commit to user
62
e. Pengaruh ukuran perusahaan terhadap initial return
Hipotesis ke-6 bertujuan untuk menguji pengaruh ukuran perusahaan LNSIZE terhadap initial return. Pada tabel IV.G
menunjukkan bahwa arah koefisien regresi ukuran perusahaan LNSIZE positif dan secara statistik tidak signifikan terhadap initial return IR
perusahaan,yaitu nilai koefisien regresi 0,011 dengan nilai p-value 0,690 0,05 sehingga H
6
ditolak. Hasil ini konsisten dengan hasil penelitian yang dilakukan oleh
Daljono 2000 dan Ardiansyah 2004 yang menyatakan tidak ada hubungan antara ukuran perusahaan dengan initial return. Hasil penelitian
ini menunjukan bahwa perilaku investor di BEI masih belum menggunakan besaran perusahaan yang diukur dengan total aset sebagai
dasar atas pengambilan keputusan investasi. Hal ini bisa terjadi karena investor menganggap ukuran perusahaan tidak mencerminkan kondisi
perusahaan yang sesungguhnya.
f. Pengaruh umur perusahaan terhadap initial return
Hipotesis ke-7 bertujuan untuk menguji pengaruh umur perusahaan AGE terhadap initial return. Pada tabel IV.G menunjukkan bahwa arah
koefisien regresi variabel umur AGE negatif dan secara statistik tidak signifikan terhadap initial return IR perusahaan, yaitu nilai koefisien
regresi -0,004 dengan nilai p-value 0,298 0,05 sehingga H
7
ditolak. Hasil penelitian ini sesuai dengan hasil penelitian yang dilakukan
oleh Gerianta 2002, Vichakorn 2005, Murdiyani 2009 dan Michelle
commit to user
63
2010 yang mengemukakan bahwa variabel umur perusahaan tidak mempengaruhi initial return. Namun hasil ini tidak mendukung penelitian
yang dilakukan oleh Daljono 2000 yang menyatakan umur perusahaan mempunyai pengaruh signifikan terhadap initial return.
Hasil penelitian ini menunjukan bahwa investor tidak terlalu memperhatikan faktor umur perusahaan pada saat akan membeli saham di
pasar perdana. Hal ini mungkin saja karena bagi investor baik perusahaan yang sudah lama berdiri maupun yang belum lama berdiri mempunyai
tingkat kesulitan yang sama dalam mendapatkan informasi sehingga faktor umur perusahaan tidak mempengaruhi keputusan investor.
g. Pengaruh reputasi auditor terhadap initial return
Kategori