terdaftar di Bursa Efek Jakarta dan mengetahui tolok ukur mana yang mempunyai pengaruh yang paling signifikan terhadap return yang diterima oleh pemegang saham.
Penelitian yang dilakukan oleh Pradono dan Christiawan ini menggunakan regresi linier untuk melihat besar kontribusi masing-masing variabel bebas dalam
mempengaruhi return pemegang saham. Adapun hipotesis penelitian ini adalah economic value added, residual income, earnings dan arus kas operasi mempunyai
pengaruh signifikan terhadap return yang diterima oleh pemegang saham. Berdasarkan hasil uji t disimpulkan bahwa variabel arus kas operasi berpengaruh
paling signifikan terhadap return yang diterima oleh pemegang saham. Selanjutnya variabel berikutnya yang juga berpengaruh signifikan adalah earnings.
B. Pengertian Laporan Keuangan
Pengertian laporan keuangan yang dikemukan oleh beberapa ahli manajemen keuangan antara lain, Brigham dan Houston 2006 menyatakan bahwa laporan
keuangan adalah beberapa kertas yang bertuliskan angka-angka, tetapi sangat penting juga untuk memikirkan aktiva riil di balik angka-angka tersebut. Sedangkan menurut
Harahap 2004: 105, laporan keuangan menggambarkan kondisi keuangan dan hasil usaha suatu perusahaan pada saat tertentu atau jangka waktu tertentu.
Menganalisis laporan keuangan berarti menggali lebih banyak informasi yang dikandung suatu laporan keuangan. Sebagaimana diketahui laporan keuangan adalah
media informasi yang merangkum semua aktivitas perusahaan Harahap, 2004:1. Kinerja perusahaan merupakan suatu tampilan perusahaan dalam periode
tertentu. Penilaian kinerja perusahaan adalah penentuan secara periodik efektifitas operasional suatu organisasi, bagan organisasi, karyawan berdasarkan sasaran,
Universitas Sumatera Utara
standar, dan kriteria yang telah ditetapkan sebelumnya Zaretta dan Sitinjak, 2006: 39.
C. Analisis Laporan Keuangan
Menurut Van Horne dan Wachowicz 2005: 193, analisis laporan keuangan adalah seni untuk mengubah data dari laporan keuangan ke informasi yang berguna
bagi pengambil keputusan. Keberhasilan perusahaan dalam pengelolaan keuangan merupakan presentasi
dari kinerja perusahaan secara keseluruhan. Oleh sebab itu mengevaluasi kondisi keuangan suatu perusahaan sangatlah penting. Karena dengan melihat kondisi
keuangan, suatu perusahaan dapat melihat kondisi perusahaan secara keseluruhan di masa lalu maupun kemungkinan kondisi di masa yang akan datang.
Adapun pihak-pihak yang berkepentingan dengan hasil analisis keuangan perusahaan meliputi Abdullah, 2005: 36:
1. Pihak Pemilik Perusahaan
Pihak pemilik perusahaan berkepentingan terhadap hasil analisis keuangan guna mengetahui sejauh mana keberhasilan maupun kegagalan manajer perusahaan
dalam mengatur perusahaan yang terlihat melalui kinerja keuangan yang dicapai. Keberhasilan manajer dapat diukur berdasarkan pencapaian laba perusahaan
secara efisien. 2.
Pihak Kreditur Kreditur dalam hal ini bank dan institusi pembiayaan lainnya berkepentingan
terhadap hasil analisis keuangan guna mengetahui kemampuan perusahaan dalam membayar hutang-hutang, baik hutang jangka pendek maupun jangka panjang.
Universitas Sumatera Utara
Dengan demikian bagi kreditur hasil analisis keuangan dijadikan dasar pertimbangan kebijakan kredit apabila perusahaan membutuhkan kredit.
3. Pihak Investor
Investor adalah pihak yang menanamkan modalnya pada perusahaan. Investor mengharapkan adanya kemampuan perusahaan dalam hal tingkat pengendalian
dari sejumlah investasi yang ditanamkan. Hasil analisis keuangan akan memberi pengembalian return dari sejumlah investasi.
4. Pihak Pekerja atau Karyawan
Hasil analisis keuangan perusahaan memberikan informasi keuangan yang mencerminkan keuangan perusahaan dalam membayar kewajiban internal maupun
bersifat eksternal. Termasuk kewajiban internal adalah berhubungan dengan pembiayaan rutin, termasuk kemampuan membayar gaji para pekerja buruh dan
karyawan. 5.
Pihak Pemerintah Kebutuhan pemerintah terhadap hasil analisis keuangan berkaitan dengan
kewenangan menetapkan pajak penghasilan perusahaan. Hasil analisis keuangan memberikan gambaran besarnya pajak yang akan dibayarkan oleh perusahaan.
D. Teknik Analisis Laporan Keuangan
