Deviden Payout Ratio Y. Deviden Payout
Volume 1, Nomor 1, Maret 2012
5
Pengaruh Cash Position terhadap Dividen Payout Rasio pada Perusahaan Asuransi yang Listing di Bursa Efek Indonesia
serangkaian uji asumsi klasik yang melandasinya. Uji asumsi klasik digunakan uji normalitas yaitu
untuk melihat bahwa suatu data terdistribsi dengan normal atau tidak. Penulis melakukan uji
normalitas dengan melihat nilai KS Kolmogorov Smirnnov, Ghozali,2011:84.
Metode Analisis Data
Penelitian ini akan mengggunakan analisis regresi linier sederhana untuk analisis pengaruh
dari variabel bebas terhadap variabel terikat. Model ini dipilih karena penelitian ini dirancang
untuk menentukan variabel bebas yang mempunyai pengaruh terhadap variabel terikat.
Persamaan yang digunakan :
Y = a + bX + e
Dimana : Y = Deviden Payout Ratio DPR
a = Konstanta X = Cash Position CP
e = error term
Pengujian Hipotesis
Pengujian ini dilakukan untuk mengetahui apakah variabel bebas mempunyai pengaruh
yang signiikan terhadap variabel terikat. Pada penelitian akan dibandingkan antara nilai t
hitung dengan t tabel pada tingkat signiikan α = 5. Kriteria pengambilan keputusan pada uji t
ini adalah : Ho : diterima jika : t hitung ≤ t tabel
Ha : diterima jika : t hitung t tabel
HASIL PENELITIAN Cash Position
merupakan rasio kas akhir tahun dengan Earning After Tax. Deskriptif data
dari cash position yang meliputi nilai mean, maximum
, dan minimum dapat dilihat pada Tabel IV-1 berikut ini :
Dari Tabel 2 dapat dilihat gambaran bahwa angka Cash Position tahun 2006 nilai maximum
sebesar adalah 4,31 dengan perusahaan Asuransi Bina Dana Arta, nilai minimum adalah 0,12
dengan perusahaan Panin Life Tbk. Tahun 2007 nilai maximum sebesar 5,16 dengan perusahaan
Asuransi Harta Aman Pratama, nilai minimum sebesar -0,79 pada Perusahaan Asuransi Jasa
Tania Tbk. Tahun 2008 nilai maximum sebesar 0,11 pada Perusahaan Asuransi Harta Aman
Pratama Tbk, nilai minimum sebesar 0,000 pada perusahaan Panin Insurance Tbk dan Panin Life
Tbk. Dan pada tahun 2009 nilai maximum sebesar 0,12 pada perusahaan Maskapai Reasuransi
Ind. Tbk, nilai minimum sebesar 0,000 pada perusahaan Lippo General Insurance Tbk, Panin
Insurance Tbk dan Panin Life Tbk.
Rata-rata Cash Position perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada
tahun 2006 sebesar 1,52, tahun 2007 dengan nilai
Tabel 2 Cash Position Tahun 2006-2009
NO Nama Perusahaan
Cash Position 2006
2007 2008
2009
1 Asuransi Bina Dana Arta Tbk
4,31 1,50
0,03 0,04
2 Asuransi Harta Aman Pratama Tbk
1,32 5,16
0,11 0,06
3 Asuransi Bintang Tbk
2,81 -0,47
0,03 0,02
4 Asuransi Dayin Mitra Tbk
3,57 1,57
0,02 0,07
5 Asuransi Jasa Tania Tbk
0,81 -0,79
0,02 0,03
6 Asuransi Multi Artha Guna Tbk
0,92 0,98
0,03 0,02
7 Lippo General Insurance Tbk
1,02 0,06
0,01 0,00
8 Maskapai Reasuransi Ind. Tbk
0,13 0,04
0,02 0,12
9 Panin Insurance Tbk
0,17 0,17
0,00 0,00
10 Panin Life Tbk
0,12 0,11
0,00 0,00
Mean 1,52
0,83 0,03
0,04 Maximum
4,31 5,16
0,11 0,12
Minimum 0,12
-0,79 0,00
0,00 Sumber : Microsoft Excel Diolah, 2011
6
Jurnal Visioner Strategis A z h a r i
sebesar 0,83 turun 0,69, tahun 2008 dengan nilai sebesar 0,03 turun 0,80, dan pada tahun
2009 dengan nilai sebesar 0,04 naik 0,01. Cash Position
perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2006-2009
bernilai positif dan nilai rata-rata Cash Position tertinggi terjadi pada tahun 2006 sebesar 1,52
artinya kemampuan kas perusahaan asuransi untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya
pada tahun 2006 sebesar 1,52.
Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model regresi linier variabel
terikat dan variabel bebas keduanya mempunyai distribusi normal atau tidak. Model regresi yang
baik adalah memiliki distribusi data normal atau mendekati normal. Cara untuk melihat
normalitas adalah dengan melihat histogram yang membandingkan antara data observasi dengan
distribusi yang mendekati distribusi normal. Namun demikian dengan hanya dengan melihat
histogram hal ini dapat menyesatkan khususnya untuk sampel yang kecil jumlahnya. Metode
yang lebih handal adalah dengan melihat normal probability plot yang membandingkan distribusi
komulatif dari data sesungguhnya dengan distribusi kumulatif dari distribusi normal.
Pengujian normalitas data juga dilakukan menggunakan uji Kolmgorov-Smirnov Test.
Hasil pengujian normalitas dapat dilihat pada Tabel 3.
PEMBAHASAN Analisis Regresi Linier Sederhana
Dalam uji ini model regresi yang digunakan adalah model regresi linear sederhana, di
mana cash position X
sebagai variabel bebas independen dan dividen payout ratio Y sebagai
variabel terikat dependen. Pengaruh variabel bebas dan variabel terikat seperti yang terlihat
pada Tabel 4, dapat diketahui bahwa persamaan regresi linear sederhana pada penelitian ini adalah
sebagai berikut:
Y = 0,178 + 00,192 X + e
Dari persamaan regresi linear sederhana di atas, dapat dijelaskan bahwa a = intersept sebesar
0,178 artinya apabila variabel independen cash position
dianggap konstan bernilai 0, maka dividen payout ratio
sebesar 0,178. Koeisien b nilai cash position
X
1
sebesar 0,192, artinya apabila nilai cash position mengalami kenaikan
sebesar 1 , maka dividen payout ratio akan
Tabel 3 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 40
Normal Parametersa,b Mean
,0000000 Std. Deviation
,31863849 Most Extreme Differences
Absolute ,113
Positive ,113
Negative -,066
Kolmogorov-Smirnov Z ,713
Asymp. Sig. 2-tailed ,690
Tabel 4 Hasil Regresi Liner Sederhana
Nama Variabel B
t
hitung
t
tabel
sig t
Konstanta 0,178
1,385 0,175
Cash Position x 0,192
4,504 2,021
0,000 Koeisien Korelasi R
= 60,1 Koeisien Determinasi R2 =
36,1 Adjusted R2
= 30,8 Sumber : Hasil Penelitian, Tahun 2011 data diolah
Volume 1, Nomor 1, Maret 2012
7
Pengaruh Cash Position terhadap Dividen Payout Rasio pada Perusahaan Asuransi yang Listing di Bursa Efek Indonesia
mengalami kenaikan sebesar 0,192 atau 19,2. Sementara nilai koeisien determinasi adjusted R
2
sebesar 0,308 atau 30,8. Hasil ini menunjukkan Cash Position
, dapat mempengaruhi Dividen Payout Ratio
sebesar 30,8. Sedangkan sisanya 69,2 100 - 30,8 dipengaruhi oleh variabel
lainnya .
Pengujian Hipotesis Uji t
Uji – t digunakan untuk mengetahui pengaruh variabel bebas terhadap variabel tidak
bebas secara satu per satu. Berdasarkan tabel di atas dapat diketahui bahwa cash position X
diperoleh nilai t
hitung
t
tabel
sebesar 4,504 2,021 dengan nilai signiikansi sebesar 0,000. jika nilai
t
hitung
t
tabel
dengan tingkat signiikansi α = 0,05, maka hipotesis menyatakan menerima Ha dalam
artian Cash Position mempunyai pengaruh yang signiikan terhadap dividen payout ratio Y pada
perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan, maka dapat disimpulkan bahwa Cash Position
berpengaruh secara signiikan terhadap Dividen Payout Ratio
pada perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan nilai
t
hitung
t
tabel
sebesar 4,504 2,021 nilai signiikansi sebesar 0,000. Sementara koeisien korelasi R
sebesar 60,1 yang menunjukkan bahwa derajat hubungan korelasi antara variabel bebas Cash
Position
dengan variabel terikat yaitu Dividen Payout Ratio
sebesar 60,1. Sedangkan nilai koeisien determinasi adjusted R
2
sebesar 0,308 atau 30,8. Hasil ini menunjukkan Cash
Position dapat mempengaruhi dividen payout
ratio sebesar 30,8. Sedangkan sisanya 69,2
100 - 30,8 dipengaruhi oleh variabel lain.
SARAN
Adapun saran yang dapat diberikan dalam penelitian ini adalah agar manajemen perusahaan
asuransi, perlu memperhatikan faktor cash position
posisi kas dalam menentukan kebijakan deviden. Sehingga dapat membantu
manajemen untuk menentukan kebijakan deviden yang optimal. Bagi penelitian selanjutnya, perlu
menambahkan variabel-variabel lain yang secara teoritis dapat mempengaruhi kebijakan dividen
pada perusahaan.
8
Jurnal Visioner Strategis A z h a r i
REFERENSI Arikunto, S. 2002, Prosedur Suatu Penelitian: Pendekatan Praktek. Edisi Revisi Kelima. Penerbit
Rineka Cipta. Jakarta.
Ghozali, Imam. 2011, Aplikasi Multivariate Dengan Program SPSS. Badan Penerbit UNDIP.
Semarang.
Halim, Abdul. 2005, Analisis investasi, Edisi Kedua. Jakarta : Salemba Empat. Harahap, Sofyan Syafri. 2006, “Analisis Kritis atas Laporan Keuangan”. PT Raja Graindo Persada,
Jakarta.
Hartadi, Happy S. 2006. Analisa Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Deviden Payout Ratio Pada Perusahaan Go Public yang Listed di Bursa Efek Jakarta Periode Tahun 2001-2003.
Skripsi Fakultas Ekonomi, Universitas Gajah Mada.
Riyanto, Bambang. 2001, Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE. Sartono, R. Agus. 2001, Manajemen Keuangan, Edisi 3. BPFE. Yogyakarta.
Sudarsi, Sri. 2002, Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Devident Payout Ratio pada Industri Perbankan yang Listed Di Bursa Efek Jakarta BEJ
.
Sugiyono, 2003. Metode Penelitian Bisnis, Edisi 1, Cetakan Satu. CV Alfabeta. Bandung. Wild, John, K.R. Subramanyan, and Robert F. Halsey. 2004, Financial Statement Analysis. Alih
Bahasa Yanivi Bachtiar, Analisis Laporan Keuangan, Edisi Delapan, Buku I. PT Salemba Empat. Jakarta.
www.commlife.co.id, diakses 22 Januari 2011 www.idx.co.id, diakses 05 Februari 2011
Volume 1, Nomor 1, Maret 2012
9
Modal Sumberdaya Entrepreneur dan Orientasi Entrepreneur untuk Meningkatkan Kinerja Bisnis
JURNAL VISIONER STRATEGIS
Volume 1, Nomor 1, Maret 2012 ISSN: 2338-2864