41
2. Menghitung return bulanan masing-masing reksa dana saham periode Januari
2010 sampai dengan Desember 2013. 3.
Mencatat nilai pasar bulanan sebagai pembanding pasar periode Januari 2010 sampai dengan Desember 2013.
4. Menghitung return bulanan pasar periode Januari 2010 sampai dengan
Desember 2013. 5.
Mencatat nilai SBI yang merupakan pembanding investasi bebas risiko. 6.
Menghitung return bulanan dari SBI. 7.
Mencatat return reksa dana, return pasar, dan return bebas risiko dan memasukannya ke dalam persamaan regresi Treynor-Mazuy dengan
menggunakan program SPSS. 8.
Hasil dari persamaan regresi Treynor-Mazuy merupakan penilaian kinerja stock selection
dan market timing. Nilai alpha α pada persamaan ini
mengindikasikan stock selection skills dan nilai gamma mengindikasikan market timing abilities
. 9.
Hasil dari estimasi regresi masing-masing reksa dana dicatat ke program Microsoft Excel 2007.
10. Data mengenai kemampuan stock selection dengan kemampuan market timing
dikorelasikan untuk mengetahui apakah ada korelasi, baik yang bersifat positif maupun negatif.
3.4 Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah reksa dana saham yang resmi terdaftar di Bapepam sampai dengan Desember 2013, yaitu sebanyak
Universitas Sumatera Utara
42
78 manajer investasi. Penelitian ini menggunakan data bulanan dari Januari 2010 sampai dengan Desember 2013. Dari populasi tersebut diambil sampel untuk
penelitian dengan menggunakan teknik purposive sampling, yaitu dengan memilih sampel dengan kriteria tertentu. Kriteria yang digunakan dalam pengambilan
sampel, yaitu: 1.
Reksa dana yang masih aktif sampai dengan Desember 2013. 2.
Reksa dana yang beroperasi pada periode Januari 2010 sampai dengan Desember 2013 dan tercatat di Bapepam,
3. Reksa dana yang melaporkan NAB setiap hari ke media massa oleh bank
kustodian dan melaporkan NAB tahunan ke Bapepam untuk periode Januari 2010 sampai Desember 2013 dalam website Bapepam.
Tabel 3.3. Sampel Reksa Dana Saham
No Manajer Investasi
Nama Reksa Dana Kode
Reksa Dana
Kriteria Penentuan
Sampel Sampel
1 2 3 1 AAA
Asset Management AAA Blue Chip Value
Fund 2 611702
2 PT AMCI
Manajemen Investasi Indonesia
Amobligasi Jibor 1 Year Plus
AMC01 3 PT AXA Asset
Management Indonesia Reksa Dana AXA
Citradinamis BIIDINA
√ √ √ Sampel 1
4 PT Aberdeen Asset Reksa Dana NISP Indeks
CPF2
Universitas Sumatera Utara
43 Management Saham
Progresif 5 PT
Archipelago Asset
Management Archipelago Equity
Growth 0084699
6 PT Ashmore Asset Management
Ashmore Dana Ekuitas Nusantara
D0AS01 7
PT Avrist Asset Management
Avrist Equity – Cross Sectoral
0087783 8
PT BNI Asset Management
BNI Reksa Dana Berkembang
000D1B √ √ √ Sampel
2 9 PT BNP Paribas
Investment Partners BNP Paribas Maxi Saham
0082214 √ √ √ Sampel
3 10
PT Bahana TCW Investment Management
Reksa Dana Ekuitas Prima RDEP
√ √ √ Sampel 4
11 PT Batasa Capital
BIG Dana
Syariah Terproteksi
BIGDST 12 PT Batavia Prosperindo
Aset Manajemen Batavia Dana Saham
Optimal 0086769
√ √ √ Sampel 5
13 PT Bowsprit Asset Management
Reksa Dana Penyertaan Terbatas Bowsprit
00D87A 14 PT CIMB Principal
Asset Management CIMB-Principal Equity
Aggressive 0099556
√ √ √ Sampel 6
15 PT Ciptadana Asset Management
Rencana Cerdas 0091017
√ √ √ Sampel 7
16 PT Corfina Capital
Grow-2-Prosper 0086504 √ √ √ Sampel
8 17
PT Dana Nusa Indonesia Reksa Dana Brent Blue
Chip Flexi BRBF
No Manajer Investasi
Nama Reksa Dana Kode
Reksa Dana
Kriteria Penentuan
Sampel Sampel
1 2 3 18 PT
Danareksa Investment Management
Danareksa Mawar RDMW
19 PT Danatama Makmur
Danareksa Seruni RDSN
20 PT Dhanawibawa
Manajemen Investasi RDPT Dhanawibawa
Eksklusif 1 RDPT
DW 1 21 PT
Eastspring Investment Indonesia
Reksadana Eastspring Investment Value
ESIFIF 22
PT Emco Asset Reksa
Dana Makinta
00D68B √ √ √ Sampel
9
Universitas Sumatera Utara
44 Management Growth
Fund 23
PT Equator Investment Equator Alpha
0087395 24 PT Equity Securities
Indonesia Reksa Dana Prima
0092841 25
PT Eurocapital Peregrine Securities
Reksa Dana V Plus RVP1
26 PT First State
Investments Indonesia Reksa Dana First State
Indoequity Peka Fund FIPF
√ √ √ Sampel 10
27 PT GAP Capital
GAP Equity Fund 0085126
28 PT Henan Putihrai Asset
Management Reksa Dana HPAM Saham
Dinamis HPAMD
29 PT Indo Premier Investment Management
Premier Ekuitas Makro Plus
0088245 30 PT Indoasia Aset
Manajemen I Am Equity Fund
IND02IA MEFFI
31 PT Indosurya Asset Management
Reksa Dana Indosurya Balance Fund
R099 32 PT Insight Asset
Management Reksa Dana Guru
0086652 33 PT
Intru Nusantara
Garuda Satu GARSAT
34 PT Jisawi Finas
Jisawi Profresif 612003
35 PT Kharisma Asset Management
Kharisma Flexi Terbatas 710801
36 PT Kiwoom Investment
Management Indonesia Kiwoom Indonesia
Optimum Fund 612101
No Manajer Investasi
Nama Reksa Dana Kode
Reksa Dana
Kriteria Penentuan
Sampel Sampel
1 2 3
37 PT Kresna Asset Management
Mrs Cash Kresna MRSCK
38 PT Lautandhana
Investment Management Reksa Dana Lautandhana
Equity Progressive 00D54N
√ √ √ Sampel 11
39 PT Lippo Securities Tbk
Reksa Dana Lippo Dana Prima
RDLDP 40
PT MNC Asset Management
Reksa Dana MNC Dana Ekuitas
BIG-EQ √ √ √ Sampel
12
Universitas Sumatera Utara
45 41 PT
Mandiri Manajemen
Investasi Mandiri Investasi UGM
0083303 √ √ √ Sampel
13 42 PT Manulife Aset
Manajemen Indonesia Manulife Dana Saham
0092882 √ √ √ Sampel
14 43
PT Maybank GMT Asset Management
Maybank GMT Dana Ekuitas
0085209 √ √ √ Sampel
15 44
PT Mega Asset Management
Mega Asset Maxima 0D10AQ
45 PT Mega Capital Investama
RDPT Mega Saham Maxima
0D10AI 46
PT Millenium Danatama Indonesia
Reksa Dana Millenium Equity
00D61B √ √ √ Sampel
16 47 PT Minna Padi Aset
Manajemen Minna Padi Keraton II
611901 48 PT Narada Kapital
Indonesia Narada Saham Indonesia
0087768 49
PT Net Assets Management
Net Dana Flexi NETFLE
XIMI 50 PT Nikko Securities
Indonesia Nikko Indonesia Equity
Fund RB001IN
DEQSH 51 PT
OSO Manajemen
Investasi OSO Sustainability Fund
OSUS 52
PT Optima Investama Optima Pasar Uang
00D32B 53
PT PG Asset Management
Reksa Dana PG Sejahtera 00D31B
No Manajer Investasi
Nama Reksa Dana Kode
Reksa Dana
Kriteria Penentuan
Sampel Sampel
1 2 3
54 PT PNM Investment Management
PNM Saham Agresif 0084962
55 PT Pacific Capital Investment
Reksa Dana Pacific Equity Fund
PACIFIC EQ
56 PT NISP Asset
Management Reksa Dana NISP Indeks
Saham Progresif NISP
√ √ √ Sampel 17
57 PT Panin Asset
Management Panin Dana Prima
GR002PR IMASH
√ √ √ Sampel 18
Universitas Sumatera Utara
46 58
PT Panin Asset Management
Panin Dana Maksima 0091033
√ √ √ Sampel 19
59 PT Paramitra Alfa Sekuritas
Reksa Dana Paramitra Platinum
00D18A 60
PT Pavillion Capital Reksa Dana Pavillion Dana
Anugrah 00D40A
61 PT Phillip Asset Management
Reksa Dana Phillip Rupiah Balanced Fund
00D66A 62 PT Pratama Capital
Assets Management Pratama Saham
0099424 √ √ √ Sampel
20 63 PT Prospera Asset
Management Prospera Bijak
0084343 64 PT Quant Kapital
Investama Reksa Dana Quant Investa
Saham RDQIS
65 PT RHB OSK Asset Management
RHB OSK Alpha Sector Rotation
RHBASR 66 PT Recapital Asset
Management Reksa Dana Terproteksi
Recapital Proteksi VI RECAPIT
ALVI 67 PT Reliance Asset
Management Reksa Dana Reliance
Cerdas Terencana RELIAN
CECT 68 PT Samuel Aset
Manajemen SAM Indonesian Equity
Fund 0084665
69 PT Schroder Investment
Management Indonesia Reksa Dana Schroder Indo
Equity Fund SIEF
√ √ √ Sampel 21
70 PT Semesta Aset Manajemen
Semesta Dana Saham 0088534
No Manajer Investasi
Nama Reksa Dana Kode
Reksa Dana
Kriteria Penentuan
Sampel Sampel
1 2 3
71 PT Signature Capital Indonesia
Synergy Capital 0085167
72 PT Sinarmas Asset Management
Reksa Dana Simas Danaman Saham
000D80 √ √ √ Sampel
22 73 PT Sucorinvest Asset
Management Sucorinvest Equity Fund
008D57 74
PT Surya Timur Alam Raya
Reksa Dana Star Balanced 008D60
Universitas Sumatera Utara
47 75 PT
Syailendra Capital Syailendra
Equity Opportunity Fund
0082412 √ √ √ Sampel
23 76 PT Treasure Fund
Investama TF Super Maxxi
622101 77 PT Trimegah Asset
Management TRIM Kapital
000D2B √ √ √ Sampel
24 78 PT Valbury Capital
Management Reksa Dana Valbury
Equity 1 VALBUR
YE1 Sumber: www.bapepam.go.id Data Diolah oleh Peneliti, 2014
3.5 Jenis dan Sumber Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, yaitu data Nilai Aktiva Bersih NAB dari reksadana saham yang diperoleh dari website
resmi Badan Pengawas Pasar Modal Bapepam yaitu www.bapepam.go.id periode Januari 2010 sampai Desember 2013. Data tentang perkembangan Indeks
Harga Saham Gabungan IHSG dari website resmi Bursa Efek Indonesia BEI yaitu www.idx.co.id serta tingkat suku bunga SBI SBI rate diperoleh dari
website resmi Bank Indonesia yaitu www.bi.go.id.
3.6 Metode Pengumpulan Data
