34 reksadana.
No Peneliti
Judul Penelitian
Variabel Penelitian
Teknik Analisis
Data Hasil Penelitian
2 Soo-Wah Low
2012 Market
Timing and Selectivity
Performance: A Cross-
Sectional Analysis of
Malaysian Unit Trust
Funds Dependent:
Selectivity Performance
and Market Timing
Performance Independent:
Objective, Risk,
Turnover, Experience,
Size, Growth, Age
Cross- Sectional
Regression Hasil penelitian
menunjukkan bahwa risiko dari reksa dana
berpengaruh negatif terhadap stock selection,
namun berpengaruh positif terhadap
kemampuan
market timing
.
3 Waelan 2007
Kemampuan Memilih
Saham dan Market
Timing
Manajer Investasi
Reksa Dana Saham di
Bursa Efek Indonesia
Dependen: Kemampuan
memilih saham dan
market timing Independen:
Return
reksa dana,
return pasar, dan
return bebas
risiko Regresi
Linear Berganda
Hasil penelitian menunjukkan bahwa
manajer investasi di BEI tidak memiliki
kemampuan memilih saham. Sedangkan
untuk kemampuan market timing
manajer investasi di BEI sangat
kecil dan tidak signifikan.
4 Michael Vincentius
Panjaitan 2013
Analisis Kemampuan
Stock Selection
dan Market
Timing Manajer
Investasi pada Reksadana
Saham di Indonesia
Dependen: Kinerja
Reksadana Independen:
Stock Selection
Skills and Market Timing
Ability Regresi
Linear Sederhana
Hasil penelitian menunjukkan bahwa
manajer investasi di Indonesia tidak
memiliki kemampuan stock selection market
timing
yang baik dan kurang optimal dalam
mengubah portofolionya sesuai dengan tren
pasar.
Sumber: Data Diolah oleh Peneliti 2014
2.3 Kerangka Konseptual
Peneliti dalam melakukan penelitian ini menggunakan model dari Treynor-Mazuy. Menurut teori Treynor-Mazuy, kinerja suatu reksa dana dapat
dilihat dari dua kemampuan, yaitu stock selection skills dan market timing
Universitas Sumatera Utara
35
REKSA DANA SAHAM
abilities . Stock selection skills adalah kemampuan manajer untuk mengidentifikasi
dan memilih saham yang mispriced dan memberi potensi keuntungan di masa mendatang. Market timing abilities adalah kemampuan manajer investasi untuk
bereaksi terhadap antisipasi perubahan harga dari suatu saham dengan cara menginvestasikan atau menarik dananya secara tepat waktu. Kemudian peneliti
juga ingin melihat apakah diantara dua kemampuan tersebut saling berkorelasi baik secara positif atau negatif, yang artinya apakah ketika manajer investasi
mempunyai stock selection skills yang baik maka akan buruk dalam hal market timing
, atau sebaliknya, ketika manajer investasi mempunyai stock selection skills yang buruk maka akan baik dalam hal market timing.
Sumber: Data Diolah oleh Peneliti 2014
2.4 Hipotesis Penelitian
Dari kerangka pemikiran teoritis, maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H1: Manajer investasi reksa dana saham di Bursa Efek Indonesia BEI memiliki stock selection skills
.
Stock Selection Skills Market Timing Ability
Gambar 2.4. Kerangka Konseptual
Trade Off
Universitas Sumatera Utara
36
H2: Manajer investasi reksa dana saham di Bursa Efek Indonesia BEI memiliki market timing abilities
. H3: Terdapat trade off antara stock selection skills dengan market timing abilities
manajer investasi reksa dana saham di Bursa Efek Indonesia BEI.
Universitas Sumatera Utara
37
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Jenis penelitian ilmiah yang digunakan dalam penelitan ini adalah penelitian deskriptif kuantitatif karena penelitian didesain untuk memaparkan dan
mengevaluasi karakteristik populasi, atau bisa juga menggambarkan fakta secara sistematis sehingga lebih mudah dipahami dan lebih informatif dengan
menggunakan data sekunder yang diperoleh. Penelitian ini digunakan untuk membahas suatu masalah yang lebih mendetail.
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian
Tempat penelitian berada di Medan dengan mengambil data dari Bursa Efek Indonesia melalui situs www.idx.co.id
.
Tabel 3.1. Jadwal Penelitian
Kegiatan Sept-
2014 Okt-
2014 Nov-
2014 Des-
2014 Jan-
2015 Pengajuan judul
- - - - Pengerjaan proposal
skripsi Seminar
proposal skripsi
Perbaikan dan penyelesaian proposal
Penelitian dari
data BEI
Pengerjaan skripsi Bimbingan dan
penyelesaian skripsi Ujian Komprehensif
Meja Hijau
Sumber : Data Diolah oleh Peneliti 2014
Universitas Sumatera Utara
