tinggi biasanya memiliki brand image perusahaan yang sangat kuat, sedangkan perusahaan yang memiliki nilai Tobin’s Q yang rendah umumnya berada pada
industri yang sangat kompetitif atau industri yang mulai mengecil.
2.1.2 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Keuangan
Ada banyak faktor yang mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan. Faktor- faktor yang mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan dapat dikelompokkan
menjadi dua yaitu faktor internal dan faktor eksternal perusahaan. Faktor-faktor tersebut ada yang berada dalam kendali pihak manajemen ada pula yang berada
diluar kendalinya. Adapun faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan yaitu, Harjosoemarto 1994 dalam Andyisetyorini 2003:
1 Faktor internal a Manajemen personalis
Berkaitan dengan SDM agar dapat didayagunakan seoptimal mungkin untuk mencapai tujuan perusahaan secara manusiawi.
b Manajemen pemasaran Berkaitan dengan program-program yang ditujukan untuk mencapai tujuan
perusahaan. c Manajemen produksi
Berkaitan dengan faktor-faktor produksi agar barang dan jasa yang dihasilkan sesuai yang diharapkan.
d Manajemen keuangan Berkaitan dengan perencanaan, mencari dan memanfaatkan dana untuk
memaksimalkan efisiensi perusahaan.
2 Faktor eksternal a Kondisi perekonomian
Kondisi yang dipengaruhi kebijakan pemerintah, keadaan dan stabilitas politik ekonomi, sosial dan lain-lain.
b Kondisi industri Meliputi tingkat persaingan, jumlah perusahaan dan lain-lain.
Faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan menurut Hastuti 2005, antara lain sebagai berikut:
1. Terkonsentrasi atau tidak terkonsentrasinya kepemilikan Kepemilikan yang banyak terkonsentrasi oleh institusi akan memudahkan
pengendalian sehingga akan meningkatkan kinerja perusahaan, pengendalian sehingga akan meningkatkan kinerja perusahaan.
2. Manipulasi laba Manipulasi laba merupakan upaya manajemen untuk mengubah laporan
keuangan yang bertujuan menyesatkan pemegang saham yang ingin mengetahui kinerja perusahaan atau untuk mempengaruhi hasil kontraktual yang
mengandalkan angka-angka akuntansi yang dilaporkannya Healey dan Wahlen, 1998 ; Du Charme, et al. 2000. Manipulasi yang dikenal dengan istilah earnings
management ini dilakukan melalui penurunan laba income decreasing, pemerataan laba income smooting dan penaikan laba income increasing.
3. Pengungungkapan laporan keuangan Disclosure Disclosure sebagai salah satu aspek Good Corporate Governance diharapkan
