mekanisme transmisi moneter tersebut sangat berpengaruh terhadap tingkat pertumbuhan indeks harga konsumen baik dalam arti bahwa tingkat inflasi dapat
ditekan maupun tingkat inflasi menjadi lebih tinggi. Variabel tingkat sukubunga, cadangan wajib minimum, penawaran uang, indeks harga konsumen dan tingkat
sukubunga sertifikat bank Indonesia, investasi dan uang primer menjadi faktor yang perlu mendapat perhatian utama dalam pencapaian ultimate target
makroekonomi terutama terhadap pencapaian tingkat inflasi yang terkendali. 5. Kinerja variabel makroekonomi Ultimate Target khususnya Produk Domestik
Bruto Indonesia yang positif dicapai pada mekanisme transmisi moneter jalur neraca balance sheet channel dan jalur ekspektasi expectation channel.
Faktor tingkat sukubunga, cadangan wajib minimum, jumlah uang beredar, investasi swasta dan pemerintah, tingkat sukubunga sertifikat bank Indonesia
dan uang primer pada mekanisme transmisi moneter jalur neraca menjadi faktor yang dipertimbangkan dalam pencapaian ultimate target makroekonomi terutama
pertumbuhan kinerja perekonomian yang positif.
7.2. Kesimpulan
Dari hasil penelitian tentang jalur-jalur yang terdapat pada mekanisme transmisi moneter dalam mencapai target makro ekonomi dapat disimpulkan beberapa hal
sebagai berikut : 1. Model mekanisme transmisi moneter yang dikembangkan baik dalam :
a. Menggambarkan fenomena moneter yang terjadi pada setiap jalur mekanisme transmisi moneter.
b. Menunjukkan instrumen moneter yang berpengaruh pada setiap jalur mekanisme transmisi moneter.
c. Menganalisis dan menjelaskan pencapaian kinerja perekonomian pada setiap jalur mekanisme transmisi moneter melalui pencapaian indikator kinerja makro
ekonomi utama seperti stabilisasi nilai tukar, indeks harga konsumen dan indikator output nasional produk domestik bruto Indonesia.
2. Pengaruh perubahan instrumen kebijakan moneter dalam jalur-jalur mekanisme moneter menunjukkan dampak yang bervariasi pada kinerja perekonomian.
a. Instrumen kebijakan moneter sukubunga, cadangan minimum, money supply, investasi, tingkat sukubunga sertifikat bank Indonesia, indeks harga konsumen
dan uang primer menjadi variabel moneter utama yang memiliki pengaruh yang kuat terhadap nilai tukar, tingkat inflasi dan pertumbuhan domestik bruto yang
merupakan indikator kinerja perekonomian Indonesia. b. Mekanisme transmisi moneter jalur neraca balance sheet channel dan jalur
ekspektasi expectation channel memiliki peran besar dan paling efektif dalam mempengaruhi kinerja perekonomian nilai tukar, inflasi dan produk domestik
bruto Indonesia. 3. Efektivitas jalur-jalur mekanisme transmisi moneter diukur dari besarnya pengaruh
terhadap pencapaian kinerja perekonomian Indonesia dan tidak seluruh jalur mekanisme transmisi moneter menunjukkan efektivitas yang sama terhadap
pencapaian target makroekonomi tersebut. Indikator kinerja makroekonomi ultimate target terutama stabilitas nilai tukar, tingkat inflasi dan pertumbuhan produk
domestik bruto sangat dipengaruhi kuat oleh mekanisme transmisi moneter jalur neraca balance sheet channel dan jalur ekspektasi expectation channel.
Perubahan variabel utama pada setiap jalur neraca balance sheet channel dan jalur ekspektasi expectation channel menunjukkan akibat yang bervariatif terhadap
kinerja perekonomian.
Peningkatan variabel utama pada setiap jalur neraca balance sheet channel dan jalur ekspektasi expectation channel menunjukkan hasil sebagai berikut :
a. Nilai tukar akan terdepresiasi pada jalur neraca balance sheet channel dan terapresiasi pada jalur ekspektasi expectation channel.
b. Tingkat inflasi meningkat pada jalur ekspektasi expectation channel dan menurun pada jalur neraca balance sheet channel.
c. PDBI akan meningkat pada jalur neraca balance sheet channel dan menurun pada jalur ekspektasi expectation channel.
Penurunan variabel utama pada setiap jalur neraca balance sheet channel dan jalur ekspektasi expectation channel menunjukkan hasil sebagai berikut :
a. Nilai tukar akan terapresiasi pada jalur neraca balance sheet channel dan terdepresiasi pada jalur ekspektasi expectation channel
b. Tingkat inflasi menurun pada jalur ekspektasi expectation channel dan meningkat pada jalur neraca balance sheet channel
c. PDBI akan meningkat pada jalur ekspektasi expectation channel dan menurun pada jalur neraca balance sheet channel
7.3. Implikasi Kebijakan
