Alasan Dilakukan Manajemen Laba

NI it : Laba perusahaan pada periode t CFO it : Aliran kas dari aktivitas operasi perusahaan i pada periode t b. Menghitung Non Discretionary Accruals NDA Non Discretionary Accruals dihitung dengan rumus sebagai berikut: NDA it = α 1 1A it-1 +α 2 ∆REVA it-1 - ∆RECA it-1 +α 3 PPE it A it-1 Keterangan: NDA it : Non Discretionary Accruals perusahaan i pada periode t A t-1 : Total Aktiva Perusahaan i pada periode t ∆REV it : Perubahan pendapatan perusahaan i pada periode t ∆REC it : Perubahan puitang perusahaan i pada periode t PPE it : Aktiva tetap perusahaan pada periode t α 1 α 2 α 3 : Koefisien regresi c. Menghitung Discretionary Accruals DA Discretionary Accruals dihitung dengan rumus sebagai berikut: DA it = TA it A t-1 – NDA it-1 Keterangan: DA it : Discretionary Accruals perusahaan i pada periode t TA it : Total Accruals perusahaan i pada periode t A t-1 : Total aktiva perusahaan i pada periode ke t Sanjaya 2008, dalam Liani 2010, mengatakan discretionary accruals yang positif atau negatif hanya mengindikasikan bahwa perusahaan sampel melakukan praktik manajemen laba.

B. Obligasi

1. Pengertian Obligasi

Menurut Riyanto 1997, obligasi adalah suatu pengakuan hutang yang dikeluarkan oleh pemerintah atau perusahaan atau lembaga –lembaga lain sebagai pihak yang berhutang yang mempunyai nilai nominal tertentu dan kesanggupan untuk membayar bunga secara periodik atas dasar persentase tertentu yang tetap. Obligasi adalah suatu instrumen hutang jangka panjang atau disebut dengan kontrak jangka panjang dimana peminjam dana setuju untuk membayar bunga dan pokok pinjaman, pada tanggal tertentu, kepada pemegang obligasi tersebut Bringham dan Houston, 2006. Empat ketentuan yang menjadi daya tarik obligasi: 1 Emiten membayar bunga dalam jumlah tertentu yang dibayar secara regular, 2 Emiten akan membayar kembali pinjaman tersebut dengan tepat waktu, 3 Obligasi mempunyai jatuh tempo yang telah ditentukan ketika obligasi habis masanya dan pinjaman harus dibayar penuh pada nilai nominal, 4 Tingkat bunga kompetitif, dapat dibandingkan dengan keuntungan yang didapat calon kreditor dari tempat lain.