commit to user
26
C. KERANGKA PEMIKIRAN
Pada penelitian ini variabel current ratio diperkirakan akan memilki pengaruh yang positif terhadap initial return karena likuiditas yang kecil akan
memperbesar resiko kegagalan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Sehingga investor akan cenderung menghindari saham
tersebut. Pada variabel debt to equity ratio, penggunaan hutang yang relative tinggi akan cenderung mengurangi minat investor sehingga variabel ini akan
berpengaruh negatif terhadap initial return. Tingkat profitabilitas yang tinggi diperkirakan akan menarik minat investor sehingga variabel return on equity
diprediksi akan mempunyai pengaruh positif terhadap initial return. Variabel eps karena menunjukan profitabilitas akan diprediksi
mempunyai pengaruh yang positif. Ukuran perusahaan yang besar akan memperkecil tingkat resiko investasi yang ditanggung oleh investor sehingga
variabel ini diprediksi mempunyai pengaruh yang negatif terhadap initial return.
Pada variabel non keuangan, umur yang lama akan memperkecil tingkat resiko investasi yang ditanggung oleh investor akibat banyaknya
informasi yang bisa diperoleh sehingga variabel ini diprediksi mempunyai pengaruh yang negatif. Penggunaan auditor dan underwriter yang bereputasi
baik akan dapat memprediksi harga saham yang maksimal dan tingkat resiko investasi yang ditanggung investor menjadi lebih kecil sehingga kedua
variabel ini diprediksi akan memiliki pengaruh yang negatif terhadap initial return.
commit to user
27
Gambar II. A Bagan Kerangka Pemikiran Penelitian
Berdasarkan kerangka pemikiran diatas, peneliti ingin mengetahui variabel-variabel apa saja yang dapat mempengaruhi initial return suatu
perusahaan. Variabel-variabel yang diteliti adalah Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share, ukuran perusahaan yang
merupakan variabel keuangan dan umur perusahaan, reputasi underwriter, reputasi auditor yang merupakan variabel non keuanagan.
D. HIPOTESIS
Kategori