Untuk mengetahui apakah model antara fixed effect model dengan random effect model untuk membentuk model regresi dapat digunakan uji Hausman. Hipotesisi yang
digunakan adalah sebagai berikut: H
: Random Effect Model REM H
1
: Fixed Effect Model Dengan kriteria:
1. Jika nilai probabilitas 0,05, maka �
diterima dan �
1
ditolak. 2. Jika nilai probabilitas 0,05, maka
� ditolak dan
�
1
diterima. Berikut hasil berdasarkan uji Hausman dengan menggunakan Eviews 9:
Tabel 4.6 Hasil Uji Hausman
Sumber: Hasil Penelitian, 2017 Data Diolah
Berdasarkan uji Hausman pada Tabel 4.6, diketahui nilai probabilitasnya adalah 0,0323 . Karena nilai probabilitas 0,05 , maka model estimasi yang digunakan adalah
Fixed Effect Model FEM.
4.5 Analisis Regresi Data Panel Berganda
Analisis regresi data panel berganda digunakan untuk mengetahui pengaruh antara variabel Return on Asset, Debt to Equity Ratio, Current Ratio, Firm Size, Growth, dan
Correlated Random Effects - Hausman Test Pool: DATAPANEL_DEBI
Test cross-section random effects
Test Summary Chi-Sq. Statistic
Chi-Sq. d.f. Prob.
Cross-section random 13.767567
6 0.0323
Universitas Sumatera Utara
Produktivity terhadap Bond Rating pada perusahaan Manufakttur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Pengujian regresi data panel berganda dilakukan untuk mencari hubungan
antara variabel independen dan variabel dependen, melalui pengaruh ROA, DER, CR, Firm Size , Growth, dan Produktivity dengan Bond Rating. Hasil regresi dapat dilihat pada Tabel
4.7 berikut.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 4.7 Pengujian Regresi Data Panel Berganda
Sumber: Hasil Penelitian, 2017 Data Diolah
Berdasarkan pengelolaan data pada Tabel 4.7 pada kolom Coefficient, dan persamaan 3.1 maka diperoleh model persamaan regresi sebagai berikut:
3,612 – 0,356 ROA -0, 110 DER + 0,043 CR + 0,042 Firm Size + 0,319 Growth -0,685 Produktivity.
Berdasarkan persamaan regresi berganda yang telah dijabarkan, berikut interpretasi dari model persamaan regresi tersebut :
1. Koefisien Return 0n Asset ROA sebesar -0,356, artinya setiap kenaikan ROA
sebesar 1 dan variabel lain dianggap konstan, maka akan menurunkan Bond Rating sebesar 0,356.
2. Koefisien regresi Debt to Equity Ratio DER sebesar -0,110, artinya setiap
kenaikan DER sebesar 1 dan variabel lain dianggap konstan, maka akan menurunkan Bond Rating sebesar 0,110.
Dependent Variable: BOND_RATING? Method: Pooled Least Squares
Date: 031817 Time: 12:47 Sample: 2011 2015
Included observations: 5 Cross-sections included: 9
Total pool balanced observations: 45
Variable Coefficient
Std. Error t-Statistic
Prob. ROA?
-0.356105 0.144159
-2.470225 0.0181
DER? -0.110846
0.204349 -0.542438
0.5907 CR?
0.043385 0.212638
0.204031 0.8394
FIRM_SIZE? 0.042779
0.055166 0.775449
0.4429 GROWTH?
0.319822 0.049175
6.503760 0.0000
PRODUKTIVITY? -0.685898
0.472232 -1.452460
0.1546 C
3.612554 1.195383
3.022088 0.0045
Universitas Sumatera Utara
3. Koefisien regresi Current Ratio CR sebesar 0,043 , artinya setiap kenaikan CR
sebesar 1 dan variabel lain dianggap konstan, maka akan meningkatkan Bond Rating sebesar 0,043.
4. Koefisien regresi Firm Size sebesar 0,042, artinya setiap kenaikan Firm Size
sebesar 1 dan variabel lain dianggap konstan, maka akan meningkatkan Bond Rating sebesar 0.042.
5. Koefisien regresi Growth sebesar 0,319, artinya setiap kenaikan Growth sebesar
1 dan variabel lain dianggap konstan, maka akan meningkatkan Bond Rating sebesar 0, 319.
6. Koefisien regresi Produktivity sebesar -0.685, artinya setiap kenaikan sebesar
Produktivity 1 dan variabel lain dianggap konstan, maka akan menurunkan Bond Rating sebesar 0,685.
4.6 Pengujian Hipotesis
