predictors: Constant, Struktur Modal X1, Biaya Ekuitas X2, Pertumbuhan Perusahaan X3
b Predictors: Constant, Struktur Modal X1, Biaya Ekuitas X2, c. Predictors: Constant, Struktur Modal X1
d. Dependent Variable: Nilai Perusahaan Y
Sumber: Lampiran 7 Dari tabel di atas didapat model 1, 2,3 nilai F
hitung
sebesar 8.723, 13.061 dan 23.432 dengan signifikansi probabilitas p value 0.000 yang telah menguji pengaruh
antara variabel independen struktur modal, biaya ekuitas dan pertumbuhan perusahaan terhadap variabel dependen nilai perusahaan, karena probabilitas
tersebut jauh lebih kecil dari á 0.05. Maka dapat dikatakan bahwa struktur modal, biaya ekuitas dan pertumbuhan perusahaan secara simultan berpengaruh signifikan
terhadap nilai perusahaan. Untuk mengetahui model hipotesis 1 dapat dilihat pada Tabel 5.10 berikut ini:
pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se
Ge t you r s n ow
“ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA
Universitas Sumatera Utara
Tabel 5.10. Model Hipotesis 1
Model Unstandardized
Coefficients Standardized
Coefficients t
Sig.
B Std. Error
Beta 1
Constant .511
.243 3.106
.037 Struktur Modal X1
.105 .021
.356 4.875
.000 Biaya Ekuitas X2
1.198 .772
.114 1.552
.123 Pertumbuhan
Perusahaan X3 .044
.103 .031
.424 .672
2 Constant
.525 .240
2.190 .030
Struktur Modal X1 .104
.021 .356
4.878 .000
Biaya Ekuitas X2 1.211
.770 .115
1.574 .117
3 Constant
.894 .051
17.451 .000
Struktur Modal X1 .104
.021 .355
4.841 .000
a Dependent Variable: Nilai Perusahaan Y
Sumber: Lampiran 7
Dari Tabel 5.10 di atas, dapat dilihat bahwa koefisien dari variabel struktur modal, biaya ekuitas dan pertumbuhan perusahaan yang positif memberi makna
bahwa informasi tentang struktur modal perusahaan, biaya ekuitas dan pertumbuhan perusahaan dapat direspon positif oleh investor sehingga meningkatkan nilai
perusahaan. Berdasarkan uji hipotesis yang telah dilakukan maka model untuk hipotesis 1 bahwa struktur modal, biaya ekuitas cost of equity dan pertumbuhan
perusahaan berpengaruh secara simultan terhadap nilai perushaan dengan model
3 3
2 2
1 1
x b
x b
x b
a Y
dapat terima dengan tingkat signifikansi pvalue 0.000 jauh lebih kecil dari 0.05 Tabel 5.9 nilai sig. model 1.
Selanjutnya model tersebut dapat disusun berdasarkan model pertama sebagai berikut:
pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se
Ge t you r s n ow
“ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA
Universitas Sumatera Utara
3 2
1
044 .
198 .
1 105
. 511
. X
X X
Y ……………………………5.2.1.1
Di mana:
: Y
Nilai Perusahaan :
1
X Struktur Modal
:
2
X Biaya Ekuitas cost of equity
:
3
X Pertumbuhan Perusahaan
:
Standard Error
Berdasarkan hasil penelitian dalam Tabel 5.10 di atas, diketahui bahwa jika diuji secara parsial variabel struktur modal X1, biaya ekuitas X2 dan pertumbuhan
perusahaan X3 terhadap nilai perusahaan Y ditemukan terdapat variabel independen yang tidak signifikan yaitu variabel biaya ekuitas X2 dan pertumbuhan
perusahaan X3. Pertumbuhan perusahaan X3 merupakan variabel yang sangat tidak berpengaruh dan telah dieleminasi pada model kedua dengan t hitung 0.424 dan
tingkat signifikansi p value 0.672 jauh lebih besar dari 0.05 Tabel 5.10, model 1. Biaya ekuitas X2 juga tidak berpengaruh secara parsial dengan t hitung 1.574 dan
tingkat signifikansi p value 0.117 jauh lebih besar dari 0.05 Tabel 5.10. Model kedua adalah pengujian secara simultan pengaruh struktur modal X1
dan biaya ekuitas X2 terhadap nilai perusahaan Y. Model ini dapat diterima dengan F hitung 13.061 dan tingkat signifikansi p value 0.000 jauh lebih kecil dari
0.05 Tabel 5.9, model 2. Model ini dapat disusun sebagai berikut:
pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se
Ge t you r s n ow
“ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA
Universitas Sumatera Utara
2 1
211 .
1 104
. 525
. X
X Y
………………………………………..5.2.1.2 Di mana:
: Y
Nilai Perusahaan :
1
X Struktur Modal
:
2
X Biaya Ekuitas cost of equity
:
Standard Error
Model ketiga adalah pengujian secara parsial variabel struktur modal X1 terhadap nilai perusahaan Y. Berdasarkan Tabel 5.10 diketahui bahwa struktur
modal X1 memiliki t hitung 4.841 dan tingkat signifikansi p value 0.000 jauh lebih kecil dari 0.05. Model ketiga dapat disusun dengan persamaan sebagai berikut:
1
104 .
894 .
X Y
…………………………………………………5.2.1.3 Di mana:
: Y
Nilai Perusahaan :
1
X Struktur Modal
:
Standard Error
Dalam model ketiga ini, variabel biaya ekuitas X2 dan pertumbuhan perusahaan X3 telah dieleminasi karena tidak memenuhi syarat tingkat signifikansi
yang telah ditentukan, dengan demikian biaya ekuitas X2 dan pertumbuhan perusahaan X3 terbukti tidak berpengaruh secara parsial terhadap nilai perusahaan
Y.
pdf M a chine - is a pdf w r it e r t h a t pr odu ce s qu a lit y PD F file s w it h e a se
Ge t you r s n ow
“ Thank you very m uch I can use Acrobat Dist iller or t he Acrobat PDFWrit er bu t I consider your pr oduct a lot easier t o use and m uch pr efer able t o Adobes A.Sar r as - USA
Universitas Sumatera Utara
5.2.2. Pengujian Hipotesis 2
