jika perusahaan membagi dividen yang kecil. Akan tetapi kelompok pemegang saham yang dikenakan pajak tinggi lebih menyukai capital
gains demikian pula sebaliknya.
2.4 Penelitian Terdahulu
Penelitian terdahulu digunakan sebagai bahan perbandingan dan referensi dalam penulisan penelitian ini. Berikut beberapa penelitian
terdahulu yang relevan antara lain :
Tabel 2.1. Penelitian Terdahulu
Peneliti Universitas
Judul Metode
Penelitian Hasil
Asbi Rachman
Faried 2008
Universitas Diponegoro
Analisis Pengaruh
Faktor Fundamental
dan Nilai Kapitalisasi
Pasar Terhadap
Return Saham Perusahaan
Manufaktur di BEI Periode
2002 Sampai Dengan 2006
Teknik Analisis yang
digunakan adalah regresi
berganda Hasil Penelitian
menunjukkan bahwa kinerja
faktor fundamental yang
diukur dengan Return on Asset
ROA, Price to Book Value
PBV dan kapitalisasi pasar
digunakan oleh investor untuk
memprediksi return saham
perusahaan Manufaktur di
BEI pada periode 2002-2006.
Dewa Kadek
Oka Kusumaja
ya 2011 Universitas
Udayana Pengaruh
Struktur Modal dan
Pertumbuhan Perusahaan
Terhadap Metode
penelitian yang digunakan
adalah metode purposive
sampling Adanya pengaruh
positif antar struktur modal,
profitablitas dan pertumbuhan
perusahaan
Profitabilitas dan Nilai
Perusahaan Pada
Perusahaan Manufaktur di
Bursa Efek Indonesia
dengan teknik analisis
path analysis.
terhadap nilai perusahaan
Rika Susanti
2010 Universitas
Diponegoro Analisis
Faktor-Faktor yang
Berpengaruh Terhadap Nilai
Perusahaan Studi Kasus
Pada Perusahaan
yang
Go Public
yang Listed Tahun
2005-2008 Metode
penelitian yang digunakan
merupakan uji Ordinary Least
Square OLS terhadap
Tobins’Q Hasil penelitian
ini menyebutkan bahwa terdapat
hubungan positif dan signifikan
antar variabel board size, board
intensity mettings, board
independence, profitabilitas dan
invesment opportunity
terhadap nilai perusahaan.
Sri Rahayu
2010 Universitas
Diponegoro Pengaruh
Kinerja Keuangan
Terhadap Nilai Perusahaan
dengan Pengungkapan
Corporate Social
Responsibility dan
Good Corporate
Governance Sebagai
Variabel Pemoderasi
Studi Empiris Pada
Perusahaan Manufaktur di
Bursa Efek Jakarta
Analisis data menggunakan
analisis regresi linear
sederhana untuk hipotesis
1 dan analisis regresi linear
berganda dengan uji
Moderated Regression
Analysis MRA untuk
hipotesis 2 dan 3
Dari hasil penelitian
diketahui bahwa kepemilikan
manajerial juga bukan merupakan
variabel moderating yang
mampu memoderasi
hubungan antara ROE dan nilai
perusahaan walaupun
menunjukkan pengaruh yang
signifikan dengan hubungan terbalik
t hitung = -2,433 ; Sig. = 0,017.
Yuliani, Isnurhadi
dan Samadi
W. Bakar 2013
Universitas Sriwijaya
Keputusan Investasi,
Pendanaan dan Dividen
Terhadap Nilai Perusahaan
dengan Resiko Bisnis Sebagai
Variabel Mediasi
Metode penelitian yang
digunakan berupa analisis
jalur Path Analysis
berjenis explanatory
research. Keputusan
investasi memberikan
kontribusi terhadap
peningkatan terhadap nilai
perusahaan . sedangkan
keputusan pendanaan dan
kebijakan deviden malah sebaliknya.
Serta peran resiko bisnis sebagai
variabel mediasi memberikan
kontribusi terhadap nilai
perusahaan. Peran resiko bisnis
sebagai mediasi pengaruh
keputusan pendanaan
terhadap nilai perusahaan
bersifat
full mediation.
1. Penelitian tentang faktor-faktor fundamental, nilai kapitalisasi pasar dan return saham pada perusahaan manufaktur di BEI yang dilakukan Asbi
Rachman Faried 2008 mulai kurun waktu 2002-2006. Dengan teknik analisis data menggunakan regresi linear berganda dan teknik penetapan
sampel dengan purposive sampling dan menetapkan 49 perusahaan sebagai sampel. Berdasarkan hasil penelitian secara simultan variabel
bebas berpengaruh terhadap return saham dengan nilai signifikansi F sebesar 0,000. Secara parsial hanya variabel Return on Asset ROA,
Price to Book Value PBV dan nilai kapitalisasi pasar yang berpengaruh signifikan terhadap return saham perusahaan manufaktur di BEI tahun
2002-2006 karena signifikansi kurang dari 5 yaitu berturut-turut sebesar 1,2 , 2,6 , 0,8 .
Hasil Penelitian menunjukkan bahwa kinerja faktor fundamental yang diukur dengan Return on Asset ROA, Price to Book
Value PBV dan kapitalisasi pasar digunakan oleh investor untuk memprediksi return saham perusahaan Manufaktur di BEI pada periode
2002-2006. 2. Penelitian yang dilakukan Dewa Kadek Oka Kusumajaya pada tahun 2011
menunjukkan hasil penelitian bahwa: struktur modal berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas, pertumbuhan perusahaan
berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas, struktur modal berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, pertumbuhan
perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dan profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai
perusahaan. Metode penentuan sampel dengan metode purposive sampling, yang menghasilkan 27 perusahaan manufaktur. Data penelitian
merupakan data sekunder diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory ICMD tahun 2006 sampai dengan tahun 2009 dengan teknik
analisis jalur path analysis. 3. Penelitian yang dilakukan Rika Susanti 2010 menggunakan uji Ordinary
Least Square OLS terhadap Tobins’Q dan sampel yang digunakan adalah perusahaan non keuangan di Bursa Efek Indonesia tahun 2005
sampai tahun 2008. Hasil dari penelitian ini menyebutkan bahwa terdapat
hubungan positif dan signifikan antara variabel board size, board intensitymettings, board independence, profitabilitas, dan investment
opportunity terhadap nilai perusahaan. Selain itu juga ditemukan variabel struktur kepemilikan dan dividen memiliki hubungan positif dan tidak
signifikan dengan nilai perusahaan, namun terdapat hubungan negativ antara nilai perusahaan dengan variabel cash dan finance risk, yang berarti
bahwa semakin kecil kepemilikan kas dan risiko perusahaan dalam perusahaan yang kecil akan mengakibatkan naiknya profitabilitas dan
nilai perusahaan. 4. Penelitian yang dilakukan Sri Rahayu 2010 dengan judul Pengaruh
Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Good Corporate Governance Sebagai
Variabel Pemoderasi Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta menunjukkan hasil penelitian dengan analisis regresi linear
bahwa ROE tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan t hitung = 0,1362 ; Sig. = 0,177. Sedangkan analisis variabel
moderating dengan metode MRA menunjukkan bahwa pengungkapan CSR tidak mampu memoderasi hubungan antara ROE terhadap nilai
perusahaan t hitung = 0,192 ; Sig. = 0,848. Kepemilikan manajerial juga bukan merupakan variabel moderating yang mampu memoderasi
hubungan antara ROE dan nilai perusahaan walaupun menunjukkan pengaruh yang signifikan dengan hubungan terbalik t hitung = -2,433 ;
Sig. = 0,017.
5. Penelitian yang dilakukan Yuliani, Isnurhadi dan Samadi W. Bakar 2013 melakukan observasi pada tahun 2009-2011 pada 18 perusahaan yang
terdaftar di Indonesian Stock Excange IDX dengan teknik anlisis data berua analisis jalur Path Analysis berjenis explanatory research.
Keputusan investasi memberikan kontribusi terhadap peningkatan terhadap nilai perusahaan. sedangkan keputusan pendanaan dan kebijakan
deviden malah sebaliknya. Serta peran resiko bisnis sebagai variabel mediasi memberikan kontribusi terhadap nilai perusahaan. Peran resiko
bisnis sebagai mediasi pengaruh keputusan pendanaan terhadap niali perusahaan bersifat full mediation.
2.5 Kerangka Pemikiran Teoritis
