2. Apakah Gross Profit Margin GPM, Return on Assets ROA, Return on Equity ROE, Net Profit Margin NPM
dapat memprediksi secara parsial terhadap pertumbuhan laba ?
1.3 Tujuan Penelitian
1. Untuk mengetahui dan menganalisa secara simultan Gross Profit Margin GPM, Return on Assets ROA, Return on Equity ROE, Net Profit
Margin NPM. dalam memprediksi pertumbuhan laba.
2. Untuk mengetahui dan menganalisa secara parsial Gross Profit Margin GPM, Return on Assets ROA, Return on Equity ROE, Net Profit
Margin NPM. dalam memprediksi pertumbuhan.
1.4 Manfaat Penelitian
1. Praktis : Diharapkan penelitian ini diharapkan dapat dijadikan bahan masukan
serta pertimbangan bagi bagi investor dalam melakukan pembelian saham, sehingga dapat memperoleh laba di kemudian hari dari pembelian
saham tersebut. 2. Teoritis :
Hasil penelitian diharapkan dapat dijadikan sebagai referensi diperpustakaan dan dapat digunakan bagi penelitian selanjutnya.
Khususnya yang berkaitan dengan penggunaan rasio profitabilitas.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori
2.2 Teori Manajemen Keuangan
2.2.1 Manajemen Keuangan
Menurut Suad Husnan 2004 : 4 manajemen keuangan merupakan semua kegiatan yang menyangkut kegiatan perencanaan,
analisis dan pengendalian kegiatan keuangan. Orang yang melaksanakan kegiatan tersebut sering disebut sebagai manajer keuangan.
Manajemen keuangan merupakan manajemen terhadap fungsi - fungsi keuangan. Fungsi - fungsi keuangan tersebut meliputi
bagaimana memperoleh dana raising of fund dan bagaimana menggunakan dana tersebut. Manajer keuangan berkepentingan dengan
penentuan jumlah aktiva yang layak dari investasi pada berbagai aktiva dan pemilihan sumber-sumber dana untuk membelanjakan aktiva
tersebut. Untuk memperoleh dana, manajer keuangan bisa memperolehnya dari dalam maupun luar perusahaan. Sumber dari luar perusahaan berasal
dari pasar modal, bisa berbentuk hutang atau modal sendiri. Fungsi Manajemen Keuangan
Manajemen keuangan dapat di definisikan dari tugas dan tanggung jawab manajer keuangan. Tugas pokok manajemen keuangan
9
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
antara lain meliputi keputusan tentang investasi, pembiayaan kegiatan usaha dan pembagian deviden suatu perusahaan, dengan demikian tugas
manajer keuangan adalah merencanakan untuk memaksi mumkan nilai perusahaan. Kegiatan penting lai nnya yang harus dilakukan manajer
keuangan menyangkut empat aspek yaitu : 1. Manajer keuangan harus bekerjasama dengan para manajer lainnya
yang bertanggung jawab atas perencanaan umum perusahaan. 2. Manajer keuangan harus memusatkan perhatian pada berbagai
keputusan investasi dan pembiayaan , serta segala hal yang berkaitan dengannya.
3. Manajer keuangan harus bekerjasama dengan para manajer di perusahaan agar perusahaan dapat beroperasi seefisien mungkin.
4. Manajer keuangan harus mampu menghubungkan perusahaan dengan pasar keuangan, di mana perusahaan dapat memperoleh dana dan surat
berharga perusahaan dapat diperdagangkan.
2.2.2 Manajemen Investasi
Investasi dalam arti luas merupakan pengorbanan sejumlah uang saat ini untuk memperoleh sejumlah uang di masa akan datang. Menurut
Sunariyah 2004 : 4 investasi adalah penanaman modal untuk satu atau lebih aktiva yang dimiliki dan biasanya berjangka waktu lama dengan
harapan mendapatkan keuntungan di masa yang akan datang. Sedangkan menurut M. Fakhrudin 2001 : 195 dikatakan bahwa, investasi adalah
komitmen dana dengan tujuan memperoleh pengembalian ekonomi selama
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
satu periode waktu, yang biasanya dalam bentuk arus kas periodic dan atau nilai akhir.
Definisi berikutnya adalah menurut Tandelilin 2001 : 37 , investasi adalah komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lainnya
yang dilakukan saat ini, dengan tujuan memperoleh sejumlah keuntungan di masa yang akan datang. Menurut Suad Husnan 2004 : 18
menyatakan investasi adalah setiap penggunaan uang dengan maksud untuk memperoleh penghasilan.
Menurut bentuknya investasi dibedakan menjadi investasi dalam aktiva finansial financial investment dan investasi dalam aktiva riil
real investment . Investasi dalam aktiva financial lebih merupakan
kepemilikan hak klaim atau aktiva yang diwujudkan dalam bentuk dokumen legal yang kemudian disebut sebagai sekuritas surat berharga ,
sedangkan untuk investasi Dalam aktiva riil berupa aktiva berwujud yang tampak nyata bangunan, tanah . Seorang investor yang menghendaki
tingkat pengembalian yang tinggi, tentu akan menghadapi resiko yang tinggi pula. Untuk menyikapi hal tersebut, maka salah satu caranya adalah
dengan menggunakan upaya diversifikasi yang tepat di antara bermacam – macam bentuk pilihan investasi yang ada.
2.2.3 Laporan Keuangan 2.2.3.1 Pengertian Laporan Keuangan
Laporan keuangan merupakan sarana utama melalui mana informasi keuangan dikomunikasikan kepada pihak luar perusahaan.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
Laporan ini memberikan suatu sejarah yang berkesinambungan yang dikuantifikasikan dalam satuan uang berkenaan dengan sumber daya
ekonomi dan kewajiban dari suatu perusahaan bisnis dan aktivitas yang mengubah dan sumber daya kewajiban ini. Kieso, 2002:6.
Menurut Harahap 2002 : 105, laporan keuangan menggambarkan kondisi keuangan dan hasil usaha suatu perusahaan pada saat tertentu atau
jangka waktu tertentu. Bagi para analis, laporan keuangan merupakan media yang paling penting untuk menilai prestasi dan kondisi ekonomis
suatu perusahaan. Laporan keuangan inilah yang menjadi bahan sarana informasi bagi analis dalam proses pengambilan keputusan. Laporan
keuangan bias menggambarkan posisi keuangan perusahaan, hasil usaha perusahaan dalam suatu periode, dan arus dana perusahaan dalam periode
tertentu. Menurut Badirwan 2000 : 17, laporan keuangan merupakan suatu
ringkasan dari transaksi keuangan yang terjadi selama tahun buku yang bersangkutan.
Laporan keuangan merupakan sumber informasi keuangan yang dihasilkan melalui suatu proses akuntansi untuk suatu periode atau tanggal
tertentu. Lukviarman, 2006 : 13 Pengertian-pengertian di atas dapat ditarik kesimpulan bahwa
laporan keuangan adalah hasil akhir dari sebuah proses akuntansi yang nantinya digunakan sebagai sumber informasi oleh pihak-pihak yang
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
berkepentingan dalam hal pengambilan keputusan serta untuk melihat kondisi keuangan perusahaan.
2.2.3.2 Tujuan Laporan Keuangan
Menurut Baridwan 2000 : 17, laporan keuangan ini dibuat oleh manajemen dengan tujuan untuk mempertanggungjawabkan tugas yang
dibebankan kepadanya oleh pemilik perusahaan. Tujuan laporan keuangan adalah untuk menyediakan informasi
yang menyangkut posisi keuangan, kinerja, serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar
pengguna dalam pengambilan keputusan ekonomi.SAK, 2007 : 3. Laporan keuangan memiliki tujuan umum Baridwan, 2000 : 4
dapat dinyatakan sebagai berikut : 1.
Untuk memberikan informasi keuangan yang dapat dipercaya mengenai sumber-sumber ekonomi dan kewajiban serta modal
suatu perusahaan. 2.
Untuk memberikan informasi yang dapat dipercaya mengenai perubahan dalam sumber-sumber ekonomi netto sumber dikurangi
kewajiban suatu perusahaan yang timbul dari aktivitas-aktivitas usaha dalam rangka memperoleh laba.
3. Untuk memberikan informs keuangan yang membantu para
pemakai laporan keuangan didalam mengestimasi potensi perusahaan dalam menghasilkan laba.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
4. Untuk memberikan informasi penting lainnya mengenai perubahan
dalam sumber-sumber ekonomi dan kewajiban, seperti informasi mengenai aktivitas pembelanjaan dan penanaman.
5. Untuk mengungkap sejauh mungkin informasi lain yang
berhubungan dengan laporan keuangan yang relevan untuk kebutuhan pemakai laporan, seperti informasi mengenai
kebijaksaan akuntansi yang dianut perusahaan.
2.2.3.3 Pemakai Laporan Keuangan
Menurut SAK 2007 : 2, pengguna laporan keuangan meliputi investor sekarang dan investor potensial, pemasok dan kreditor usaha
lainnya, pelanggan, pemerintah serta lembaga-lembaganya, dan masyarakat. Mereka menggunakan laporan keuangan untuk memenuhi
beberapa kebutuhan yang berbeda. Beberapa kebutuhan ini meliputi : a Investor. Penanam modal beresiko dan penasihat mereka
berkepentingan dengan resiko yang melekat serta hasil penggembangan dari investasi tersebut.
b Karyawan. Karyawan dan kelompok-kelompok yang mewakili mereka tertarik pada informasi mengenai stabilitas dan profitabilitas
perusahaan. c Pemberi pinjaman. Pemberi pinjaman tertarik dengan informasi
keuangan yang memungkinkan mereka untuk memutuskan apakah pinjaman serta bunganya dapat dibayar pada saat jatuh tempo.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
d Pemasok dan kreditor usaha lainnya. Pemasok dan kreditor usaha lainnya tertarik dengan informasi yang memungkinkan mereka untuk
memutuskan apabila jumlah yang terutang akan dibayar pada saat jatuh tempo.
e Pelanggan. Para pelanggan berkepentingan untuk informasi mengenai kelangsungan hidup perusahaan.
f Pemerintah. Mereka membutuhkan informasi untuk mengatur aktivitas perusahaan, menetapkan kebijakan pajak, sebagai dasar unuk
menyususn statistic pendapatan nasional dan statistic lainnya. g Masyarakat. Laporan keuangan dapat membantu masyarakat dengan
menyediakan informasi kecenderungan tren dan perkembangan terakhir kemakmuran, serta rangkaian aktivitasnya.
2.2.3.4 Unsur-unsur Laporan Keuangan 2.2.3.4.1 Neraca
Menurut Baridwan 2000 : 18, neraca adalah laporan keuangan yang menunjukkan usaha pada tanggal tertentu, keadaan keuangan ini
ditunjukkan dengan jumlah harta yang dimiliki yang disebut aktiva dan jumlah kewajiban perusahaan yang pasiva. Atau dengan kata lain aktiva
adalah investasi di dalam perusahaan dan pasiva merupakan sumber- sumber yang digunakan untuk investasi tersebut.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
2.2.3.4.2 Laporan Laba Rugi
Laporan laba rugi adalah suatu laporan yang menunjukkan pendapatan-pendapatan dan biaya-biaya dari suatu unit usaha untuk suatu
periode tertentu. Selisih antara pendapatan-pendapatan dari biaya merupakan laba yabg diperoleh atau rugi yang diderita oleh perusahaan.
Baridwan, 2000 : 30.
2.2.3.4.3 Laporan Perubahan Ekuitas
Perubahan ekuitas perusahaan menggambarkan peningkatan atau penurunan aset bersih atau kekayaan selama periode bersangkutan
berdasarkan prinsip pengukuran tertentu yang dianut dan harus diungkapkan dalam laporan keuangan. Laporan perubahan ekuitas, kecuali
untuk perubahan yang berasal dari transaksi dengan pemegang saham seperti setoran modal dan pebayaran deviden, menggambarkan jumlah
keuntungan dan kerugian yang berasal dari kegiatan perusahaan selama periode yang bersangkutan. SAK, 2007 : 1.13.
2.2.3.4.4 Laporan Arus Kas
Menurut Baridwan 2000 : 43, tujuan utama aliran kas adalah untuk menyajikan informasi relevan tentang penerimaan dan pengeluaran
kas suatu perusahaan selama satu periode, untuk mencapai tujuan ini, aliran kas d klasifikasikan dalam tiga kelompok yang berbeda yaitu
penerimaan dan pengeluaran kas yang berasal dari kegiatan investasi, pembelanjaan financinng, dan kegiatan usaha.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
2.2.3.4.5 Catatan atas Laporan Keuangan
Catatan atas laporan keuangan meliputi penjelasann naratif atau rincian jumlah yang tertera dalam neraca, laporan laba rugi, laporan arus
kas, dan laporan ekuitas serta informasi tambahan seperti kewajiban kontijensi dan komitmen. Catatan atas laporan keuangan juga mencakup
informasi yang diharuskan dan dianjurkan untuk diungkapkan dalam PSAK serta pengungkapan-pengungkapan lain yang diperlukan untuk
menghasilkan penyajian laporan keuangan secara wajar. SAK, 2007 : 1.13
2.2.4 Analisis Laporan Keuangan 2.2.4.1 Pengertian Analisis Keuangan
Menurut Astuti 2004 : 29, analisis laporan keuangan merupakan segala sesuatu yang menyangkut penggunaan informasi akuntansi untuk
membuat keputusan bisnis dan investasi. Analisis keuangan dirancang bagi pengusaha, investor dan kreditor
dimana kaharusan memahami bagaimana mengartikan serta menanalisis laporan keuangan. Laporan keuangan melaporkan posisi keuangan
perusahaan pada suatu waktu tertentu maupun selama beberapa periode yang lalu.
Analisis laporan keuangan financial statement analiysis adalah aplikasi dari alat dan teknik analitis untuk laporan keuangan bertujuan
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
umum dan data-data yang berkaitan untuk menghasilkan estimasi dari kesimpulan yang bermanfaat dalam analisis bisnis.Wild, dkk, 2005 : 3
2.2.4.2 Tujuan Analisis Laporan Keuangan
Menurut Harahap 2002 : 195, analisis laporan keuangan yang dilakukan dimaksudkan untuk menambah informasi yang ada dalam suatu
laporan. Secara lengkap kegunaan analisis laporan keuangan dikemukakan sebagai berikut :
a. Dapat memberikan informasi yang lebih luas, lebih dalam daripada yang terdapat dalam laporan keuangan biasa.
b. Dapat menggali informasi yang tidak tampak secara kasat mata eksplisit dari suatu laporan keuangan atau yang berada dibalik
laporan keuangan implisit. c. Dapat mengetahui kesalahan yang terkandung dalam laporan
keuangan. d. Dapat membongkar hal-hal yang bersifat tidak konsisten dalam
hubungannya dengan suatu laporan keuangan baik dikaitkan dengan komponen intern lapoan keuangan meupun kaitannya dengan
informasi yang diperoleh dari luar perusahaan. e. Mengetahui sifat-sifat hubungan yang akhirnya dapat melahirkan
model-model dan teori-teori yang terdapat dilapangan sperti untuk prediksi, peningkatan rating.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
f. Dapat memberikan informasi yang diinginkan oleh pengambil keputusan.
g. Dapat menentukan peringkat rating perusahaan menurut criteria tertentu yang sudah dikenal dalam dunia bisnis.
h. Dapat membandinkan situasi perusahaan dengan perusahaan lain dengan periode sebelumnya atau dengan standar industri normal atau
standar ideal. i. Dapat memahami situasi dan kondisi keuangan yang dialami
perusahaan,baik posisi keuangan, hasil usaha, struktur keuangan, dan sebagainya.
j. Bias juga memprediksi potensi apa yang mungkin dialami perusahaan dimasa yang akan datang.
2.2.4.3 Metode Analisis Laporan Keuangan
Menurut Sawir 2005 : 45, teknik analisis laporan keuangan ada dua yaitu Analisis Horizontal Perbandingan laporan keuangan dan
Analisis Vertikal per komponen. Analisis horizontal adalah analisis dengan cara membandingkan
Neraca dan Laporan Laba Rugi beberapa tahun terakhir secara berurutan. Maksudnya memperoleh gambaran mengenai perubahan-perubahan yang
terjadi baik dalam Neraca maupun Laporan Laba Rugi, sehingga dapat diperoleh gambaran selama bebrapa tahun terakhir apakah terjadi kenaikan
atau penurunan.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
Analisis vertikal adalah analisis yang dilakukan dengan jalan menghitung proporsi pos-pos dalam neraca dengan suatu jumlah tertentu
dari Neraca atau proporsi dari unsur-unsur tertentu Laporan Laba Rugi dengan jumlah tertentu dari laporan laba rugi.
2.2.5 Rasio Keuangan 2.2.5.1 Pengertian Rasio Keuangan
Menurut Harahap 2002 : 297, rasio keuangan adalah angka yang diperoleh dari hasil membandingkan dari pos laporan keuangan dengan
pos lainnya yang mempunyai hubungan yang relevan dan signifikan. Teknik ini sangat lazim digunakan para analis keuangan. Rasio keuangan
sangat penting dalam melakukan analisa terhadap kondisi keuangan perusahaan.
Rasio keuangan ini menyederhanakan informasi yang menggambarkan hubungan antara pos tertentu dengan pos lainnya. Dengan
penyederhanaan ini dapat dinilai secara tepat hubungan antara pos tadi dan dapat membandingkan dengan rasio lain sehingga dapat diperoleh
informasi dan dapat memberikan penilaian. Rasio menggambarkan suatu hubungan atau perimbangan
mathematical relationship antara suatu jumlah tertentu dengan jumlah yang lain, dan dengan menggunakan alat analisa berupa rasio ini akan
dapat menjelaskan atau memberikan gambaran kepada penganalisa tentang baik atau buruknya keadaan atau posisi keuangan suatu perusahaan
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
terutama apabila angka rasio tersebut dibandinkan dengan angka ratio pembanding yang digunakan sebagai standard. Munawir,2002 : 64
2.2.5.2 Jenis-Jenis Rasio Keuangan
Menurut Sawir 2005 : 7, jenis-jenis rasio keuangan dibedakan menjadi lima kelompok dasar, yaitu :
1. Analisis Likuiditas Perusahaan Analisis Likuiditas Perusahaan merupakan kemampuan perusahaan
dalam memenuhi kewajibannya yang akan jatuh tempo. Dan analisis likuiditas pada umumnya menjadi perhatian pertama dari Analis
Keuangan. Terdapat tiga macam rasio keuangan dalam analisis ini, yaitu :
a. Rasio Lancar Rasio Lancar = Aktiva Lancar Kewajiban Lancar
b. Rasio Cepat Rasio Cepat = Akativa Lancar-Persediaan Hutang Lancar
c. Rasio Kas Rasio Kas = Kas + Sekuritas yang dapat dipasarkan Hutang
Lancar 2. Analisa Struktur Keuangan
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
Analisa struktur keuangan merupakan bagaimana perusahaan mendanai aktivitasnya. Aktiva perusahaan yang pendanaannya dari
hutang jangka pendek, hutang jangka panjang dan modal pemegang saham, sehingga seluruh sisi kanan dari neraca memperlihatkan
struktur keuangan. Dalam analisis ini terdapat empat macam rasio keuangan, yaitu :
a. Rasio Hutang Rasio Hutang = Total Hutang Total Aktiva
b. Rasio Hutang terhadap Ekuitas atau DER Debt Equity Ratio DER = Total Hutang Total Ekuitas
c. Rasio Laba terhadap Beban Bunga atau TIE Time Interest Earning
TIE = Earning Before Interest Taxes Beban Bunga d. Rasio Penetapan Beban Tetap = laba sebelum pajak + beban
bunga + kewajiban lease beban bunga + kewajiban
lease 3. Analisis Aktivitas Perusahaan
Rasio aktivitas mengukur seberapa efektif perusahaan memanfaatkan semua sumber daya yang ada pengendaliannya. Semua
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
rasio aktivitas ini melibatkan perbandingan antara tingkat penjualan dan investasi pada berbagai jenis aktiva. Dalam analisis ini terdapat
lima macam rasio keuangan, yaitu : a. Rasio Perputaran Persediaan
Rasio Perputaran Persediaan at cost = Harga Pokok Penjualan persediaan rata-rata
Rasio Perputaran Persediaan at market = penjualan persediaan b. Periode Penagihan Rata-Rata
Periode Penagihan Rata-Rata = Piutang Penjualan Per Hari c. Rasio Perputaran Modal Kerja
Rasio Perputaran Modal Kerja = Penjualan Modal Kerja Bersih d. Rasio Perputaran Aktiva Tetap
Rasio Perputaran Aktiva Tetap = Penjualan Aktiva Tetap e. Rasio Perputaran Total Aktiva
Rasio Perputaran Total Aktiva = Penjualan Total Aktiva
4.
Profitability Ratio
Rasio Profitabilitas
Rasio profitabilitas ini disebut juga sebagai rasio rentabilitas, yaitu rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
memperoleh laba atau keuntungan, profitabilitas suatu perusahaan
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
mewujudkan perbandingan antara laba dengan aktiva atau modal yang menghasilkan laba tersebut. Rasio profitabilitas akan memberikan
jawaba akhir tentang efektivitas manajemen perusahaan, rasio ini memberi gambaran tentang tingkat efektivitas pengelolaan perusahaan.
Menurut Rasio-rasio yang tergabung dalam rasio profitabilitas antara lain :
a. Gross profit Margin Margin Laba Kotor Rasio ini mengukur efisiesi pengendalian harga pokok atau biaya
produksinya, mengindikasikan kemarnpuan perusahaan untuk berproduksi secara efisien. Rasio ini menggambarkan laba kotor yang
dapat dicapai dari jumlah penjualan. b. Return on Investment atau Return on Total Asset Hasil
Pengembalian atas Total Aktiva Rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan
laba atas penggunaan seluruh aktivanya dalam kegiatan operasinya. c. Return on Equity Hasil Pengembaiian atas Ekuitas
Merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan dari modal sendiri untuk menghasilkan keuntungan bagi seluruh pemegang
saham. baik saham biasa maupun saham preferen. d. Net Profit Margin Margin Laba Bersih
Merupakan rasio yang digunakan untuk mengukar laba bersih sesudah pajak lalu dibandingkan dengan volume penjualan.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
5. Analisis Penilaian Pasar Rasio penilaian merupakan ukuran yang paling komprehensif
untuk menilai hasil kerja perusahaan, dikarenakan rasio penilaian pasar mencerminkan kombinasi pengaruh resiko-resiko dan rasio
pengembalian. Dalam analisis ini terdapat dua macam rasio keuangan, yaitu :
a. Rasio Harga terhadap Laba atau PER Price Earning Ratio PER = Harga Saham Laba per saham
b. Rasio Harga Pasar terhadap Nilai Buku atau Market to Book Ratio Harga Pasar terhadap Nilai Buku = Harga Pasar Nilai buku per
saham
2.2.5.3 Keunggulan Rasio Keuangan
Menurut Harahap 2000 : 298, analisis laporan keuangan memiliki keunggulan dibandingkan teknik analisis lainnya. Keunggulan tersebut
adalah : a. Rasio merupakan angka-angka atau ikhtisar statistic yang lebih mudah
dibaca atau ditafsirkan. b. Merupakan pengganti yang lebih sederhana dari informasi yang
disajikan laporan keuangan yang sangat risi dan rumit. c. Mengetahui posisi perusahaan ditengah industri lain.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
d. Sangat bermanfaat untuk bahan dalam mengisi model-model pengambilan keputusan dan model prediksi.
e. Menstandarisir size perusahaan. f. Laba modal membandingkan perusahaan dengan perusahaan lain atau
melihat perkembangan perusahaan secara periodik atau “time series”. g. Lebih mudah melihat trend perusahaan serta melakukan prediksi
dimasa yang akan datang.
2.2.5.4 Keterbatasan Rasio Keuangan
Menurut Harahap 2002 : 298, analisis laporan keuangan memiliki beberapa keterbatasan yang diharuskan untuk diketahui dalam penggunaan
perhitungan. Keterbatasan tersebut ntara lain : a. Kesulitan dalam memilih rasio yang tepat yang dapat digunakan untuk
kepentingan pemakainya. b. Keterbatasan yang dimiliki akuntansi atas laporan keuangan juga
menjaga keterbatasan teknik seperti : 1. Bahan perhitungan rasio atau laporan keuangan itu hanya
mengandung taksiran dan judgement yang dapat dinilai bias atau subyektif.
2. Nilai yang terkandung dalam laporan keuangan dan rasio adalah nilai perolehan cost bukan harga pasar.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
3. Klasifikasi dalam laporan keuangan bias berdampak pada angka rasio.
4. Metode pencatatan yang tergambar dalam standart akuntansi bias diterapkan berbeda oleh perusahaan yang berbeda.
c. Jika data untuk menghitung rasio tidak tersedia maka akan menimbulkan kesulitan dalam menghitung rasio.
d. Sulit jika ada data yang tidak singkron. e. Jika dua perusahaan dibandingkan bias saja teknik dan standar
akuntansi yang dipakai tidak sama. Oleh karenanya jika dilakukan perbandingan bisa terjadi kesalahan.
2.2.6 Laba 2.2.6.1 Pengertian Laba
Menurut Baridwan 1992 : 31, laba merupakan kenaikan modal yang berasal dari transaksi yang jarang terjadi dar suatu badan usaha, dan
dari semua transaksi atau kejadian lain yang mempengaruhi badan usaha selama satu periode.
Laba adalah selisih antara jumlah yang diterima dari pelanggan atas barang atau jasa yang dihasilkan dengan jumlah yang dikeluarkan
untuk membeli sumber daya alam dalam menghasilkan barang atau jasa tersebut. Warren, dkk, 2005 : 2
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
2.2.6.2 Karakteristik Laba
Menurut Belkaoui 1987 : 233, laba akuntansi memiliki karakteristik yaitu :
a. Laba akuntansi didasarkan pada transaksi aktual yang dilakukan oleh sebuah perusahaan.
b. Laba akuntansi didasarkan pada postulate periode hubungan dengan prestasi keuangan perusahaan itu selama periode waktu tertentu.
c. Laba akuntansi didasarkan pada prinsip pendapatan dan membutuhkan definisi, pengukuran, dan pengukuran pendapatan.
d. Laba akuntansi membutuhkan pengukuran biaya dalam bentuk biaya historis bagi perusahaan, yang melahirkan kepatuhan yang ketat pada
prinsip biaya. e. Laba akuntansi mensyaratkan agar pendapatan yang direalisasi dari
periode itu dikaitkan pada biaya relevan yang tepat dan sepadan.
2.2.6.3 Relevansi Konsep Laba
Menurut Belkaoui 1987 : 230, laba merupakan suatu pos dasar Laba adalah dasar bagi perpajakan dan pembagian kembali kekayaan
dikalangan pribadi, dikatakan laba kena pajak dihitung sesuai dengan aturan-aturan yang ditentukan oleh dinas perpajakan pemerintah.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
a. Laba dianggap sebagai pedoman bagi kebijakan dividend an penahan laba perusahaan, namun pengakuan alaba tidak menjamin bahwa
dividen akan dibayar, karena perusahaan bias mengakui laba pada saat bersamaan tidak mempunyai dana untuk membayar dividen.
b. Laba pada umunya dipandang sebagai suatu investasi dan pedoman pengambilan keputusan, telah umum di hipotesakan bahwa para
investor berusaha untuk memaksimaisasi pengambilan atas modal yang diinvestasikan, yaitu sepadan dengan tingkat resiko yang dapat
diterima. c. Laba dipandang sebagai suatu peralatan prediktif yang
membantudalam peramalan laba mendatang dan peristiwa ekonomi yang akan datang. Kenyataannya nilai laba di masa lalu, yang
didasarkan pada biaya historis dan nilai berjalan, terbukti berguna dalam meramalkan nilai mendatang dari kedua versi laba.
d. Laba bias dipandang sebagai suatu ukuran efisiensi. Laba adalah suatu ukuran kepengurusan manajemen atas sumber daya suatu kesatuan dan
ukuran efisiensi manajemen dalam menjalankan usaha suatu perusahaan.
2.2.7 Arti Penting Pertumbuhan Laba
Sebagaimana halnya seorang dokter mencoba mengetahui kondisi kesehatan sesesorang, begitu pula seorang manajer keuangan atau pihak-
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
pihak lain yang berkepentingan dalam kaitannya dengan kondisi keuangan perusahaan. Sawir, 2005 : 1
Laba adalah kenaikan modal yang berasal dari transaksi sampingan atau transaksi yang jarang terjadi dari suatu badan usaha, dan dari semua
transaksi atau kejadian lain yang mempengaruhi badan usaha selama suatu periode kecuali yang timbul dari pendapatan atau investasi oleh pemilik.
Baridwan, 2000 : 31 Laba sebagai suatu pengukuran kinerja dan bagian dari laporan
keuangan perusahaan, merefleksikan telah terjadinya proses peningkatan atau penurunan ekuitas dari berbagai sumber transaksi kecuali transaksi dari
pemegang saham dalam suatu periode tertentu. Konsep laba sama halnya dengan pendapatan bersih net income, yaitu memasukkan hamper seluruh
kejadian yang tercakup dalam pendaptan bersih dengan penekanan pada periode sekarang present. Sehingga dapat dilakukan suatu penelitian dalam
memprediksi perubahan laba dengan menggunakan rasio keuangan. Takarini, 2003 : 254.
2.2.8 Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Pertumbuhan Laba
Economic decision theory menjelaskan bahwa tujuan pertama pelaporan keuangan adalah menyediakan informasi yang bermanfaat kepada
investor, kreditor dan pemakai lainnya baik sekarang maupun yang potensial dalam pembuatan investasi, kredit dan keputusan sejenis secara rasional.
Zainuddin, 1999 : 68
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
Theory of investment menjelaskan bahwa tujuan kedua pelaporan keuangan adalah untuk membantu investor, kreditor dan pemakai laporan
yang lainnya baik sekarang maupun potensial dalam menilai jumlah, waktu, ketidakpastian penerimaan kas dari deviden dan bunga di masa
yang akan datang. Zainuddin, 1999 : 68 Menurut Harahap 2008 : 298, rasio keuangan sangat bermanfaat
untuk bahan dalam mengisi model pengambilan keputusan dan model prediksi. Salah satu cara memprediksi laba perusahaan adalah dengan
menggunakan rasio keuangan. Zainuddin, 1999 : 68. Rasio keuangan mempunyai tingkatan prediksi yang tinggi, maka tingkat kesalahannya
kecil. Meythi, 2005 : 260.
2.2.9 Pengaruh Gross Profit Margin Terhadap Pertumbuhan Laba
Rasio dalam Gross Profit Margin ini menunjukkan kemampuan perusahaan melahirkan laba yang akan menutupi biaya-biaya tetap atau
biaya operasi lainnya. Dengan pengetahuan atas rasio ini kita dapat mengontrol pengeluaran untuk biaya tetap atau biaya operasi sehingga
perusahaan dapat menikmati laba. Harahap, 2002 : 306. Seperti halnya Entity Theory yang dijelaskan oleh Harahap 2007 :
71. Entity Theory berorientasi pada income oriented atau income statement oriented
. Pertanggung jawaban pada pemilik dilakukan dengan cara mengukur prestasi kegiatan dan prestasi keuangan yang ditujukan
entitas atau perusahaan.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
Construct rasio keuangan capital, assets, earning, dan liquidity signifikan dalam memprediksi pertumbuhan laba untuk periode satu tahun
kedepan. Zainuddin, 1999 : 82. Gross Profit Margin
dalam rasio keuangan, menurut peneliti adalah salah satu cara dalam mengontrol pengeluaran biaya tetap dan
biaya operasi serta menunjukkan kemampuan perusahaan mendapatkan laba yang akan menutupi biaya tetap atau biaya operasi lainnya.
2.2.10 Pengaruh Return on Assets Terhadap Pertumbuhan Laba
Adanya aktiva yang lebih besar dan pengelolaan yang produktif dimaksudkan untuk memperoleh laba, seperti halnya Fund Theory
Harahap, 2007 : 72 yang menjadi perhatian adalah sekelompok aset yang ada dan kewajiban yang harus ditunaikan yang disebut fund yang masing-
masing pos memiliki aturan dalam penggunaannya, dengan demikian teori fund
menganggap bahwa unit usaha merupakan sumber ekonomi funds dan kewajiban yang ditetapkan kepada pembatasan-pembatasan terhadap
penggunaan aset. Construct rasio keuangan capital, assets, earning, dan liquidity
signifikan dalam memprediksi pertumbuhan laba untuk periode satu tahun kedepan. Zainuddin dan Jogiyanto, 1999 : 82.
Peneliti dalam penelitian yang sekarang ini menyebutkan bahwa Return on Assets
mempunyai tinkat prediksi pertumbuhan laba yang baik, karena dengan cara ini perusahaan mampu menstabilkan pendapatan dan
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
pengelolaan asset secara efektif dan efisien maka akan mempengaruhi tingkat pertumbuhan laba pada perusahaan.
2.2.11 Pengaruh Return on Equity Terhadap Pertumbuhan Laba
Menurut Harahap 2002 : 304, rasio profitabilitas menggambarkan kemampuan perusahaan mendapatkan laba, rasio yang menggambarkan
laba disebut Operating Ratio. Dapat disimpulkan bahwa Return on Investment, Return on Equity
dapat dijadikan sebagai tolok ukur dalam memprediksi laba pada perusahaan.
Construct rasio keuangan capital, assets earning, dan liquidity
signifikan dalam memprediksi pertumbuhan laba untuk periode satu tahun kedepan. Zainuddin dan Jogiyanto, 1999 : 82.
Return on Equity adalah salah satu dari beberapa cara dalam rasio
keuangan untuk memprediksi pertumbuhan laba yang signifikan dan selalu digunakan sebagai tolok ukur untuk menggambarkan kemampuan
perusahaan mendapatkan laba.
2.2.11 Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Pertumbuhan Laba
Net Profit Margin , merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukar laba bersih sesudah pajak lalu dibandingkan dengan volume penjualan
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
2.3 Kerangka Berpikir
Penelitian sekarang meneliti tentang prediksi untuk mengukur pertumbuhan laba perusahaan pada umumnya dengan menggunakan rasio-
rasio profitabilitas yang terdiri : Gross Profit Margin, Return On Assets, Return On Equity
dan Net Profit Margin. Gross profit Margin
Margin Laba Kotor Rasio ini mengukur efisiesi pengendalian harga pokok atau biaya
produksinya, mengindikasikan kemarnpuan perusahaan untuk berproduksi secara efisien. Rasio ini menggambarkan laba kotor yang dapat dicapai
dari jumlah penjualan. Return on Investment atau Return on Total Asset
Hasil Pengembalian atas Total Aktiva
Rasio ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba atas penggunaan seluruh aktivanya dalam kegiatan
operasinya. Return on Equity
Hasil Pengembaiian atas Ekuitas Merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan
dari modal sendiri untuk menghasilkan keuntungan bagi seluruh pemegang saham. baik saham biasa maupun saham preferen.
Net Profit Margin Margin Laba Bersih
Merupakan rasio yang digunakan untuk mengukar laba bersih sesudah pajak lalu dibandingkan dengan volume penjualan.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
Berdasarkan uraian diatas, kerangka pikir dapat dirumuskan sebagai berikut :
Gambar 2.1 : Bagian Kerangka Berpikir
Gross Profit Margin X
1
ROA Pertumbuhan
X
2
Laba Y
ROE X
3
NPM X
4
Uji Statistik Regresi Linier Berganda
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber
2.4 Hipotesis
